美国银(yín)行业危机持续！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资(zī)产出(chū)售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此(cǐ)聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地区银行传出考虑可能(néng)出售的(de)消息。本周(zhōu)三美股(gǔ)盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行考(kǎo)虑包(bāo)括出售(shòu)在(zài)内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣(qù)的潜(qián)在买家，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的该(gāi)行股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行发(fā)布(bù)声明(míng)确认(rèn)了(le)周三的媒体(tǐ)消息，称在和(hé)多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核(hé)心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和银(yín)行(xíng)被出售后(hòu)，该行并(bìng)未(wèi)经历超(chāo)出(chū)正常水平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此(cǐ)后(hòu)表示，关(guān)于该行磋商出售资产等战(zhàn)略(lüè)选(xuǎn)项的媒(méi)体(tǐ)报道“绝对失(shī)实(shí)”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上浇油的(de)第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一(yī)地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委员(yuán)会(huì)就近期大(dà)型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会(huì)上，银(yín)行(xíng)监(jiān)管专(zhuān)家表示，管(guǎn)理不善(shàn)是导致破产的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因。美国商(shāng)会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行(xíng)和(hé)第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)有非常独(dú)特(tè)的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集型的科(kē)技以及生物医学初创企业；第一(yī)共和银行(xíng)集中于财富(fù)管理；而签(qiān)名银(yín)行则有(yǒu)大量的(de)数字资(zī)产风险。在(zài)听证会上，专家们明(míng)确将最近银行倒闭(bì)潮(cháo)归咎于行(xíng)政管理不善，同时他们(men)担(dān)心银(yín)行倒闭会(huì)将(jiāng)美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示(shì)，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士(shì)周四报道，美国(guó)联邦和(hé)州(zhōu)政府官员正在评估近几天(tiān)银行(xíng)股大幅波(bō)动(dòng)背后存在“市场操纵”的可(kě)能(néng)性，白宫方面也(yě)表示将监(jiān)控“健(jiàn)康银(yín)行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通(tōng)过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息(xī)人士称，鉴(jiàn)于地(dì)区银(yín)行基本(běn)面(miàn)强劲且(qiě)资本(běn)充足，近几日，做(zuò)空活动增加和股(gǔ)市波动已引起官员及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美国银行体系动荡之(zhī)际(jì)，近一半的美国人担心(xīn)他(tā)们(men)在(zài)银行或其他金融(róng)机构账户上的钱的(de)安全。总共(gòng)有48％的美(měi)国成年人(rén)表示他们担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最(zuì)新数据(jù)与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的(de)数据(jù)相(xiāng)似。当时有(yǒu)45％的美(měi)国成年(nián)人表(biǎo)示，他(tā)们非常或中度担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在(zài)危机得到解决后，人们对(duì)存款(kuǎn)安(ān)全的(de)担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表(biǎo)明对(duì)存款安(ān)全的高度(dù)担(dān)忧可能并(bìng)非美国人的(de)常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处(chù)石(shí)油化工(gōng)厂遭(zāo)无人机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯社报(bào)道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击了(le)该工(gōng)厂(chǎng)的在(zài)建厂房间连廊，随后发生爆炸(zhà)并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报(bào)道称，另(lìng)一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议(yì)，决定将欧元(yuán)区(qū)三(sān)大(dà)关键(jiàn)利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融(róng)资(zī)利率(lǜ)、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制(zhì)利率从本月10日起(qǐ)分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去年7月以(yǐ)来已连(lián)续7次上(shàng)调关键(jiàn)利(lì)率，以期阻止通(tōng)胀。不(bù)过专家(jiā)预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下(xià)跌。受(shòu)外盘原油(yóu)大(dà)幅走低带(dài)动，内(nèi)盘(pán)原油“五一(yī)”假期后跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联(lián)储如期加(jiā)息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累计(jì)加息500个基点，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年12月以来的(de)最(zuì)低水平(píng)；ICE布(bù)伦特原油7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示(shì)，近(jìn)期原油(yóu)暴跌(diē)主要受到(dào)宏观(guān)避(bì)险情绪的(de)影响，原(yuán)油市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的走势更多体(tǐ)现(xiàn)的是(shì)金融属(shǔ)性(xìng)。