今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引(yǐn)发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在(zài)人(rén)工智(zhì)能板块的(de)带动下，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行(xíng)情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大(dà)变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在一季(jì)度(dù)都(dōu)到了(le)临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四(sì)季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂(chǎng)一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加(jiā)速对(duì)设备材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多(duō)来(lái)自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一(y许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校ī)季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基(jī)金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场(chǎng)上(shàng)管(guǎn)理规模超过(guò)700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受(shòu)到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报(bào)披(pī)露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要(yào)对(duì)对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布(bù)的(de)《投(tóu)资者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个(gè)季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)在(zài)一季度退出兴(xīng)全(quán)合(hé)润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季(jì)报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内(nèi)维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布局了(le)信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的(de)超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业(yè)的(de)定价出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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