“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据显示，美国5月非农新增就业(yè)33.9万人，几乎是估计中值19.5万的(de)两倍(bèi)，为(wèi)2023年1月以(yǐ)来最(zuì)大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新(xīn)高(gāo)。

　　非(fēi)农就(jiù)业数(shù)据公布后，美国国(guó)债(zhài)价格盘(pán)中跳水，收益率拉(lā)升，对利率(lǜ)前景更(gèng)敏感的两年(nián)期美债收益(yì)率日内升(shēng)幅扩大到10个基点(diǎn)以上；美元指数迅速转涨，摆脱(tuō)两周(zhōu)低位。互换合约定价(jià)显示，投资者预期(qī)的(de)美(měi)联储7月(yuè)加息几率增加，预(yù)计未来两次(cì)会议(yì)期(qī)间将加(jiā)息25个基点，6月加息的几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集(jí)体高开(kāi)，早盘(pán)均曾(céng)涨超(chāo)1％，午盘刷新(xīn)日高时，道琼斯工业平均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳(nà)斯达(dá)克综合指(zhǐ)数涨近(jìn)1.2％。 最终(zhōng)，三大指数(shù)连续(xù)两日(rì)集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去(qù)年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加(jiā)息当天(tiān)以(yǐ)来最大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公布次日以来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普(pǔ)均创去年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续(xù)脱离两个月低谷，但(dàn)未能抹平全(quán)周跌幅，和(hé)布油均三周来首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和(hé)美债收益率反弹的打击下持续下行，创两周多来最差单日表(biǎo)现。

　　东证(zhèng)衍生(shēng)品研究院分析师徐颖表示，就5月(yuè)新(xīn)增就(jiù)业(yè)人数(shù)而言，美国(guó)劳动力市场存在韧性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月(yuè)合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今(jīn)平(píng)均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来(lái)看(kàn)，5月(yuè)新(xīn)增就业主要(yào)集(jí)中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒(jiǔ)店（+4.8万(wàn)）、专业及商(shāng)业(yè)服务(wù)（+6.4万），以及(jí)政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业(yè)就(jiù)业人数减(jiǎn)少，私人(rén)服务(wù)行业(yè)整(zhěng)体表现好于4月(yuè)，生产部门就业稳定，建筑业(yè)表现(xiàn)亮(liàng)眼，与(yǔ)近期房(fáng)地产市场(chǎng)的反弹(dàn)一致(zhì)，建(jiàn)筑(zhù)业新增就业(yè)2.5万人(rén)，制造业中非耐用品生产连续三个月就业人数(shù)减少，与(yǔ)制造(zào)业目前持续收缩的状态吻(wěn)合(hé)。同时她指出(chū)，5月非农就业报告(gào)也显示出就业市场边际降温(wēn)的(de)更多迹象(xiàng)，5月失业人数增加44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后续随着各行(xíng)业裁员人数的(de)增(zēng)加，失(shī)业率预计(jì)会继续回(huí)升，但3.5％的失业率水平基本是60年代以(yǐ)来的最低(dī)水(shuǐ)平，在失业(yè)率回(huí)升至4％之前，预计还不会引发市场和官方(fāng)的明显担忧。

　　此外(wài)，劳(láo)动(dòng)参(cān)与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回升，就业(yè)市场供需矛(máo)盾仍在，但随着需(xū)求降温，已经有所(suǒ)缓解(jiě)，体现为(wèi)工资上涨压力开(kāi)始(shǐ)降温，5月工资增速环比回(huí)落至0.3％符(fú)合市(shì)场(chǎng)预期，同比降至(zhì)4.3％，低于市场预(yù)期，工(gōng)资对通胀的助推作用(yòng)缓解(jiě)后，核(hé)心(xīn)通胀压力减弱(ruò)，美联储进一(yī)步(bù)加(jiā)息(xī)的(de)必要(yào)性降低。

