本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材(cái)表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价(jià)格(gé)受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物(kuàng)石受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的(de)悲(bēi)观(guān)预期(qī)影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体(tǐ)走弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形成负(fù)反馈局(jú)面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽(jǐn)管地(dì)产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致(zhì)钢材需求(qiú夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物 #ff0000; line-height: 24px;'>夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物)复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货(huò)铁矿石(shí)分(fēn)析(xī)师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样(yàng)本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致(zhì)4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节(jié)前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调(diào)是(shì)经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味着，以内需(xū)为主的(de)黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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