金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白糖期货(huò)正在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五一(yī)假期之前(qián)的最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易所交易的白(bái)糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的(de)信息湮没在(zài)五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约(yuē)盘中继(jì)续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一(yī)次的白(bái)糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次(cì)白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力(lì)合约(yuē)正(zhèng)在上(shàng)演最后的末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的(de)周期高(gāo)点，随即白(bái)糖期货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约价(jià)格看(kàn)，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约(yuē)六年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而(ér)形成这(zhè)种周期的原因与白糖(táng)期货(huò)的种植周期有关(guān)，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根本决(jué)定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖价格已(yǐ)经创(chuàng)下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会(huì)发布的全(quán)国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等(děng)主产区陆续收(shōu)榨。由于广西(xī)前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖(táng)需求(qiú)量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单估算(suàn)供(gōng)需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说(shuō)并(bìng)不(bù)现实(shí)，由于(yú)国内糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国(guó)内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量(liàng)每年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情(qíng)况也(yě)不容乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道，联合(hé)国粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月国(guó)际(jì)食(shí)品(pǐn)价格指(zhǐ)数出现1年以来的(de)首(shǒu)次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类(lèi)及(jí)大米的世界报(bào)价上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织食(shí)糖价格指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前(qián)十位食糖产(chǎn)量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下(xià)降危(wēi)机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的出(chū)口(kǒu)限制，世界各地(dì)的糖价(jià)可(kě)能会进一步飙升。三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默p>

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头股(gǔ)中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主力合(hé)约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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