大家好，转(zhuǎn)眼假期就结束(shù)了，泰勒(lēi)小(xiǎo)区都没出(chū)一直(zhí)在加班，这个长(zhǎng)假，国内旅游消费爆了，而海外有爆了，不过是(shì)爆(bào)雷(léi)。按照(zhào)惯例，我们梳理一下重大消(xiāo)息，以及券商(shāng)老师(shī)们的最新看法(fǎ)。

　　五一大事件

　　1、中(zhōng)央(yāng)政治局会议定调！

　　中共中央政治局4月28日召(zhào)开会议，分(fēn)析研究(jiū)当前经济形势和经(jīng)济工作。中共中(zhōng)央总书(shū)记习近平(píng)主持会议。会议认为，今年以来，在以习(xí)近平同(tóng)志为核(hé)心(xīn)的党中央坚(jiān)强领(lǐng)导下，各地区各(gè)部(bù)门更好统筹国(guó)内国际两(liǎng)个大局，更好统筹疫情防控和经济(jì)社会发展，更(gèng)好统(tǒng)筹发(fā)展(zhǎn)和安(ān)全，我国疫(yì)情防(fáng)控(kòng)取(qǔ)得重(zhòng)大决定性胜利，经(jīng)济(jì)社(shè)会全面恢复常态(tài)化运行(xíng)，宏观政策靠前协同发力(lì)，需求收缩、供给(gěi)冲击、预期转(zhuǎn)弱三(sān)重(zhòng)压力得(dé)到缓解，经济增长(zhǎng)好于预(yù)期，市场需求逐步恢复，经(jīng)济(jì)发(fā)展呈现回(huí)升向好态势，经济运行(xíng)实现良好开局。

　　会议指(zhǐ)出，当前(qián)我国(guó)经济运行好(hǎo)转主(zhǔ)要是恢复(fù)性的(de)，内生动力还不(bù)强，需求仍然不足(zú)，经济(jì)转型升级面临新的阻力，推动高质(zhì)量发展仍需(xū)要克服不少困难挑战(zhàn)。

　　此外，会议(yì)重申对刚性(xìng)和改善性住房需求的支(zhī)持(chí)，强调做好保交(jiāo)楼、保民生、保稳(wěn)定工作(zuò)，促进房(fáng)地产市场(chǎng)平稳健康发展。同时(shí)，会议还提(tí)出(chū)，在超(chāo)大特大(dà)城市(shì)积(jī)极(jí)稳步(bù)推进城(chéng)中村改造和(hé)“平急两用(yòng)”公共基础设施建设等。

　　2、国(guó)家统(tǒng)计局：4月份制造业(yè)PMI为(wèi)49.2％

　　国家统计局(jú)消(xiāo)息，4月(yuè)份(fèn)，制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下降(jiàng)2.7个百(bǎi)分点，低(dī)于临界点，制造(zào)业景气水平回(huí)落。

　　3、美国第(dì)一(yī)共和(hé)银行(xíng)被正式接管

　　在勉强支撑了两个(gè)月后，风雨(yǔ)飘摇的美国第一(yī)共和银行终究还(hái)是(shì)没(méi)能逃脱倒闭并被接管收购(gòu)的(de)命运。美国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机(jī)构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和(hé)银行(xíng)，这是(shì)本轮美国银行业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也(yě)是(shì)美国历史(shǐ)上第二大的破产银(yín)行。

　　4、今年五(wǔ)一假期国内旅游出游2.74亿人次，同比增(zēng)长(zhǎng)70.83％

　　经文化和旅游部数据中(zhōng)心(xīn)测算(suàn)，全国国(guó)内旅游出游合计(jì)2.74亿人次，同(tóng)比增长70.83％，按可比口(kǒu)径(jìng)恢复至2019年同期的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增(zēng)长128.90％，按可比(bǐ)口径恢复(fù)至2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普京(jīng)遭(zāo)袭击(jī)？