　　她表示，美联储6月利率(lǜ)会议“按(àn)兵不动”是大概(gài)率事件，还(hái)需(xū)要关注(zhù)后续(xù)公布的5月美国通胀数据，当前的(de)就业市场状态可以支(zhī)撑在通胀压力(lì)较大时继(jì)续加息。美(měi)联储利率会议落地前，市场(chǎng)步入(rù)振荡盘整状(zhuàng)态，预计美(měi)元指数(shù)在105附近偏(piān)强(qiáng)运行，随着美国政府债务上限问题落地，美(měi)债收益率风险(xiǎn)偏(piān)向(xiàng)上行，预计(jì)国际金价在1950美元/盎(àng)司(sī)附近(jìn)筑(zhù)底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可(kě)能会进一步减产

　　据消息人(rén)士(shì)声称，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣(xuān)布进(jìn)一步减产，以提振原油价格(gé)。

　　据悉(xī)，可能的选项(xiàng)之一是额外减产约(yuē)100万桶/日。而此前(qián)有报道称，欧佩克+不太(tài)可(kě)能在会议(yì)上决(jué)定进一步(bù)削(xuē)减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚(xū)实实的消息意味着更(gèng)多的不确定(dìng)性，结果仍然不(bù)明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战(zhàn)，不仅(jǐn)成员国之间相互争(zhēng)吵，美(měi)国、加拿大和巴(bā)西等(děng)国(guó)家还在(zài)蚕食该(gāi)集团的市(shì)场份额，这也让(ràng)分析师们左右(yòu)为(wèi)难。

　　随着经济前景的恶化，欧(ōu)佩(pèi)克+成员(yuán)国在4月份(fèn)承诺，从5月份开始自愿减(jiǎn)产，不(bù)过这些行动(dòng)都未能止(zhǐ)住油价的下跌势(shì)头。

　　上周(zhōu)，沙特能源(yuán)大臣威(wēi)胁要进一(yī)步减产(chǎn)，他告诫投机者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯(sī)副总理(lǐ)诺瓦克(kè)则(zé)与(yǔ)沙特能(néng)源大臣唱(chàng)了反调，这位俄罗斯(sī)官员表(biǎo)示，他(tā)认(rèn)为欧(ōu)佩克+本周(zhōu)末不(bù)可能减产，布伦特油价(jià)可能会在(zài)年底前(qián)自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会议之(zhī)前做空(kōng)原油，交易员永(yǒng)远不应该低估沙特在欧(ōu)佩克(kè)+会(huì)议期间(jiān)采取行(xíng)动的(de)可能。”

　　伊拉克(kè)石(shí)油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望维持石油(yóu)市场稳定，我(wǒ)们将毫不犹豫地做(zuò)出任何(hé)决定，以使市场更(gèng)加平衡。他(tā)似乎(hū)支持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一步减(jiǎn)产的可能(néng)性为40％。他们写(xiě)道：“各国石(shí)油(yóu)部长们决心避免重蹈(dǎo)2008年的(de)覆辙(zhé)，当时(shí)全球经济(jì)和金(jīn)融稳定突(tū)然(rán)崩(bēng)溃，导致原油(yóu)价格在六个月内(nèi)从逾(yú)140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌(wū)冲突期间，乌克兰(lán)不会(huì)成为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克兰(lán)总统泽连斯基在与爱(ài)沙尼亚总统的联(lián)合新(xīn)闻发布会上(shàng)表示，在俄乌冲突进行期间，乌(wū)克兰不会(huì)成为(wèi)北约成(chéng)员。泽连斯基说(shuō)，不是(shì)因为(wèi)不想，而(ér)是因为(wèi)目(mù)前很(hěn)难。乌克兰只是希(xī)望北约合作(zuò)伙伴听到声(s宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府hēng)音，这(zhè)一点非常重要。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在(zài)成(chéng)为(wèi)北约成员(yuán)国之前需要更多(duō)安(ān)全保障，乌克兰需(xū)要把(bǎ)这些保障都(dōu)写在纸上，直到乌克(kè)兰能(néng)真正(zhèng)获得安全保证，有资(zī)格成为北约成员。

