钠电(diàn)池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿(yì)乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺科(kē)技是真跨(kuà)界还(hái)是奢(shē)望(wàng)，飙(biāo)涨后又(yòu)腰斩的股(gǔ)价(jià)似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这(zhè)个(gè)热门又(yòu)令人遐想(xiǎng)的题材(cái)搭配(pèi)公司释放钠电池项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七连(lián)板”和“五连(lián)板”妖(yāo)股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息(xī)”催(cuī)涨股价的套路(lù)完全失灵，股价又在(zài)4个多月时间(jiān)极(jí)速腰(yāo)斩。即便是(shì)3月末扔(rēng)出(chū)30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技(jì)也只收获了短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场对(duì)传艺科技(jì)高调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何(hé)撬(qiào)动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头环(huán)伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实(shí)际效益与预期(qī)天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信(xìn)服(fú)？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪(jì)70年代，钠离子(zi)电池便与(yǔ)锂离子电池同时期(qī)萌芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠(nà)能(néng)力较弱(ruò)、钠(nà)电池能量(liàng)密度较(jiào)低，导致其研发进度(dù)大大落后于(yú)了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着(zhe)钠电(diàn)关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们(men)重(zhòng)视(shì)。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第(dì)一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天(tiān)之际，传艺(yì)科技于去年(nián)6月(yuè)22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公司(sī)拟投(tóu)资3000万元通过全资子公司江苏(sū)智纬电子科技有限公司（以下(xià)简称“智纬电(diàn)子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业(yè)、自(zì)然人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当(dāng)日盘(pán)后公司迫不及待(dài)召开(kāi)电话(huà)会(huì)议，向合(hé)计(jì)64名分(fēn)析师(shī)和个(gè)人投(tóu)资者(zhě)披露跨界(jiè)钠(nà)电的各种细节。根(gēn)据(jù)规划，传艺科技钠电(diàn)池项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下(xià)电话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月(yuè)23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技日K线(xiàn)图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的前(qián)车在(zài)前，传艺科技(jì)开始有(yǒu)意无意地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股价也往往在公(gōng)告(gào)披露后录得大幅(fú)上涨。去(qù)年12月(yuè)5日(rì)盘中，公司(sī)股(gǔ)价一度摸(mō)高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞股价(jià)，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股价开始(shǐ)掉头向下，无论其如何发(fā)布“利好”消息，股价也(yě)再难掀(xiān)大风(fēng)浪，反而随(suí)着时间的(de)推(tuī)移，迅速回(huí)落。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月时间已经较(jiào)高(gāo)点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在(zài)《投资者关系活动记录表》中对外(wài)发布钠电池业务未来规(guī)划、技术(shù)水平等涉及公司经(jīng)营的重(zhòng)大信息，但(dàn)直(zhí)至2022年7月9日(rì)才(cái)正式通过(guò)《关于(yú)对深圳证券交易所关(guān)注函(hán)回(huí)复(fù)的公告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科技及(jí)公司董事(shì)长兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股(gǔ)价“过山车(chē)”式上下，背后纵有游(yóu)资推波助(zhù)澜，但归根结(jié)底还(hái)是其(qí)资(zī)金(jīn)有限(xiàn)与(yǔ)钠电产能规划“大跃(yuè)进(jìn)”不匹(pǐ)配(pèi)无(wú)法让市场信服(fú)造(zào)成的。

　　根据(jù)公司(sī)定增预(yù)案，钠电池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后，公司产能(néng)将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据公司此前(qián)对交易(yì)所回复函(hán)和2023年度定增预案，公司规(guī)划(huà)的10GWh钠电池项目(mù)的投资(zī)成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置(zhì)及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠(nà)电产能远不止这公告出来(lái)的(de)10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董事(shì)长邹(zōu)伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资(z3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人ī)金优(yōu)势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时(shí)间，新上钠离子电(diàn)池全供(gōng)应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试(shì)销，6月(yuè)底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产(chǎn)能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在(zài)上(shàng)述的54亿元资金外，还需要更多资(zī)金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿元的盈(yíng)利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十亿的(de)项目(mù)。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类(lèi)设备(bèi)和(hé)印制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体包括(kuò)笔记本/台式机电(diàn)脑(nǎo)键(jiàn)盘(pán)、触控模(mó)组和鼠标等(děng)输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以(yǐ)来公(gōng)司经营(yíng)规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增(zēng)，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未(wèi)同步，上(shàng)市当年(nián)公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之(zhī)后随着行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就(jiù)已经达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶(píng)颈，账(zhàng)上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公(gōng)司(sī)经营活动(dòng)产(chǎn)生的(de)现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)以上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函中，传(chuán)艺(yì)科(kē)技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目(mù)资金来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于(yú)钠离(lí)子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信未使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元，足见(jiàn)其(qí)在投资钠电项目时自有资(zī)金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技给深交(jiāo)所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始规划的(de)一期2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就是(shì)准备靠银行贷(dài)款解(jiě)决(jué)。后(hòu)一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增(zēng)加10亿(yì)元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子(zi)公司(sī)拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司钠电池(chí)项目。根据最新的(de)调研记录，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通过，参团银行处于正常的审批流(liú)程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司(sī)披露(lù)《2023年(nián)度向特(tè)定对象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部(bù)分缺口，传(chuán)艺科技甚(shèn)至将2020年定增(zēng)募(mù)投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提(tí)到的另外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司(sī)求证(zhèng)，但截(jié)至发(fā)稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低(dī)于10亿元，整(zhěng)个(gè)钠电(diàn)池全(quán)供(gōng)应链项目计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效后，可(kě)实现年销售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺(yì)科技的钠(nà)电(diàn)项目真如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照(zhào)进现(xiàn)实，几年后公司营(yíng)收将(jiāng)在当前(qián)基础(chǔ)上翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股(gǔ)价(jià)显(xiǎn)示(shì)，市(shì)场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公(gōng)司外，核心还(hái)在(zài)其大干(gàn)快上(shàng)后产(chǎn)能(néng)如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元年的2023年，包(bāo)括宁(níng)德时代(dài)、中科海(hǎi)纳(nà)、亿(yì)纬锂能(néng)、雅迪等(děng)诸多(duō)巨头(tóu)在内，已纷(fēn)纷发(fā)产品、量产并大建产能(néng)，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参(cān)数和性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池(chí)与巨头们(men)不相上下(xià)，但宁德时代落地(dì)奇(qí)瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前面，率先(xiān)在两轮电动车(chē)和低速电动车领域实现(xiàn)装车应(yīng)用。而(ér)传(chuán)艺科技(jì)除了(le)在岁末年初公告与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订项目合作或(huò)战略(lüè)合作协(xié)议外(wài)，并未官宣重点客(kè)户(hù)。