　　据俄(é)新社报(bào)道(dào)，当(dāng)地时间(jiān)5月3日凌(líng)晨，乌(wū)克兰试图用无人机袭击克里姆林宫。1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱a-width="720" data-from="new" data-authiconurl="https://dldir1v6.qq.com/weixin/checkresupdate/icons_filled_channels_authentication_enterprise_a2658032368245639e666fb11533a600.png" data-mediatype="undefined" data-type="video" data-nonceid="4079697105680741149" data-desc="现场(chǎng)视频(pín)！#俄称(chēng)两架(jià)无人(rén)机试图袭击克里姆林宫 普京(jīng)未受(shòu)伤(shāng)" data-nickname="中国新闻网" data-username="v2_060000231003b20faec8c6e78911cbd0c80cef30b0773c64654f54033b051646944bb8ae0159@finder" data-headimgurl="http://wx.qlogo.cn/finderhead/CJ35Z2cnZA1SpkhbRtUEkpQvBWNnKfdDSAEvyeV4zWMiayyYKALv6xA/0" data-url="https://findermp.video.qq.com/251/20304/stodownload？encfilekey=rjD5jyTuFrIpZ2ibE8T7YmwgiahniaXswqzFXKUElicxzt1nzIMYNZWc7OI5cTuftORqZkj65knS0YOfAJTJWSOPUPWzcb6MyqicUrSWjCbgyia6M8rDZ4U0sCYg&；；adaptivelytrans=0&；；bizid=1023&；；dotrans=0&；；hy=SH&；；idx=1&；；m=&；；scene=0&；；token=x5Y29zUxcibAwicrP4oNEnn4S1vJfklLZVLuoNt1XtezAicrbarTRZwbydvqMlCicfTbeJdPUM9gmhg" data-weui-theme="light" data-pluginname="mpvideosnap">

　　据报道(dào)，当晚两架无(wú)人(rén)机瞄准了克里(lǐ)姆林(lín)宫，俄(é)军方和特种部队及时采取行动，并使用电子对(duì)抗系统，使这(zhè)两架无人(rén)机出现异常，未能达到(dào)袭击目的(de)。

　　俄新社称(chēng)，俄(é)罗(luó)斯总(zǒng)统普京(jīng)没有因袭击受伤，其(qí)工(gōng)作(zuò)日程将照常进行。 掉(diào)落的无人机碎片也没有造成人员伤亡(wáng)。

　　俄总统(tǒng)新闻秘(mì)书佩斯科夫称，乌克(kè)兰无人机试图发动(dòng)袭击(jī)时普(pǔ)京不在克(kè)里姆(mǔ)林宫(gōng)中。 他表示，普京(jīng)3日在位于莫斯科州(zhōu)的新奥加(jiā)廖沃官邸工作。

　　俄罗(luó)斯(sī)总统新(xīn)闻(wén)处(chù)表示，俄方(fāng)保留(liú)在合适的时间和地点采取回(huí)应措施的权利。

　　另据(jù)俄新社5月3日报道，俄罗斯首(shǒu)都莫斯科(kē)自当日起禁止放飞无(wú)人机，经政(zhèng)府批准的除(chú)外。 莫斯科市(shì)长索比(bǐ)亚(yà)宁表示(shì)，这(zhè)一决定是为了防止未经(jīng)授(shòu)权(quán)使用无(wú)人机(jī)，避(bì)免(miǎn)妨碍(ài)执(zhí)法(fǎ)机构的工作。

　　据法新社当地时间3日报(bào)道(dào)，乌克兰方(fāng)面表示“没有参(cān)与”对克里姆林(lín)宫的无(wú)人机袭击。

　　另据俄罗(luó)斯(sī)《生意人报(bào)》网站(zhàn)消息，针对无人机试图袭击(jī)俄罗斯克里姆(mǔ)林宫一事，乌总统新闻(wén)秘书谢尔(ěr)盖(gài)？尼基福(fú)罗表示，乌方没有关(guān)于袭击(jī)的信息。