　　据(jù)参考消息援引俄新(xīn)社莫斯科(kē)5月31日报(bào)道，英国《金融时报》援引(yǐn)知(zhī)情(qíng)人士的(de)话报(bào)道(dào)称，乌克兰总统泽(zé)连斯基向北约各国领导人明确(què)表(biǎo)示，除非向基(jī)辅提(tí)供加入北约的路线(xiàn)图，否则(zé)他将不会(huì)出席7月举(jǔ)行的维(wéi)尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯(sī)基6月1日在访(fǎng)问(wèn)摩尔多瓦时表示，乌(wū)克兰(lán)已经做好了加入北约的准备，基辅正在等待(dài)北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰(lán)近期加入(rù)北(běi)约一事，法(fǎ)国、德国(guó)等北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国国外(wài)长(zhǎng)贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯(sī)陆参(cān)加北约外长会期间表示，德(dé)国不认为北约应该在近期内接纳乌克兰。此外(wài)，包括法国(guó)在内的其他一(yī)些北约成员国也不希(xī)望乌克兰迅速(sù)成为北约成员国，而只是希望为乌克兰提供(gōng)安全保障。

　　进(jìn)入(rù)6月，在宏观市场情绪回(huí)暖(nuǎn)影(yǐng)响下，大宗商品(pǐn)市场出现普涨行(xíng)情。从海(hǎi)外宏(hóng)观层面来看(kàn)，美国债务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美国参议院通过(guò)债(zhài)务上(shàng)限法案(àn)，暂时取消了政府31.4万亿美元的债务上限，避免(miǎn)了可能(néng)出现的(de)美国有史(shǐ)以来首(shǒu)次(cì)违约，使得市场避险情绪消退。同时(shí)在美(měi)联储本月会议或暂停加息的预期推动下，美(měi)元指(zhǐ)数回落至一周低点，对风险(xiǎn)资产(chǎn)的(de)压制减弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财新PMI重返50上方(fāng)，好于(yú)预期(qī)的(de)数据(jù)改(gǎi)善了市场情绪(xù)，同时市场也在翘(qiào)首等待新一(yī)轮稳(wěn)增长政策(cè)的(de)出(chū)台。

　　天胶(jiāo)价(jià)格重返(fǎn)万二关口(kǒu)

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)的(de)带动下，天然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶期(qī)货主力合(hé)约站上12000元/吨的(de)整数关口。纵观(guān)本周，沪胶期货主(zhǔ)力(lì)价(jià)格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶(jiāo)市场利好支撑(chēng)疲(pí)软，胶价维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡(dàng)格局。

　　可以(yǐ)看到，近两个(gè)月以来，天然橡胶市场(chǎng)消息(xī)比(bǐ)较热闹，前有(yǒu)云南(nán)旱灾消(xiāo)息发酵，后有收(shōu)储传(chuán)闻(wén)，然(rán)而天然(rán)橡(xiàng)胶期(qī)价终(zhōng)究支撑(chēng)不力，逐步(bù)归于平静。从整个5月(yuè)行情来看，生(shēng)意社(shè)指出，5月天然橡(xiàng)胶行情上半月上行(xíng)，下半月回调(diào)，全月呈倒(dào)“V形”走势(shì)。生意社商品行情分析(xī)系统监测(cè)显(xiǎn)示，5月沪(hù)胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行情维(wéi)持(chí)偏弱振(zhèn)荡。综(zōng)合来看(kàn)，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行(xíng)情(qíng)短期受(shòu)消(xiāo)息提振有小幅(fú)上行，但市场供多需少，终究无力支撑(chēng)，上行(xíng)态势转而(ér)向(xiàng)下。

　　五一(yī)假(jiǎ)期归来，市(shì)场传言称国储今年将(jiāng)收(shōu)储10万(wàn)吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应声上涨(zhǎng)，影响持(chí)续多(duō)日(rì)。直至5月月中，收储传闻(wén)叠加产(chǎn)区(qū)降雨，市场氛围再次提(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货(huò)胶主流(liú)报价至11880元/吨。而后该消息始终未得(dé)到证实，市场影响(xiǎng)逐步消失(shī)匿(nì)迹。

