投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能主题(tí)的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。<小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了/p>

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司的股价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破(pò)万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的(de)工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基金主要(yào)集中在(zài)能(néng)投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且(qiě)基(jī)金规模(mó)最(zuì)高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规(guī)模最高的是广发全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了(le)英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解决(jué)方(fāng)案的(de)提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该公司今(jīn)年一季度的(de)业(yè)绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公司(sī)是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商业(yè)模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具(jù)备这些特质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事(shì)看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实际(jì)投资(zī)中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得(dé)到(dào)业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业一季(jì)度整(zhěng)体营收(shōu)同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基(jī)本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好(hǎo)的例(lì)证。而(ér)从未(wèi)来的一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了示，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了发展趋(qū)势(shì)值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需(xū)要在相对低(dī)位或调(diào)整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素(sù)。在(zài)具体投资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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