　　据俄新社3日报道，俄(é)罗(luó)斯国家杜马(mǎ)议员米哈伊尔(ěr)·谢列梅特接受该媒体(tǐ)采访时，呼吁(xū)俄军对乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基位于基辅的官邸(dǐ)进行导(dǎo)弹打击，作为对乌方企图(tú)使用无人机袭击(jī)克宫的(de)回(huí)应。

　　十大券商最新研(yán)判

　　1、中信证(zhèng)券(quàn)：从失衡到平稳(wěn)，布局(jú)业绩驱动的五月行(xíng)情

　　4月A股(gǔ)经历了(le)AI主题行(xíng)情诱发的过度(dù)博弈和心态失衡，市场大幅(fú)动荡(dàng)。进入5月(yuè)，国内的经济、政策和外部环境(jìng)相比4月(yuè)继(jì)续(xù)不断改善，投资者(zhě)对(duì)经(jīng)济的预(yù)期将在微观(guān)体验、宏(hóng)观数(shù)据(jù)、A股业绩三个层面实现统(tǒng)一，投(tóu)资者心态也(yě)将逐步从短暂失衡趋(qū)向(xiàng)平稳，市场依(yī)然(rán)处(chù)于(yú)全年(nián)第二个关键做多窗口，财报季(jì)结束后，市(shì)场将步(bù)入业绩驱(qū)动的(de)行情阶段，配置思(sī)路上建议坚持高切低，关注(zhù)上半年景(jǐng)气持(chí)续改善(shàn)的(de)品种。

　　首先，政治(zhì)局会(huì)议提(tí)振市场信心，扩内需仍是着力(lì)重点，政(zhèng)策预(yù)期回归理性，经济内生动能(néng)稳步修复，并将得到同比(bǐ)和高频数据(jù)验证；外部流(liú)动性拐点明确(què)，美国银行业风险不断发酵，但预计对A股实质影响十分有限。其次，财报季数据显(xiǎn)示，A股业(yè)绩跨年(nián)筑底特征明(míng)显，全年逐季改善(shàn)的趋势显现(xiàn)，其中行(xíng)业的结构(gòu)性亮点日益清晰，经济预期5月将在微观体验(yàn)、宏观(guān)数(shù)据、A股(gǔ)业绩三个层面统一，夯实市场上(shàng)行基础。最后(hòu)，预(yù)计5月(yuè)A股仍处1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱(chù)于今年第二个(gè)关键(jiàn)做多窗口中，并将步入(rù)业绩驱动(dòng)的行情(qíng)阶段，投(tóu)资者心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配置(zhì)上，建议紧扣业绩(jì)主线，重点布局(jú)医药、数字经(jīng)济和“一带一路”板块中有业绩(jì)亮点的品种，以及其他(tā)板块中一(yī)季(jì)度业(yè)绩明显改善，且在二(èr)季度有望(wàng)持续的(de)细分行(xíng)业。

　　2、中金策略：节后(hòu)A股有望相(xiāng)比全(quán)球市场显现(xiàn)相对韧(rèn)性

　　中金策略团队(duì)5月3日表(biǎo)示(shì)，节后(hòu)A股有(yǒu)望相比全球(qiú)市场(chǎng)显(xiǎn)现相对韧性。主要基(jī)于：1）经济复苏势头尚(shàng)不(bù)稳固，政(zhèng)策(cè)有望延(yán)续稳(wěn)中求进基调(diào)。2）上市公司(sī)业绩低迷期已过。3）海外(wài)风险需要密切关注(zhù)，如若应(yīng)对得当，对(duì)A股影响可能有限。上(shàng)述(shù)因素(sù)结合当前A股市场整体(tǐ)估值水平不高仍处于历(lì)史中低位，A股(gǔ)节(jié)后(hòu)两个(gè)交(jiāo)易日虽受节假期间的事件性(xìng)因素影响可能(néng)有所波动，但对后市整体表(biǎo)现不用过于谨(jǐn)慎，当前位置市场机会仍大于风险。

　　3、中信建投策略：耐心(xīn)等待，低位(wèi)把(bǎ)握(wò)

