金融界4月28日消息 为(wèi)规范开展(zhǎn)内地与香港(gǎng)利(lì)率互换市场互联(lián)互通合作(zuò)相(xiāng)关业务(wù)，保护境(jìng)内(苹果xr重量为多少gnèi)外投(tóu)资(zī)者合法(fǎ)权益，维(wéi)护利(lì)率互换市场秩序，中(zhōng)国人民(mín)银行制定了(le)《内地与香港利率互换市场互联互(hù)通(tōng)合作管理暂行办法(fǎ)》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行有(yǒu)关部门负责人表示，未来中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行将根据市场发展(zhǎn)情况，适时(shí)增加投资(zī)品种，调整交易和(hé)清算(suàn)额度，优化交易(yì)清算(suàn)安排，为境(jìng)外投资者提供更加便利高效(xiào)的风险管理工(gōng)具。另(lìng)外，两地(dì)监管当局(jú)将结合各方面(miàn)情(qíng)况，在(zài)风险可控、对(duì)等互利(lì)的(de)原则下，适时(shí)研(yán)究扩展(zhǎn)至“南向互换通(tōng)”。

　　以下为(wèi)中国人(rén)民银行有关(guān)部门负责(zé)人就《内(nèi)地(dì)与香港利率互换市场(chǎng)互(hù)联互通合作(zuò)管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》答记者问

　　一(yī)、符合(hé)中国人民银(yín)行要求(qiú)的境外(wài)投资者(zhě)包括(kuò)哪些？

　　答：符(fú)合(hé)《中国人民银行(xíng)关(guān)于境外央行(xíng)、国(guó)际(jì)金融组织、主权财富基金运用(yòng)人民币(bì)投资(zī)银行间市场有关事宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国(guó)人民(mín)银(yín)行关于进一步做(zuò)好境外机构投资者投资银(yín)行间债券市场(chǎng)有关(guān)事宜的公告(gào)》（中国人(rén)民(mín)银行公告(gào)〔2016〕第(dì)3号）和《内地(dì)与(yǔ)香港债(zhài)券市场互联互通合作管理暂行办法》（中国人(rén)民银行令〔2017〕第1号）等文(wén)件要求(qiú)、完成银行间债券(quàn)市场准入备(bèi)案的(de)境外投(tóu)苹果xr重量为多少g资者等，可(kě)根据《内地与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合作(zuò)管理(lǐ)暂行办法》（以下(xià)简称《办法(fǎ)》）相关规定参与(yǔ)“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通(tōng)”境内外投资者可以(yǐ)签署的协(xié)议范围是什么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外(wài)投资者(zhě)开展“北向互(hù)换通”交易前可(kě)以与交易对手方签署(shǔ)经(jīng)中国人民银行(xíng)认(rèn)可的衍生品主协议或(huò)其他(tā)协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主(zhǔ)协(xié)议以(yǐ)及中央清算衍(yǎn)生品执行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者(zhě)应当将是(shì)否签署协议、签署(shǔ)协(xié)议类(lèi)型等事项向中国外汇(huì)交易中(zhōng)心备(bèi)案。目(mù)前，中国(guó)银行间市场(chǎng)交(jiāo)易商协会正在(zài)研究制定“互换通(tōng)”衍(yǎn)生品协议，待(dài)其正式发布后也可(kě)供境(jìng)内外投资者(zhě)选择签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通”境外(wài)投资者的(de)投资范围是什么？

　　答(dá)：“北向互换(huàn)通”境外投资者现阶段可在(zài)银行间(jiān)市场开展符合集(jí)中(zhōng)清算要求的人民币利率互换交易。

　　四(sì)、《办法》中认可(kě)的境外电子交易(yì)平台(tái)、境(jìng)内电子(zi)交(jiāo)易平台(tái)包(bāo)括哪(nǎ)些？境外投资者的对手方(fāng)、交易模式(shì)有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前(qián)“北(běi)向(xiàng)互换通”下受认可(kě)的境外(wài)电(diàn)子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求加入其他(tā)受认可的电子交易平台，受(shòu)认可的境内(nèi)电(diàn)子交易(yì)平台(tái)为中国外汇交易(yì)中心(xīn)。