　　可(kě)以看(kàn)到，继(jì)此前(qián)云南干(gàn)旱传闻(wén)发酵后，5月(yuè)以收储为核心展(zhǎn)开的新一季(jì)交(jiāo)割(gē)品(pǐn)博弈仍然激烈(liè)。中信建投(tóu)期货能化分析师童(tóng)长征表(biǎo)示，天然橡胶此(cǐ)轮的上涨(zhǎng)与(yǔ)下跌，与收(shōu)储这一传(chuán)闻息息相关。他指出(chū)，国储收储(chǔ)的(de)政(zhèng)治(zhì)、战略意义大于经济意义，橡胶(jiāo)与石(shí)油、钢铁、煤炭并称为四大(dà)工业原(yuán)料，是关(guān)系国计民生、国防安全的重要战(zhàn)略(lüè)物资(zī)。毫无疑问的是，对(duì)于全球来(lái)说，天然橡胶是严重过剩的。但(dàn)要考虑到一个事(shì)实：中国的天然(rán)橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高(gāo)度依赖进口。从中国(guó)本身的天然橡胶来说，是供不应求的(de)。因此，在当前诡谲多变(biàn)的国际政治格局中，对天然(rán)橡胶的储备其实是有(yǒu)很高的必要宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府性。

　　“此(cǐ)前(qián)橡胶收(shōu)储传(chuán)闻的收储量为10万吨(dūn)，收储(chǔ)的对象(xiàng)是(shì)国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产量来说非常小，不过才(cái)占(zhàn)0.7％，即便对中国(guó)全年的消费量来说(shuō)也只占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对(duì)天然橡胶整体(tǐ)的供求几无影响。但是如果收储的对(duì)象是交(jiāo)割品的话，性质(zhì)就不同了。因(yīn)为(wèi)目前全年(nián)国产全(quán)乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在(zài)20万—25万吨），那么收(shōu)储的量(liàng)其(qí)实占到相当全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个比(bǐ)例。”在童长征(zhēng)看来，如果国储(chǔ)轮(lún)储橡胶事件成立，根(gēn)据交(jiāo)割品(pǐn)的(de)供求(qiú)判断影响(xiǎng)，再结合历史上收储的影响，RU的价格有(yǒu)可(kě)能会更上一层楼。但是，由于整个事(shì)件的(de)进程会非常缓慢，价格(gé)的反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基本(běn)面(miàn)难(nán)言(yán)乐观

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条件的改变，产区全面开割上量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而天胶下游需求并(bìng)未(wèi)有趋势性改善，胶价(jià)上(shàng)涨动能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投安信期货能(néng)化分(fēn)析师胡华钎告诉记者，目前全球天(tiān)然(rán)橡胶供(gōng)应进入季节性的增(zēng)产(chǎn)期，中(zhōng)国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预(yù)计6月(yuè)中旬全面开割，海(hǎi)南产区已经全面开(kāi)割，海外越南天然(rán)橡胶产区也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国(guó)产区逐渐(jiàn)进入雨季，物候(hòu)条(tiáo)件已(yǐ)经由差变好。但是由于目前天(tiān)然橡(xiàng)胶上(shàng)游(yóu)原(yuán)料价格相对偏低，胶农割胶积(jī)极(jí)性不高，加(jiā)工(gōng)厂利润也偏低，工(gōng)厂加工积(jī)极性也(yě)不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸(yì)表示，后(hòu)续(xù)橡胶(jiāo)供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前云南产区大面积开割，预(yù)计后市仍(réng)有较(jiào)多降雨，干旱(hàn)情(qíng)况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正(zhèng)常。泰国东北部产(chǎn)区逐步上量，南部(bù)产出仍在(zài)低位，本(běn)周以(yǐ)及下(xià)周预计雨水较多。越南、柬埔寨产区(qū)已大面积开割(gē)，原料数量逐步增加(jiā)。同时根(gēn)据历史降雨数据(jù)来(lái)看，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶产区(qū)降(jiàng)雨量(liàng)虽然处于(yú)历史(shǐ)均值以下的(de)概(gài)率较高(gāo)，但(dàn)由于季节性的因(yīn)素(sù)，降雨绝对数量(liàng)仍(réng)然能够保证。因(yīn)此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不(bù)会是引发(fā)行情上涨(zhǎng)的主要因素(sù)。

