华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告(gào)做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投(tóu)资者的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。报告(gào)指出(chū)，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里获(huò)得(dé)的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的(de)经济(jì)结构只有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金(jīn)的风险的情况下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值(zhí)被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次报(bào)告的(de)资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如1米等于多少mm 1米等于多少厘米丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司(sī)，其交易价格(gé)均低(dī)于各(gè)自的资(zī)产(chǎn)净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证(zhèng)券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公(gōng)司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但一个月(yuè)后，该部门的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰(ji1米等于多少mm 1米等于多少厘米é)富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其(qí)研究(jiū)中假设，即(jí)使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊(yī)坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的(de)利(lì)益(yì)为代价获(huò)取利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露的(de)信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然(rán)相信激进主(zhǔ)义(yì)是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付(fù)诸于我们的多数(shù)控股公(gōng)司(sī)以及我们投资部门(mén)持有(yǒu)的(de)少数股权(quán)，目前在(zài)14个上(shàng)市(shì)公司(sī)董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚(jiān)信通过(guò)对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风险，尤其是(shì)在我们(men)今(jīn)天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工(gōng)的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资(zī)者就兴登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究(jiū)的做空实例，最(zuì)出(chū)名的(de)莫过于今年(nián)2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百(bǎi)页(yè)的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美(měi)国全国(guó)公(gōng)共广播电台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和(hé)记(jì)者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德森来自(zì)中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视(shì)为完全(quán)可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达(dá)到(dào)340亿美元的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能(néng)力方面误导投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布后(hòu)暴(bào)跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特(tè)的股价位于(yú)低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约8％。

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