衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国(guó)商务部经济(jì)分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资(zī)和(hé)住宅固(gù)定投资(zī)。经(jīng)济分析(xī)局(jú)表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人库存投资(zī)回落以(yǐ)及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最(zuì)大(dà)纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘(sōu)伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并(bìng)识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话(huà)事件已报(bào50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间)交有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能(néng)通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士(shì)的(de)密切(qiè)关(guān)注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波(bō)动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议(yì)，因为外(wài)界认为，联(lián)储官员的(de)言论可(kě)能让在场的(de)人掌握(wò)先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两(liǎng)人(rén)这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和(hé)德国前(qián)总理默克尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在(zài)宏观(guān)风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下(xià)，国(guó)内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能(néng)源化工研(yán)究中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为(wèi)明显，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国(guó)债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价(jià)油价下(xià)跌(diē)。而原油(yóu)作为(wèi)金(jīn)融属性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议(yì)的临(lín)近，美(měi)国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)的财报和(hé)股价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数(shù)据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消(xiāo)费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间(jiān)内(nèi)仍将不时(shí)困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高(gāo)度关注(zhù)美联(lián)储利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场的(de)主要因素，这是投资(zī)者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即(jí)将公(gōng)布加息(xī)决议，市(shì)场(chǎng)对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高(gāo)通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英(yīng)国(guó)央行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经(jīng)济(jì)衰退带来需求(qiú)下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体(tǐ)供需(xū)局(jú)势并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏(xià)季出(chū)行旺季预计(jì)对于(yú)需求会有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其(qí)是亚(yà)洲(zhōu)地区(qū)的油价(jià)带来(lái)极大影响；此(cǐ)外(wài)美国(guó)原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外(wài)50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油市场将转入(rù)对(duì)供(gōng)应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将(jiāng)更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面(miàn)风险波动的(de)影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给(gěi)市(shì)场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄(é)罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业(yè)发(fā)电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致部(bù)分船货(huò)延(yán)期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计(jì)原定本(běn)月(yuè)底恢(huī)复(fù)的时间会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的(de)收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面的(de)支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是(shì)会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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