　　为便利境外投资者(zhě)开(kāi)展人民币利率互换交易，“北向互换(huàn)通”参(cān)照“债券通”相关安排，由境内投资者（即“互换通”报价商）与境(jìng)外投资者进行交易(yì)，“互(hù)换通(tōng)”报价商名单(dān)可在中国外(wài)汇交易中(zhōng)心网站上查询。

　　“北向互换通(tōng)”交易(yì)在境内电子交易平台(tái)达成，交易一经(jīng)达成即视为交易已确认。境外投资者可通过中国人民银(yín)行(xíng)认可的境外电子交(jiāo)易平台(tái)与(yǔ)境(jìng)内电子交易平台的连接，向境内电子(zi)交(jiāo)易平台发送交易(yì)指令，与“互换(huàn)通”报价(jià)商达成交易。

　　五(wǔ)、中国人民银行认可的(de)境内清算机构和香(xiāng)港证监会认可(kě)的境外清算机构包(bāo)括哪些机(jī)构？

　　答：目前，中国人(rén)民银行认可的境内清算机(jī)构为银(yín)行(xíng)间市场清算所股份(fèn)有限公司（以(yǐ)下简称上(shàng)海清算所），香港证监(jiān)会认可的境外(wài)清算机构为香港交易所旗下香港场(chǎng)外结算有限(xiàn)公司（以下简称场外结算(suàn)公(gōng)司）。

　　六、境外投(tóu)资(zī)者开展(zhǎn)集中清算(suàn)的主(zhǔ)要流程(chéng)是？

　　答：境外(wài)投(tóu)资(zī)者需要申请获得场外(wài)结(jié)算公司清算会员资格(gé)或作为清算客户委托场外结算公司综合清算(suàn)会(huì)员代理清算，并与(yǔ)场外结算公司综合(hé)清算会员(yuán)签订客户清算协(xié)议。交(jiāo)易达(dá)成后，境内(nèi)外清算机构(gòu)对交易进行风控检(jiǎn)查，对于符合(hé)集(jí)中清(qīng)算要求的(de)交易(yì)及时纳入集中清算。境外(wài)机构通过场外结算公司或其综(zōng)合清算会员完成保证(zhèng)金(jīn)及资金结算。

　　七、“互换(huàn)通(tōng)”下，境内(nèi)外清算机构(gòu)如何进行衍生品(pǐn)交易的合约(yuē)替代？

　　答：合约替代是(shì)指(zhǐ)清算机构作(zuò)为中(zhōng)央对手方针对已成交的交(jiāo)易充当买方(fāng)的卖方和卖方(fāng)的(de)买方的一种法律安(ān)排，并据此与买方(fāng)和卖方建(jiàn)立两个新合(hé)约，以(yǐ)清偿买卖双方之间(jiān)的(de)初始(shǐ)债(zhài)务。“北向互换通”业务中，境外与境(jìng)内参与者达(dá)成的交易在经过上海(hǎi)清算所与场外(wài)结算公司(sī)的集中清算审核后(hòu)，上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结(jié)算公司于(yú)当日将(jiāng)交(jiāo)易进行(xíng)合约替代，进入集中(zhōng)清算，生成为三(sān)个独(dú)立的(de)新合约，分别为境(jìng)外参与者与场外结算(suàn)公司(sī)、场外结算(suàn)公司与上(shàng)海清算所(suǒ)、上(shàng)海清算所与(yǔ)境内参与(yǔ)者之间的(de)合约。境外与境内参与者之间将不再存在合同(tóng)关系。对(duì)于未(wèi)纳(nà)入(rù)集中清算的交易，依照成(chéng)交双方约定(dìng)的(de)处(chù)置方式进行处置。

　　八、“互换通(tōng)”业务场景下(xià)的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互(hù)换通”业务场景下，上海清算所(suǒ)与场外结算公司之间的跨境资金(jīn)结算主(zhǔ)要(yào)通过(guò)人民币跨境支付(fù)系统办(bàn)理。同时，场外(wài)结算公(gōng)司(sī)可在(zài)境内银行开立人(rén)民币(bì)基(jī)本存款(kuǎn)账(zhàng)户和(hé)人民币“互换通”结算专用存款(kuǎn)账户（NRA账户(hù)），作为极端情况(kuàng)下(xià)应急(jí)结算安(ān)排(pái)。NRA账户收支范(fàn)围包括(kuò)：“互换通”交易结算资金、因(yīn)“互换通”交易结算需要在应急情况下(xià)所融入资金(jīn)的本息和费用以及符合中国人民银行(xíng)规定的(de)其他收入(rù)支出等。

