昨(zuó)天(tiān)深(shēn)夜，恒大突然发布公(gōng)告，许家印被成(chéng)被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公告称(chēng)，公司收(shōu)到(dào)广(guǎng)东(dōng)省广州市中级(jí)人(rén)民法(fǎ)院就(jiù)深圳国际仲裁院的(de)仲裁裁决所发出(chū)的执行通(tōng)知书。本公(gōng)司、本公司附属公司，即广州市(shì)凯隆置业有(yǒu)限(xiàn)公司，以及本(běn)公司控(kòng)股股(gǔ)东及执行董事许家印是该(gāi)执行通知(zhī)的(de)被执行人。

　　公告称(chēng)，该(gāi)仲裁涉及和(hé)信恒聚（深圳）投资控股中心于(yú)2016年12月及2020年11月期间(jiān)与相关被申(shēn)请人签订有关恒大地产集团有限公司的增资及相关协议，向(xiàng)恒大地产增资人民币50亿元以取得恒(héng)大(dà)地(dì)产约1.6％股(gǔ)权。恒大地产终止对深圳经(jīng)济特(tè)区房地产（集团）股份(fèn)有(yǒu)限公司的重组计划，仲(zhòng)裁申(shēn)请人要求本公司、恒大地产、广州凯隆(lóng)及许家印履行(xíng)增资协议项下的回购(gòu)承(chéng)诺及支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根据该(gāi)执行通知，被执行(xíng)的事项为：（1）广州凯隆、许(xǔ)家印支付恒大地(dì)产2020年度分(fēn)红的差额补足款约人民币2.04亿元，并承(chéng)担违约金约人民币(bì)5153万元；（2）许家(jiā)印、本公(gōng)司以(yǐ)人民币50亿元回购(gòu)仲(zhòng)裁申请人(rén)持(chí)有的恒大地产(chǎn)股(gǔ)权；（3）本(běn)公司支付(fù)仲裁申请人持(chí)有恒大地产自2021年2月1日起(qǐ)计(jì)至完成回购的补偿约人(rén)民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支(zhī)付约人民币3553万元的律师费、仲裁(cái)费及执行费。

　　据(jù)每日经济新闻报道，多(duō)名(míng)市场和(hé)法律人(rén)士称，通过仲裁和执行寻(xún)求解(jiě)决是市场化、法治化解决恒大(dà)集团债务问题的必(bì)由之路。此次仲裁和执行通知意味着(zhe)恒大集团与曾经的战略(lüè)投资者(zhě)之间就(jiù)回购义务的纠(jiū)纷(fēn)露出了冰山(shān)一(yī)角。接下来(lái)，如果不(bù)能(néng)妥善解决被执(zhí)行(xíng)问题，许家印个人很可能从而“登上”失信被(bèi)执行人名单，被限制(zhì)高消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示支持(chí)进一步加息，美(měi)国长期通胀预期意外创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有一位(wèi)美联(lián)储官员放(fàng)鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示(shì)，如果通胀维持(chí)在高(gāo)位，可能需要进一步加(jiā)息。她还表示(shì)，本月迄今的关键数据并未让她相(xiāng)信物价压(yā)力正在(zài)消退。鲍(bào)曼称：“如果通(tōng)胀保持(chí)在高位，且就(jiù)业市场依(yī)然吃紧，进一步收紧货币(bì)政策以获得(dé)足够的限制性货币政策立场，从(cóng)而逐步降低通(tōng)胀可能是适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要集中在近期美国银行倒(dào)闭的(de)影响上。她表示：“我预计我们的政(zhèng)策利率需要在一(yī)段时(shí)间内保持足(zú)够的限制性，以降(jiàng)低(dī)通胀，并创造条件，支持持续强劲的劳(láo)动力(lì)市场。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜公布(bù)的美国消(xiāo)费者的长期通胀预期在(zài)初意外加(jiā)速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费者信心(xīn)也出(chū)现恶(è)化，创下六个月(yuè)新低，反映出人(rén)们对美国经(jīng)济前景(jǐng)的担忧日(rì)益加剧。

