今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行(xíng)情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住(zhù)了(le)市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业(yè)在(zài)人(rén)工智能板块的(de)带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的(de)头号重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)的一季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周(zhōu)期(qī)，随(suí)着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重要(yào)增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个(gè)重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的制裁(cái)对(duì)对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么我国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了(le)一(yī)定的影响，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处(chù)于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)诺安(ān)积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净(jìng)值大(dà)涨以及投(tóu)资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规(guī)模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投(tóu)研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报(bào)披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及(jí)光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)了(le)挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要(yào)产品(pǐn)包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金在一(yī)季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的(de)基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的(de)披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该基金股票市(shì)值(zhí)占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来的(de)最(zuì)高值，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低(d对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么ī)，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退(tuì)出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期(qī)大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价出现了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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