　　每(měi)每有(yǒu)投资者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储(chǔ)能(néng)、低速电动(dòng)车及电(diàn)动(dòng)工具等多个领域”“公(gōng)司钠(nà)离(lí)子电池送(sòng)样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好，并已与多名客户(hù)签(qiān)订了销售订(dìng)单”“公(gōng)司已与多(duō)家知名两轮电(diàn)动车品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈等(děng)工作(zuò)”等(děng)进行(xíng)回(huí)复。至于具(jù)体的客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落(luò)地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新能源(yuán)事业部钠电(diàn)池(chí)分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加(jiā)已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电(diàn)池(chí)落地的产能中(zhōng)可以实现(xiàn)装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前(qián)期(qī)用于两轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来才会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批(pī)量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十(shí)分自(zì)信，其在(zài)调研(yán)记录(lù)中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部(bù)分份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动(dòng)记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠(nà)电池是(shì)在此(cǐ)前(qián)锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替(tì)代”而被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格均价已经跌(diē)至18万元/吨(dūn)。一(yī)时间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能够起到对锂电池的(de)平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的发(fā)展陷(xiàn)入被(bèi)动。”但(dàn)他(tā)也强调(diào)，“钠(nà)离子技术一定要发(fā)展(zhǎn)，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电和钠(nà)电建设成(chéng)本接近，目(mù)前三元(yuán)钠(nà)电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向(xiàng)钛(tài)媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较接(jiē)近磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量密度的也接近(jìn)三(sān)元523电(diàn)池。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池(chí)成本大幅(fú)下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和(hé)钠电池成本基本相(xiāng)当(dāng)；而由于锂原料价格大幅(fú)下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池(chí)成本已(yǐ)经优于钠电池(chí)。今年(nián)碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为钠电池(chí)还有降本的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉钛媒(méi)体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产(chǎn)后(hòu)钠离子电池正(zhèng)、负极材料(liào)价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价可(kě)能，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势就依然存(cún)在，并且随(suí)着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一(yī)步打开，该(gāi)成本临(lín)界(jiè)点仍(réng)有(yǒu)进一步(bù)下探的(de)可(kě)能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠(nà)电产业(yè)规模(mó)化完成后(hòu)，能和锂离子电池的(de)成本拉开差距(jù)，接(jiē)近铅(qiān)酸电池的成(chéng)本。但能(néng)量密度的(de)限制，使得碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以(yǐ)上时(shí)，成熟后的(de)钠(nà)离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子(zi)电池(chí)在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠(nà)电池(chí)的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池(chí)利润率(lǜ)下(xià)降(jiàng)或也是必然(rán)的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调研(yán)记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳(tàn)酸锂的(de)价格，一(yī)般给到客户的价(jià)格比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳酸锂价格波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺(yì)科(kē)技(jì)项(xiàng)目(mù)投资的(de)定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电(diàn)领域(yù)雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过(guò)往投(tóu)资履历发现，传艺(yì)科技在投资上(shàng)缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至终止募投(tóu)计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿(yì)元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，943502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人18.08万元投(tóu)向薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变更(gèng)募资用(yòng)途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已(yǐ)经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将(jiāng)薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项(xiàng)目的实(shí)施地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点(diǎn)变更为重庆(qìng)市合川区(qū)工(gōng)业园区核心区高阳路30号(hào)，实施主体则从(cóng)传艺科技变为全资子(zi)公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再(zài)生变。公(gōng)司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投(tóu)入募(mù)资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该项目剩余资(zī)金全部投入轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后者的产能(néng)从1600万台(tái)提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融(róng)资，定增(zēng)募(mù)资6亿(yì)元，其(qí)中的(de)4.20亿元(yuán)用于(yú)年产(chǎn)18万平方米中高端印制(zhì)电(diàn)路板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目中的(de)SMT工(gōng)序实施(shī)地(dì)点(diǎn)由江苏省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经开区凌波路49号(hào)的(de)闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募(mù)投计划(huà)的(de)地点、资金乃至项目(mù)，直接的后果就是原(yuán)有的(de)投入打(dǎ)水飘、投(tóu)资(zī)效率低(dī)下(xià)以及建成项目实际(jì)效(xiào)益与预计(jì)天差(chà)地别。

　　根据(jù)招股(gǔ)书，薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个(gè)月，达产(chǎn)年可(kě)实(shí)现(xiàn)销(xiāo)售收入2.24亿(yì)元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)定增方案(àn)，年产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建(jiàn)设项目建(jiàn)设期也仅12个月(yuè)，预计达产年(nián)实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元，项目(mù)净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时(shí)间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投(tóu)资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的(de)预期相去甚远(yuǎn)。

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