　　具(jù)体数(shù)据上，美国5月密(mì)歇(xiē)根大(dà)学消费者信心指数初值57.7，创去年11月以来(lái)最(zuì)低，大幅不(bù)及预期(qī)的63，前值63.5。分项指数(shù)方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创下10为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生个月(yuè)新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的通胀预期方(fāng)面(miàn)，1年(nián)通胀(zhàng)预期初(chū)值(zhí)4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通(tōng)胀(zhàng)预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉(xī)，美联储(chǔ)密切关注长(zhǎng)期通胀预期，因为该(gāi)预期可能会自我实(shí)现，并导致(zhì)通胀(zhàng)居(jū)高不下。去年(nián)6月，密歇(xiē)根(gēn)消费者信(xìn)心(xīn)的5年通(tōng)胀预(yù)期(qī)初值飙(biāo)涨，一(yī)度达到3.3％，令市(shì)场认为是长期(qī)通胀(zhàng)预期松(sōng)动的表现(xiàn)，在美联储(chǔ)当时(shí)决定激(jī)进加息75个基(jī)点(diǎn)中(zhōng)起到了重要作(zuò)用。美(měi)联储主席鲍威尔在(zài)当月的新闻发(fā)布会上表示，通(tōng)胀预(yù)期的回升“相当(dāng)引人(rén)注(zhù)目”，并强调了(le)美联储保持长期通胀预期(qī)稳(wěn)定的重要性(xìng)。

　　大宗商品整(zhěng)体承压(yā)，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)价格回落(luò)

　　本周三(sān)开始，国际黄金、白(bái)银期货价(jià)格持续下跌，尤(yóu)其是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌(diē)三日，本周累跌(diē)近6.9％，创(chuàng)去年(nián)10月14日以来最大(dà)单周跌幅。周(zhōu)五，国内黄金、白银期货(huò)价格跟随下跌，截至收(shōu)盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货投资咨询部高级分析师丁沛舟(zhōu)表示，本周公布的(de)美(měi)国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预期及前值，叠加美国当周首次(cì)申请失(shī)业金人(rén)数超(chāo)预期抬升，表现不佳(jiā)的数(shù)据使(shǐ)得(dé)投资者对美国经济(jì)衰退的忧(yōu)虑增(zēng)加(jiā)。虽然这使得市场避险(xiǎn)情绪(xù)升温，但一方面悲观(guān)的全球经(jīng)济预(yù)期对大(dà)宗(zōng)商品整体形(xíng)成压力，另一方面，鉴于贵金属价(jià)格(gé)已行至年(nián)内高位，其中金价(jià)更是(shì)在历史高位(wèi)运行，这使得贵金属避险配置性价比降低(dī)，已(yǐ)不及同为避险(xiǎn)资产的美(měi)元，避险资金对(duì)美元配置(zhì)增加，贵金属关(guān)注(zhù)度下降(jiàng)。此(cǐ)外，贵(guì)金属(shǔ)的(de)前期(qī)利好因素已被盘(pán)面充分消化，上(shàng)行驱(qū)动不足，使得获利了结压力也明显增加(jiā)。“多重利空因素交织，贵金(jīn)属价格(gé)明显回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美(měi)国4月CPI进(jìn)一步回落(luò)，但核心CPI依然顽固，美联储官员接(jiē)连(lián)发表鹰派言论(lùn)，表示货(huò)币政策发(fā)挥作用(yòng)和实现通胀目标需要时间，年内(nèi)没有降息(xī)的理由(yóu)，扭转了(le)市(shì)场对美联储可能很(hěn)快开始(shǐ)降息的(de)预期，从而推动美(měi)元指数反弹(dàn)，贵金属黄(huáng)金、白银承压下(xià)跌(diē)。” 新纪(jì)元(yuán)期货贵金(jīn)属分析师程伟表(biǎo)示。

　　展望(wàng)后市，丁沛舟表示，中长(zhǎng)期(qī)看，贵金属价格(gé)仍将维(wéi)持偏强格局。当前(qián)国(guó)际货币(bì)体系表现(xiàn)出去美元化(huà)的运行趋势，美元在(zài)各国国(guó)际储备中(zhōng)的(de)权重下降，央(yāng)行为(wèi)了(le)平衡储备(bèi)资产配(pèi)置，黄(huáng)金是重要的选(xuǎn)项，这对(duì)黄金(jīn)的实物需求有(yǒu)非(fēi)常积极的推动作用。此外(wài)，当前全球(qiú)宏观经济前(qián)景不乐观，避险(xiǎn)配置将(jiāng)增(zēng)加，这也(yě)对贵(guì)金属(shǔ)价(jià)格(gé)形成一定支撑(chēng)作(zuò)用。

