市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权(quán)上市在即(jí)。

　　5月12日证(zhèng)监会(huì)宣布，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同日(rì)，上交所发文称，将在证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至目前，市面上已(yǐ)有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有(yǒu)2只科创50成分增(zēng)强策(cè)略ETF。业内人士表示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权的(de)上市，市场投资者将拥有更灵活的风险管(guǎn)理工(gōng)具，相应的ETF市场容(róng)量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提升，更(gèng)多(duō)吸引资金(jīn)入市，也(yě)能更好地服(fú)务于(yú)科创(chuàng)板上市企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产品，将(jiāng)总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)也(yě)表示，一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市，对促进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据(jù)上交所介绍(shào)，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应日益显一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续强化。

　　目(mù)前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品体系、一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力'>一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流(liú)动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首(shǒu)批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立(lì)。截至(zhì)目前，市场上科创50ETF合(hé)计(jì)规模(mó)超900亿元，其中，规(guī)模(mó)最(zuì)大华(huá)夏上(shàng)证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近(jìn)2年(nián)净流入超440亿元，是(shì)同期非货ETF市场最(zuì)吸金(jīn)ETF；规模位(wèi)居(jū)第二位的是易方(fāng)达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板(bǎn)设立以(yǐ)来，市场对(duì)风(fēng)险管理工具的(de)呼(hū)声(shēng)不(bù)断，由于涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者在投(tóu)资科创板个股(gǔ)面临的(de)价格波动更大(dà)，因此(cǐ)，随着市场体(tǐ)量不断扩张，风(fēng)险管理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资者提(tí)供(gōng)更加灵活(huó)的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)，使得投(tóu)资(zī)者更有效率(lǜ)管理风险的同(tóng)时，能够有更多的时间和精力(lì)去关(guān)注标的对应(yīng)上市公(gōng)司的(de)投资价值。”中(zhōng)山大学岭(lǐng)南学院教(jiào)授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货市场的容量将有所扩大，提供更(gèng)好(hǎo)的(de)流动性，市场(chǎng)稳(wěn)定性提升；也将为(wèi)市场(chǎng)带来更多的增量资金(jīn)，更好(hǎo)地服务科(kē)创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。截至目前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且近(jìn)年来ETF期权市(shì)场上新速度(dù)加快。在去(qù)年，就有4只新(xīn)品种(zhǒng)上(shàng)市(shì)，包括上交所(suǒ)旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交(jiāo)所(suǒ)旗下(xià)的创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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