　　此(cǐ)外，作(zuò)为“互换通(tōng)”业务风控方案的一部(bù)分，上海清算所与场外(wài)结算公司将(jiāng)针(zhēn)对(duì)双方清算所之间的风险敞(chǎng)口建(jiàn)立(lì)“互(hù)换通(tōng)”资源(yuán)池安排(pái)。双方向“互换通”资源池缴纳担保品(pǐn)，该资源(yuán)池独立于每(měi)一中央对手方从各自(zì)清算(suàn)参与者收取和(hé)追(zhuī)缴的保证(zhèng)金、清(qīng)算基金之外，不(bù)用于(yú)任何(hé)会员机构的违约损失(shī)分摊。上海清算所向资源(yuán)池(chí)缴纳的资金存放(fàng)在以场外结算(suàn)公司名义于境(jìng)外开立的“互换通(tōng)”专用账户(hù)，场外结算(suàn)公司向(xiàng)资源池缴(jiǎo)纳(nà)的(de)资金存放(fàng)在以上海清算所名义于境(jìng)内(nèi)开立的(de)“互(hù)换通”专用人(rén)民(mín)币(bì)/外(wài)币(bì)账户(hù)，相关账户内资金可(kě)豁免跨境债权(quán)债务登记(jì)及额度管理要求。场外结算公司与上(shàng)海清算所每日基于双方清(qīng)算所之(zhī)间(jiān)的风险(xiǎn)敞口计(jì)算“互换通”资(zī)源池要求，并通过境内(nèi)外(wài)存(cún)管银行办(bàn)理人民(mín)币或外(wài)币(bì)资金的跨境(jìng)划转。

　　有汇报(bào)责任的机构应当(dāng)及时履行报送义务。上海清(qīng)算所和境内资源(yuán)池存管银行应当向人(rén)民币跨境(jìng)收(shōu)付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民币(bì)收支信息；被(bèi)撤销的交(jiāo)易如(rú)涉及(jí)双边结算补偿金的，相(xiāng)关境(jìng)内结算银行应当进行跨境人民币收支信息报送(sòng)。上海清算所、境内投资者等相关主体应当按照规定履行国(guó)苹果xr重量为多少g际收支统计申报义(yì)务，原则上“互(hù)换通”交易和(hé)资源池业(yè)务由上海清算所(suǒ)集(jí)中(zhōng)进(jìn)行(xíng)国际收支(zhī)统计申(shēn)报，补偿(cháng)金等不经由上海(hǎi)清算所清算(suàn)的交易或资金(jīn)收付，由境(jìng)内投(tóu)资(zī)者等相(xiāng)关主体(tǐ)进行国际收支统(tǒng)计申报。

　　九、如何理解“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”实行(xíng)额度管理？

　　答：为确保市场平稳(wěn)运行(xíng)，“北向互换通”充分考(kǎo)虑境(jìng)外(wài)投资者投资银行间债(zhài)券市场的情况，初(chū)期全市场每日交易净(jìng)限额为200亿元人(rén)民币（即全部境外(wài)投资者通过“北向互(hù)换通”开展(zhǎn)利(lì)率互换交易(yì)在轧差(chà)后的名义本金净(jìng)额每日不超(chāo)过200亿元人民币），清算限额(é)为(wèi)40亿(yì)元人民(mín)币(bì)（即(jí)上海清(qīng)算所与场外结算(suàn)公司之间净头寸对应的“互换通”资(zī)源池(chí)风(fēng)险敞口上限为40亿元(yuán)人民币）。未(wèi)来，可根据市场发(fā)展情况适时调整额度，并对外(wài)公(gōng)布(bù)。

