华尔(ěr)街真(zhēn)是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头对(duì)准的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月(yuè)2日(rì)周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单(dān)显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言(yán)之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从新投(tóu)资世界上哪个国家女人最开放者(zhě)那里获得的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗(piàn)局的(de)经济结构只有(yǒu)在(zài)新资金愿意(yì)冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况(kuàng)下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净(jìng)值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同(tóng)行，如(rú)丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是(shì)衡(héng)量基(jī)金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持(chí)证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫(mò)的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的(de)。兴登(dēng)堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金的(de)形式(shì)发(fā)放股息(xī)，并让伊(yī)坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从而(ér)抬高了股息(xī)收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报(bào)告对伊(yī)坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊(kān)登的几小时后(hòu)发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是(shì)”的(de)报(bào)告旨(zhǐ)在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然(rán)相信(xìn)激(jī)进(jìn)主义是最(zuì)好的(de)投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进(jìn)主义投资(zī)已(yǐ)经很(hěn)好(hǎo)地(dì)证明了这一点。我们(men)定期将(jiāng)我们(men)的维权原则付(fù)诸(zhū)于我们的多数(shù)控股公司以及我们投(tóu)资部(bù)门(mén)持有(yǒu)的少数(shù)股权(quán)，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有代(dài)表。此外，我们(men)坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在(zài)能(néng)源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业(yè)的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持(chí)有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报(bào)告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人(rén)和员工的承诺(nuò)”。世界上哪个国家女人最开放p>

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出(chū)名的莫过于(yú)今年2月做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国(guó)全国公共广播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的(de)主(zhǔ)要业务(wù)包括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易(yì)、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师(shī)、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入(rù)了(le)以(yǐ)色列(liè)的救护车(chē)急救部(bù)门，是(shì)拥有以色列证(zhèng)书(shū)的(de)救护(hù)人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字(zì)源(yuán)于(yú)1937年在(zài)新泽西(xī)上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视为完全可(kě)以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽(qì)车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能(néng)力方面误导投资者。该公司(sī)的(de)市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已(yǐ)缩(suō)水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的(de)收(shōu)购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森宣(xuān)布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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