近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的(de)中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特(tè)估行情持续发酵(jiào)，市场(chǎng)也预期此次央(yāng)企(qǐ)主题(tí)的ETF发售或将从情绪(xù)面和资金面助推(tuī)中特估(gū)。

　　国企(qǐ)年内涨幅(fú)居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行(xíng)情，中特估(gū)行情带动(dòng)央国企上市(shì)公司(sī)价值重估(gū)，同(tóng)时，其也催(cuī)化多(duō)个相关板块(kuài)和个股迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不(bù)计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合(hé)资企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块(kuài)（申(shēn)万一级）来(lái)看，年(nián)内涨幅居前的国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板块个股(gǔ)均值涨幅(fú)相对居(jū)前，而基(jī)础化(huà)工、食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理板块(kuài)个股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属(shǔ)、电池板块个股(gǔ)平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关(guān)注景气低估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估行情发(fā)酵月余(yú)，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅(jDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品ǐn)以本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行情统计(jì)，上海电(diàn)影、新(xīn)华(huá)文(wén)轩(xuān)、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资(zī)金(jīn)面来看(kàn)，作为市场“聪明钱(qián)”的北(běi)向资金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日至12日(rì)）也(yě)一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方(fāng)面，仍有不(bù)少个(gè)股获逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证(zhèng)券近日研(yán)报指出，现有的“中特估”概念引发的(de)估(gū)值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在(zài)热点题(tí)材(cái)上体现出较(jiào)高(gāo)的(de)赚钱效应。长期在国企改革的(de)深度价值挖掘(jué)方面(miàn)仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政(zhèng)策方向来看，未(wèi)来(lái)的(de)投资机会主要围(wéi)绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略性重(zhòng)组和专业(yè)化整合，以及存在(zài)优质资产(chǎn)注入上市平台或重组预期的(de)板块和标的，如(rú)军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较(jiào)弱，但因(yīn)行(xíng)业(yè)景气(qì)、周期上行等原因，近(jìn)期有所改善，并有望(wàng)持续向好，如建筑(zhù)和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显偏(piān)低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑(jí)变(biàn)化，催生重(zhòng)估行情，如(rú)公共(gòng)事业(yè)领域与三大通信运营商等。重点关注行(xíng)业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公共(gòng)事(shì)业、交运和通(DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品tōng)信。

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