　　从需求端(duān)来看(kàn)，东(dōng)证衍生品研究(jiū)院能化高级分析师曹璐(lù)表示，目前轮胎厂家(jiā)外(wài)贸订单(dān)量(liàng)较(jiào)为充足，对(duì)开工率形成一定支(zhī)撑，加上轮(lún)胎用原(yuán)料(liào)价格处于低位，轮(lún)胎(tāi)厂家开工积极性尚可。而内销市(shì)场需(xū)求表(biǎo)现依(yī)然偏弱，各层级经销商仍以(yǐ)消(xiāo)耗(hào)前期库存(cún)为主，对后市较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游外贸订(dìng)单充(chōng)足，加之内销(xiāo)订单缺货(huò)现象仍(réng)存，企业(yè)排产积极性不减。半钢胎样(yàng)本(běn)企业产能利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全(quán)钢(gāng)胎厂(chǎng)开工小降，个别企(qǐ)业因内销出(chū)货压力加(jiā)大，为控(kòng)制成品库(kù)存(cún)压力，存(cún)适度降负现象，全钢胎样本(běn)企业产(chǎn)能利用率(lǜ)为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华(huá)钎认为，目前天然橡胶(jiāo)基本面处于供(gōng)需两弱(ruò)的格局(jú)中，尤其是下游需求分歧较大(dà)。“主要是(shì)不同的市场主体(tǐ)预期不(bù)同，但是整体(tǐ)来说此前市场对今(jīn)年的预期过高。从下(xià)游轮(lún)胎行业来看，今年以(yǐ)来国内(nèi)轮胎开(kāi)工、产量(liàng)和出口同比(bǐ)数(shù)据还(hái)是不错的，反映(yìng)国内实(shí)际需求并(bìng)不差。但是从汽车行业来看，由(yóu)于汽车刺激政策(cè)退(tuì)出，今年(nián)国内汽车市场(chǎng)相对疲软，价格战等负面消息较多，市场总(zǒng)体上偏悲观。此外，青岛(dǎo)地(dì)区天然橡胶现(xiàn)货库存持续攀升，有(yǒu)些人认为(wèi)是(shì)国内需求不(bù)行，但是(shì)其实是进口过多(duō)导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来(lái)，目前主要还是宏(hóng)观面(miàn)主导胶(jiāo)价走势，一(yī)方面中国(guó)经济复苏进程(chéng)、人民币汇率波动；另一方面美联储加息进程，以及(jí)美国银行危机和美(měi)债上限问题等(děng)。看向下半年(nián)，他认为天然橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有(yǒu)天气和轮储仍有可能(néng)“掀起(qǐ)波澜“，而宏观面(miàn)预计比上半年(nián)好(hǎo)，比如美联储加息步伐暂缓、国(guó)内(nèi)经济回(huí)暖等，因此对天(tiān)然橡胶市场不(bù)宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场没有明确方(fāng)向，主(zhǔ)要跟(gēn)随宏观因素(sù)波(bō)动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍然是(shì)主导(dǎo)后(hòu)市(shì)胶(jiāo)价走势的主(zhǔ)要因素，随着各产区开割后产量(liàng)逐渐增加(jiā)，海外(wài)恢复速度(dù)仍然(rán)偏慢，预计干胶的数量并不会(huì)少(shǎo)，包括今年交割品的(de)数量。我(wǒ)们中期观点仍然偏空，后市预计存在下跌的(de)空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐则(zé)表示，在供给端没有天气影(yǐng)响的情况下(xià)，后续(xù)主导胶(jiāo)价的因素主要在需求端(duān)。从下半年来看，外需受海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)和汽车半(bàn)导体短缺(quē)影(yǐng)响(xiǎng)，预(yù)计难有起色。外需(xū)走弱也(yě)导致(zhì)海外货源涌(yǒng)入国内，对国内现货端(duān)构成压(yā)力。内(nèi)需方面，春节前市场(chǎng)基于内需复苏(sū)的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节(jié)后市(shì)场从交易(yì)预期开始转向交易现实，由于国内(nèi)需求复苏(sū)不(bù)及预期(qī)，胶价因此持续承压(yā)运行。整体(tǐ)来看，她表示短期胶(jiāo)价基本面缺乏(fá)向上(shàng)驱动(dòng)，只有(yǒu)价(jià)格的绝对低位才(cái)能刺激(jī)有效(xiào)的(de)去库和资金再次做(zuò)多的意愿。后续还需继(jì)续(xù)关(guān)注天气端是否(fǒu)有(yǒu)扰动因素，一旦天气出现异常状况(kuàng)，或将带(dài)来(lái)新的阶(jiē)段性行情。（有删减）

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