一方面，美联储如(rú)期加息25个基点，市(shì)场对连续(xù)加(jiā)息(xī)对(duì)经济(jì)造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美(měi)国再度出(chū)现(xiàn)破产银行，造成(chéng)美国股(gǔ)市下滑，原(yuán)油作为大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油分析师(shī)高健李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶告诉期货日报记(jì)者，近期海(hǎi)外宏观(guān)集(jí)中避险，主要还是(shì)与美国银(yín)行(xíng)危机事(shì)件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未(wèi)解(jiě)决，市(shì)场担心该问(wèn)题是(shì)另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估(gū)文(wén)件警告(gào)称，如果不(bù)提高债(zhài)务上限，美国(guó)经济将面临(lín)严重后果，在三种预期情形下(xià)，美国经(jīng)济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避险状态，对(duì)股市和(hé)商品(pǐn)等(děng)风险资产带来短期情(qíng)绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的(de)不确(què)定(dìng)性较大，主要风险(xiǎn)在于(yú)当(dāng)前的(de)宏(hóng)观避(bì)险情(qíng)绪(xù)是(shì)否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会(huì)由日度级(jí)别演变成周(zhōu)度级别(bié)的(de)拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风(fēng)险资产将会(huì)出现类似于(yú)2008年和(hé)2020年的走势。近(jìn)期市场的(de)关注点(diǎn)集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美(měi)股和(hé)VIX指数(shù)的进一步动向，侧重(zhòng)留意避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国(guó)制(zhì)造业、服务业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上升(shēng)和通胀居高不下的情况下，美国经济难以(yǐ)获得(dé)动能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场逐(zhú)渐降温(wēn)，经济面临的风(fēng)险正在上升。而(ér)在此次美联储(chǔ)议息会(huì)议(yì)上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联(lián)储(chǔ)致(zhì)力(lì)于(yú)实现2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是(shì)否(fǒu)停止加息(xī)取决于数据(jù)。美联储(chǔ)将(jiāng)从(cóng)通胀、就(jiù)业、市场风险三方(fāng)面(miàn)探索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之前(qián)高利率带来的风险事件进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大，美联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松(sōng)。目前市场的关注点在于美联储是否(fǒu)会(huì)在接下来的议息(xī)会议中暂停加息(xī)，以及降息开(kāi)启的时间和(hé)节奏。

　　值得(dé)注意的是(shì)，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情(qíng)况(kuàng)与3月中旬的(de)走势类似，甚至驱动上(shàng)也有较高的相似性(xìng)。高健(jiàn)表示(shì)，共(gòng)同点是在(zài)银行业(yè)危机的背景(jǐng)下，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘(pán)面快(kuài)速(sù)下跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏(hóng)观避险还有一部分债务上限的加成；二(èr)是当前原油(yóu)基本面状态(tài)要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油(yóu)大跌(diē)有较高的参考性。3月下(xià)旬原(yuán)油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的(de)表现是连续收(shōu)出(chū)长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重(zhòng)点留(liú)意(yì)是否(fǒu)会重现以上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析(xī)称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持(chí)续(xù)大幅下(xià)滑(huá)的李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶000; line-height: 24px;'>李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五周(zhōu)出现大幅减少(shǎo)，而美国(guó)即将进(jìn)入夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)需求将(jiāng)会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特(tè)为首的中东(dōng)产油国为(wèi)稳定(dìng)油价进行(xíng)着各种(zhǒng)努力，虽(suī)然实际落(luò)地情况仍需观(guān)察，但(dàn)整(zhěng)体上市(shì)场再度(dù)进入供(gōng)小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，随(suí)着超卖情(qíng)绪的(de)逐(zhú)步释(shì)放，原油供给端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价格的(de)突破(pò)上(shàng)行仍需(xū)其他利多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是(shì)振荡格局，价格向下(xià)逼近年(nián)内(nèi)低点，短线(xiàn)观察前低(dī)的支撑力(lì)度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情(qíng)。除(chú)此之(zhī)外(wài)，原油暂(zàn)时看不到实质(zhì)性大利(lì)空。