　　丁沛舟认为，当前美联(lián)储(chǔ)与市场(chǎng)就年内美元货币政策预期有较大分歧(qí)，但持续相对高利率的环(huán)境下(xià)，美国的经济及金融(róng)领域(yù)的压力必然(rán)逐步增(zēng)加(jiā)，这从今(jīn)年美(měi)国银(yín)行业风险事件上可见一斑(bān)。因此，随着时间推移，美(měi)联储与(yǔ)市场预期终将(jiāng)收(shōu)敛，收敛情况会对贵金属价格产生一定(dìng)影响，需(xū)持续关(guān)注(zhù)美联(lián)储(chǔ)货币政(zhèng)策变化情况(kuàng)。

　　“贵(guì)金属未(wèi)来走势主要(yào)受美联储(chǔ)货币政策和避险情绪的影响，当前由于美国核心(xīn)通胀依然(rán)较高，美联储年(nián)内降息的预期(qī)下降(jiàng)，美元指数连续下跌后存(cún)在反弹的要求(qiú)，短期将对贵金属带来压力。”程(chéng)伟分析称。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，对比2011年(nián)美国主权债务危机时期的(de)各环节重要(yào)时间节点，在当前距离可能最(zuì)早将于6月初(chū)到来的“大限(xiàn)日”仅半月有余(yú)的(de)有限时间里，两党谈判仍处(chù)于僵持阶段，一旦谈判至5月最后一(yī)周前仍(réng)未能取得(dé)进展(zhǎn)，进而重(zhòng)演2011年无法在(zài)截止日前(qián)形成正式法案进(jìn)而导致评级下(xià)调情形出(chū)现，将(jiāng)会对市场形成较大(dà)冲击。而(ér)在(zài)此(cǐ)之前，避(bì)险情绪(xù)升温(wēn)可(kě)能令(lìng)美债、美元和(hé)黄金表现强于其他资产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅(fú)更(gèng)大。丁沛舟(zhōu)表示，白(bái)银较(jiào)黄金工业(yè)属性更强，因此(cǐ)其对(duì)经济(jì)衰退(tuì)预期更(gèng)为敏感，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究(jiū)员师橙表示，此前国内经济数(shù)据并不十分乐观，近(jìn)日公布的与通胀相(xiāng)关的数据同(tóng)样不理(lǐ)想，这激发了市场再度(dù)对经济展望担(dān)忧的交(jiāo)易动机，而在此过程中，白(bái)银以及铜等此前相对高位的品种受(shòu)到“狙击(jī)”。“白(bái)银工业属性相(xiāng)较于(yú)黄金更(gèng)强，且价格(gé)为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生弹性也更(gèng)大，因此，在工业品表现疲(pí)弱(ruò)的情况(kuàng)下，白银价格受到的拖(tuō)累更为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师橙看来(lái)，当下(xià)市场对于宏观(guān)经济展望相对悲观，引发工业品回落，白银在此过(guò)程(chéng)中也并未能(néng)幸免，但是(shì)就大方向而(ér)言，白银仍将逐步(bù)趋同于(yú)黄(huáng)金走势(shì)。而美联储目前在5月完成25个基点加息(xī)后，大概率将会逐渐暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息动作(zuò)，货币政策(cè)趋宽乃至降息(xī)的预期会逐步增强，叠加(jiā)目(mù)前市场对于未(wèi)来经济展(zhǎn)望存在较(jiào)大担忧，在这(zhè)样的背景下，黄金仍值得配(pèi)置。而白银价格(gé)虽然可能(néng)会由于(yú)工业品(pǐn)相对(duì)疲(pí)弱(ruò)而呈(chéng)现(xiàn)弱于(yú)黄金的格(gé)局，但整体而言，呈(chéng)现出持续大(dà)幅走弱(ruò)的概率并不大。后市(shì)需要关注(zhù)美联储(chǔ)货币政(zhèng)策拐点何时出现、海外银行(xíng)业(yè)风险事件是否会持续发酵。同(tóng)时，国内工业品(pǐn)在价格大幅走低后，是(shì)否会激发(fā)下游补库意愿，倘(tǎng)若下游买兴因价跌而被提振，那么对(duì)于白银(yín)而言也是相对有利(lì)的因(yīn)素。

　　“当前白银供需(xū)缺(quē)口扩(kuò)大，且(qiě)显(xiǎn)性库存(cún)处于低位(wèi)，基本(běn)面偏(piān)紧格局使得白(bái)银在(zài)上涨阶段动能将(jiāng)强于黄金。”丁(dīng)沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了(le)美元指数以外，还需(xū)关注国内经济数(shù)据的好坏，包括下周即将公布的(de)4月固(gù)定资产投资、工业增加值和消费(fèi)品(pǐn)零(líng)售(shòu)。”程(chéng)伟说。（本(běn)文有(yǒu)删减）

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