　　十(shí)、香港结算行应(yīng)当遵守的人(rén)民币(bì)购售业务(wù)相(xiāng)关规定具体包(bāo)括哪(nǎ)些(xiē)文件？

　　答(dá)：目前，关于人民币购售业(yè)务(wù)的相关(guān)文件主要包括：《中国人民银(yín)行关于明确跨(kuà)境(jìng)人民币(bì)业务相关问题的(de)通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银行关于调整人民币购售业务(wù)管理的通知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民(mín)银(yín)行(xíng)关于拓宽人民(mín)币购售(shòu)业(yè)务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银(yín)行 国(guó)家外(wài)汇(huì)管(guǎn)理局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行办公厅(tīng)关于加强境外金融机构(gòu)进入银行(xíng)间外汇市(shì)场开(kāi)展人民币购售业务(wù)宏观审慎(shèn)管理(lǐ)有关(guān)事项的(de)通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人(rén)民币购售(shòu)业务管理有关(guān)问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外(wài)参加行(xíng)和境(jìng)外清算行进入银行间外汇市(shì)场有关事项的公(gōng)告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行在境(jìng)内银行间外汇市场平盘头寸时，沿用现有(yǒu)境外清算(suàn)行和境(jìng)外参加行的业务模式、产品种类和信息报送等相关安(ān)排(pái)。根据《办法(fǎ)》和人(rén)民币购售(shòu)业务管理规(guī)定(dìng)，香港结算(suàn)行在境(jìng)内银行间外汇市(shì)场(chǎng)平盘头寸时(shí)，应(yīng)当确保与其相关的境外投资(zī)者在本机构(gòu)的(de)资金兑换是基于“北(běi)向互换(huàn)通”的真实(shí)合理需求。

　　十一、如何理(lǐ)解“使用外汇参与交易的，其交易到期(qī)或不再继续参与的，原则(zé)上应当通过(guò)香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有(yǒu)外汇(huì)的(de)境外投资(zī)者通(tōng)过“北(běi)向互(hù)换通”投资内(nèi)地银行(xíng)间(jiān)金融衍生品市(shì)场，使用外汇(huì)的境外投(tóu)资者可在香(xiāng)港结算(suàn)行办(bàn)理(lǐ)外汇资(zī)金兑换(huàn)，香港结算(suàn)行由此所(suǒ)产生的头寸可到境内银行(xíng)间外汇市场平盘。初期，境外投资者可(kě)选择一家香港结(jié)算行办理业务。香港结算行为(wèi)境外(wài)投资(zī)者(zhě)办理外(wài)汇资(zī)金(jīn)兑换时，应(yīng)当(dāng)做好真实性审核相关工作，确(què)保(bǎo)所兑(duì)换的资金用于(yú)“北向互换通”交(jiāo)易(yì)。其交易到期所得的人民币资金，可继续投(tóu)资，如用于非“北向互换(huàn)通(tōng)”投资用途，应(yīng)当通(tōng)过香港结(jié)算(suàn)行(xíng)兑(duì)换(huàn)为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告(gào)有(yǒu)哪些要求？

　　答：境内外(wài)投资者和相(xiāng)关金融市场基(jī)础设施应当(dāng)向中(zhōng)国人(rén)民银行认可的(de)交易报告库报(bào)告“北向互换通”交易(yì)相(xiāng)关(guān)数据(jù)。中国外汇交易中心是中(zhōng)国(guó)人民银行认可(kě)的“北向互(hù)换通”数据(jù)的交易报告库，在中国外汇交易中心达(dá)成的“北向互换通”交易，境内外投(tóu)资者无需另行报告。此外，中国人民银行和相关监管(guǎn)部门可以根据需要向基(jī)础设施调取与境外投资者投资活动相(xiāng)关的数据。

　　十三、《办法》发(fā)布后(hòu)，还会发布相(xiāng)关配(pèi)套业务细则(zé)吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易平台、境内外清算(suàn)机构将制(zhì)订配套的业务(wù)规则(zé)等文件并对外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来有什么发展计划(huà)？

　　答：未来中国人民(mín)银行(xíng)将根(gēn)据市场发展(zhǎn)情况，适时增加投(tóu)资品(pǐn)种，调整交(jiāo)易和清算额度(dù)，优(yōu)化(huà)交易清算(suàn)安(ān)排，为境外(wài)投资者提供更加便利(lì)高效的风(fēng)险(xiǎn)管理工具。另外，两地监管当局将结合(hé)各方面情况，在风险可控、对等互利的原则下(xià)，适时研究扩展至“南向互(hù)换通”。

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