在锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不明(míng)显。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起大落在市(shì)场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅(xùn)速击(jī)穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)也给出(chū)自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度(dù)观(guān)察来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付(fù)会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经(jīng)有了立(lì)竿(gān)见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季(jì)度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然(rán)判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而(ér)其(qí)一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了(le)较(jiào)低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也(yě)显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库(kù)存较低的(de)电池厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材(cái)料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期(qī)大(dà)幅下降至(zhì)7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持(chí)7天(tiān)的最低安全(quá病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语n)库存(cún)。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来(lái)强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司(sī)在2022年加(jiā)速全(quán)球化(huà)步伐，收(shōu)购博世(shì)集(jí)团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投(tóu)产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营(yíng)。其年(nián)报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收(s病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语hōu)入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同这一观点(diǎn)。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预(yù)计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了(le)第二季度(dù)开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内(nèi)下(xià)游(yóu)招标、立(lì)项都在一季(jì)度，真正出货是(shì)在(zài)二(èr)季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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