4月(yuè)以来(lái)，棉纺织(zhī)市场延续(xù)消费旺季强劲势(shì)头(tóu)，下(xià)游纺(fǎng)企开工负(fù)荷高位，加之市场对新(xīn)年度减产(chǎn)担忧加(jiā)重(zhòng)，国(guó)内棉价持续上涨。而国外金融市场(chǎng)风险隐忧仍存(cún)，消费(fèi)延(yán)续偏弱(ruò)局面下(xià)，外棉价格承压运行，导致(zhì)国内外棉花(huā)价(jià)差不断收(shōu)缩，最终至4月底5月初结束(shù)了内外棉倒挂局面。

　　“内(nèi)外棉(mián)价自(zì)2022年3月以来一直(zhí)维持(chí)倒(dào)挂(guà)的格局(jú)，近期随着国内棉价连(lián)续攀升(shēng)，价差逐渐收窄(zhǎi)、由负转正。内盘表现相对(duì)较强的原因在于(yú)国内供(gōng)需矛盾更为突(tū)出，春节后国(guó)内(nèi)需求持续修复，外贸订(dìng)单(dān)表现也好于预期，叠(dié)加(jiā)新疆天气(qì)不利棉(mián)花播(bō)种(zhǒng)和出苗，减产预期(qī)推(tuī)动国内棉价不断走强。外盘由(yóu)于(yú)2022/2023年度全球棉(mián)市供(gōng)需趋于(yú)宽松(sōng)，上涨空间受(shòu)限。”申银万国期货(huò)棉花分析(xī)师李馨说(shuō)。

　　卓创资讯棉花(huā)分析师(shī)高飞堂(táng)告诉记(jì)者， 4月以来，棉纺织市场受消费(fèi)旺季拉动效(xiào)果明(míng)显，大多纺(fǎng)企纱线(xiàn)产品(pǐn)库(kù)存低位，开工负荷保持高位运行。据监测，山(shān)东主销区4月(yuè)纺(fǎng)企开机负荷达到75％，较上月(yuè)提(tí)高8个百分点(diǎn)；纺企所(suǒ)接订(dìng)单排单时间达到10天，较上月增加2天，开工负荷(hé)及订单(dān)排(pái)单时间(jiān)达到(dào)近两年来最高(gāo)水(shuǐ)平。同(tóng)时由(yóu)于大部分(fēn)纺企纱线产品库存低(dī)位，产销压力较小，促使部(bù)分企业增(zēng)加原棉储备库存，为棉花(huā)市场消费提供(gōng)了坚强支撑。