　　在于芃森看来(lái)，美(měi)联储年内加息(xī)基本全部(bù)落地，后期将不(bù)再存在(zài)加息对大(dà)宗商品压制的预(yù)期，情绪上将有一定缓和。但美联(lián)储连续大幅(fú)加息后对市场的影响仍需(xū)一段时(shí)间观察，情绪的底部可(kě)能已经(jīng)出现，但市场的(de)底部仍需(xū)要观察。基本面上(shàng)，市场(chǎng)对(duì)经济衰(shuāi)退的(de)担忧仍未结(jié)束，需求(qiú)会下降多少(shǎo)也尚未有明确(què)的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油(yóu)阶段性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累(lèi)，沥(lì)青期货假期后首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青走势(shì)偏强。美(měi)国将与委内(nèi)瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青(qīng)原(yuán)料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油(yóu)价(jià)格下跌(diē)带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供(gōng)应持(chí)续高(gāo)位，对(duì)比往年同期(qī)数据(jù)，供应提前发力(lì)，叠加终端需(xū)求未有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师(shī)董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关情(qíng)况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青(qīng)生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西东油恢复(fù)沥青生产，华北(běi)部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生(shēng)产利润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工率持续(xù)回升，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货能化(huà)分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称，由(yóu)于沥青利润压(yā)缩限(xiàn)制生产积(jī)极(jí)性，叠加原料稀(xī)释(shì)沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在(zài)收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进(jìn)入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从(cóng)下(xià)游行业的开工率看(kàn)，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需(xū)求一般(bān)。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随(suí)着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预(yù)计(jì)需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波(bō)动的主要逻辑在于成本(běn)端原油，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风(fēng)险事件以(yǐ)及衰退预期的压(yā)力，预(yù)计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格(gé)也难有较(jiào)强的表现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下(xià)沥(lì)青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产(chǎn)成(chéng)本下移，沥青综(zōng)合加工利润或将(jiāng)有所增长。另外(wài)，沥青总(zǒng)体库存(cún)持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具(jù)备施工(gōng)条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长(zhǎng)期需关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差(chà)突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不(bù)及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造成的(de)。而(ér)假期期间宏观事件的(de)扰动加(jiā)大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大期货(huò)研(yán)究院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基(jī)差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明(míng)显回(huí)升，聚(jù)酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供需偏(piān)紧的格局(jú)将慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工(gōng)率大(dà)幅下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国(guó)内(nèi)开工率将提升10个百分点。同时，全球汽(qì)油(yóu)裂解价差开始(shǐ)回落(luò)，芳(fāng)烃调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平(píng)衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内(nèi)有三套共计820万(wàn)吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有检(jiǎn)修(xiū)计(jì)划，但由于高加工(gōng)差(chà)下装置开工较为(wèi)积极，实际检(jiǎn)修(xiū)力度有待观(guān)察(chá)。而且，亚东(dōng)石化和英(yīng)力士重启提(tí)负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能(néng)释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存(cún)从180万吨回(huí)升(shēng)至198万吨附近(jìn)，预(yù)计5月(yuè)供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍(shāo)显不(bù)足，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出现小幅(fú)累积，而且(qiě)从年(nián)初(chū)开(kāi)始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提(tí)前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检修期结束(shù)，PX开工(gōng)率回升明显，而(ér)国内(nèi)部分(fēn)PX装置(zhì)负荷处于(yú)上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋于(yú)宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前(qián)美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏(piān)弱。后续需(xū)关(guān)注原油价格(gé)企稳(wěn)情况及调油逻辑在(zài)汽油需求(qiú)旺季(jì)是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提(tí)下(xià)，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可(kě)能会慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例(lì)如(rú)5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的(de)织造(zào)、加弹开工率也出(chū)现了周(zhōu)度回升的态势。最大的(de)利空因(yīn)素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两(liǎng)者(zhě)价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从价(jià)格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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