近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什(shén)么信(xìn)号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同(tóng)时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超(chāo)媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基(jī)金材(cái)料中并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链的看(kàn)重(zhòng)是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志(zhì)中解(jiě)释(shì)道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技(jì)术自(zì)主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重要(yào)。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多人不知(zhī)道(dào)的(de)是，全球(qiú)2022年(nián)销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中(zhōng)国也(yě)是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平(píng)均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司(s古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读ī)正在在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的(de)关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据(jù)市场份额——在(zài)法规的(de)支持下，该(gāi)公(gōng)司的增(zēng)长潜(qián)力是可(kě)预见(jiàn)的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出(chū)较多的(de)个(gè)股包(bāo)括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两(liǎng)大(dà)增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳(tàn)计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持(chí)利润(rùn)率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商的关(guān)系若不能(néng)维系。这些因素(sù)都会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国(guó)A股机(古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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