　　“尽管棉(mián)花现(xiàn)货价(jià)格持(chí)续上涨，但下游纺(fǎng)企对高价(jià)棉(mián)花的接受程度并不高，仍(réng)以(yǐ)刚需采购为(wèi)主(zhǔ)。5月(yuè)进入淡季后，下游订单明显减少，购销(xiāo)也较(jiào)为(wèi)冷清(qīng)，棉价的上涨也(yě)并未有效传导到下游，棉纱、坯布(bù)价(jià)格近期均有所走弱(ruò)。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉在(zài)供应端利多的推动下强势上涨。中棉协调查(chá)报告(gào)显示，2023年(nián)全国植棉意向(xiàng)面积为(wèi)4155.75万亩，同比下(xià)降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地区(qū)陆续出现(xiàn)低温(wēn)降雨降雪天气，给棉花播种以及出(chū)苗(miáo)带来了不利影响，进一步(bù)加(jiā)剧了市(shì)场对于新(xīn)年度(dù)产量大降(jiàng)的担忧，也为减(jiǎn)产炒作提供了(le)助推剂。5月新疆气温(wēn)快速回升，郑棉一度(dù)回落，但近日新(xīn)疆地区迎来强降雨，部分地区伴随大风和沙尘暴(bào)，可能会(huì)对棉苗生(shēng)长产(chǎn)生不利影响，再(zài)度引发了市场对于天气(qì)的关注，期价(jià)再创(chuàng)阶(jiē)段性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地(dì)区(qū)棉花(huā)播(bō)种面(miàn)积(jī)普遍下降，根据我们的调研结果推算(suàn)，2023年(nián)新疆棉花种植(zhí)面积(jī)总(zǒng)计或下降8.16％。同时(shí)，今年春(chūn)播开启以来，南北疆(jiāng)气温(wēn)普遍偏(piān)低(dī)，尤其是(shì)北疆因积(jī)温不足(zú)，播种时间推迟5—7日(rì)，加(jiā)之4月中下(xià)旬及5月(yuè)初部分(fē未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思n)地区(qū)出(chū)现(xiàn)大(dà)风沙、降雪、冰雹等极端天气，导致部(bù)分(fēn)棉田(tián)重播，预计新年度棉苗(miáo)生长进度较去年同期或推(tuī)迟10—15日，将影(yǐng)响(xiǎng)棉铃克重，或(huò)导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就(jiù)是行(xíng)业人士对新(xīn)年度(dù)供应收(shōu)紧预(yù)期增强，普(pǔ)遍提高现货售卖价格(gé)。4月份国内价格明显上(shàng)涨，月底3128B级(jí)皮棉(mián)价(jià)格15554元/吨(dūn)，较月初上涨792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应端(duān)方面，在意向种植面积下降(jiàng)和播种期(qī)低温(wēn)天气的双(shuāng)重作(zuò)用下，新年度棉花减产概率大大增加。需求端，目前下游纺(fǎng)织企业的(de)开机率维持高(gāo)位，而成品库存仍位于历史(shǐ)偏低(dī)水平，整体表现尚可，需求端带来的负反馈并不明显(xiǎn)。“不过接(jiē)下(xià)来5—7月是纺织(zhī)行业淡季，下(xià)游需求存在(zài)走弱的预(yù)期，短期(qī)对(duì)国(guó)内棉(mián)价(jià)形成一定的压力。但中长(zhǎng)期内需持续(xù)复苏的逻辑(jí)并未(wèi)改变，中(zhōng)国已经成(chéng)为支撑全(quán)球(qiú)棉(mián)花消费(fèi)复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份(fèn)欧美高通胀问题持续，使业者担(dān)忧(yōu)持续(xù)加息的紧缩政策，或降低居民(mín)对纺(fǎng)织(zhī)品服装的消费动力(lì)，4月初USDA公布数据显示(shì)，中国棉花消费(fèi)为794.7万吨(dūn)，环(huán)比3月(yuè)增加(jiā)1.39％；而国(guó)外(wài)地区(qū)棉花消费量为1604.1万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在4月下旬公布的(de)美棉(mián)周度(dù)净签约量(liàng)环(huán)比下降57％，较4周(zhōu)均值(zhí)下降(jiàng)72％，进一步使市场担忧(yōu)国(guó)外棉花市场阶段性需求(qiú)下(xià)滑，外棉价格也随之出现下(xià)探。

　　5月USDA报告(gào)首次公布了对于2023/2024年度(dù)棉市(shì)的供需预(yù)测，将全球棉花产(chǎn)量小幅(fú)下(xià)调(diào)15万吨至(zhì)2519万吨，同时将全球棉花消费量(liàng)大幅(fú)调增144万吨至2531万(wàn)吨，最终使(shǐ)得期(qī)末库存较上(shàng)年度去(qù)库8万吨。“USDA报告整体偏(piān)多(duō)，2023/2024年度全球棉花消费(fèi)将显著复苏，全球棉市供需有望转强，支撑国际(jì)棉价重(zhòng)心(xīn)上移。”李馨说。

　　事实上，在(zài)国内经济向(xiàng)好预(yù)期下，棉纺织市场消费增长明显(xiǎn)，叠加极(jí)端天气对棉花正常出(chū)苗(miáo)生长带来袭扰，供应(yīng)预期收缩，促使棉企挺价出货意愿增强，国内(nèi)棉(mián)花价格随之水涨船高；而(ér)国外弱预期(qī)背景(jǐng)下(xià)，消(xiāo)费下滑，与国内形成明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花(huā)价差(chà)（国内棉(mián)价-国外棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日(rì)价差为18元(yuán)/吨，实现自去年4月以来首次(cì)转正。截(jié)至5月16日，国内外(wài)棉花(huā)价差延续正值。国内(nèi)棉花价格回归至外棉价格(gé)上方，或使纺(fǎng)企用(yòng)棉成本(běn)增加，后续(xù)与(yǔ)外棉市(shì)场的竞争压(yā)力(lì)或(huò)增加。未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思

　　对于(yú)后市(shì)，李馨认为，下游步入(rù)淡季后需求支撑减(jiǎn)弱，当前(qián)基本面缺乏实质性利好(hǎo)，天气(qì)对(duì)产量的影(yǐng)响(xiǎng)仍有待观察(chá)，郑棉短(duǎn)期预计宽幅振荡为主。中长期看，国内棉花产量(liàng)下滑是大概率事(shì)件(jiàn)，今(jīn)年已有许(xǔ)多轧花厂在升级改造(zào)加工设备，对于产能持续扩张的轧花厂来说，如果棉花产量面临(lín)减(jiǎn)少，新棉抢收大概率会(huì)在今(jīn)年重演，中(zhōng)长(zhǎng)期棉(mián)价重心有望继续(xù)抬升。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思