　　一季度全A营(yíng)收增速等(děng)指标仍在探底(dǐ)，五一出行恢复亮眼，但(dàn)制造业PMI已(yǐ)露出(chū)疲态，海外(wài)处于多事(shì)之(zhī)秋，高利率环境下美国(guó)银行风险事件频发，衰(shuāi)退风险上升。市场处于(yú)再平衡期，低位把(bǎ)握再布(bù)局机会；短期(qī)结(jié)构上关(guān)注在(zài)低位资产中寻找景(jǐng)气稳定或好(hǎo)于预期(qī)方(fāng)向(xiàng)，中期线索在于科技周(zhōu)期与(yǔ)复(fù)苏链中的弹性方向。行业重(zhòng)点关(guān)注(zhù)：医(yī)药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤(pí)酒(jiǔ)）、军工、新(xīn)能(néng)源(yuán)等。主题重点(diǎn)关注：一带一路、数(shù)据要素等(děng)。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以(yǐ)来是(shì)牛市初期，对比历史，这(zhè)次牛市第一波上(shàng)涨的结构分化(huà)更显著。②牛市初期类似(shì)春天，市场有所反复很(hěn)正常(cháng)，短(duǎn)期政策和业绩因素影(yǐng)响(xiǎng)下，行业或更均衡。③数字(zì)经济(jì)是全年主(zhǔ)线，后续或依(yī)据(jù)基(jī)本面去(qù)伪存真(zhēn)，阶段性关(guān)注复苏的部(bù)分(fēn)消费。

　　5、波动率已经(jīng)回归 | 民生策略

　　往后看(kàn)，核心资(zī)产、海外映射的科技和大宗商(shāng)品都将被海外逐(zhú)级放大的(de)宏观波动所影响(xiǎng)。我们的资(zī)源(yuán)+重资产(chǎn)组合(hé)短期驱动逻(luó)辑建议以“红利(lì)+中特(tè)估”为(wèi)主导，以(yǐ)等(děng)待(dài)通胀逻辑的(de)回归。重(zhòng)资产国企（炼(liàn)厂、建筑、钢(gāng)铁(tiě)）资源类企业(yè)（煤炭、油、金、铜），交通运输(shū)（油运、干散运(yùn)、港口、公路）；近期场景消费正(zhèng)在(zài)展(zhǎn)现出成(chéng)为(wèi)未(wèi)来经(jīng)济(jì)增(zēng)长新动能(néng)的潜力，推(tuī)荐中低端消费、县(xiàn)域消费；以“宁组合”为代表的赛道板块有望(wàng)企(qǐ)稳(wěn)。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一(yī)前后(hòu)市场表现(xiàn)如何(hé)？行(xíng)业胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场上涨(zhǎng)概率较节前明显提(tí)升。以全(quán)A指数为代表，节前1周(zhōu)、1个月指数大(dà)多震荡调(diào)整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周(zhōu)、1个(gè)月上(shàng)涨概率(lǜ)则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看，五一(yī)节后1周国防军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率(lǜ)较高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属(shǔ)（69.2％）胜(shèng)率较高，食品(pǐn)饮料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物(wù)（2.9％）平均涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华(huá)西策略：“五(wǔ)一”假(jiǎ)期间全球大类资(zī)产波动(dòng)以及背后释(shì)放(fàng)的信号

　　国内复苏延续，支撑(chēng)A股指(zhǐ)数震荡(dàng)上移。从“五(wǔ)一”前后大类资产表现来看，全球(qiú)主要权(quán)益市场(chǎng)及原油(yóu)等大宗商(shāng)品走弱，美(měi)债(zhài)收益(yì)率下行，黄金(jīn)价(jià)格走强(qiáng)，表明海外(wài)市(shì)场“衰退交易”有所升温(wēn)。美欧一(yī)季(jì)度经济增速不及市场预期，美国银行业危机(jī)和两党(dǎng)债务上(shàng)限博(bó)弈使得海(hǎi)外风险偏好(hǎo)有所回落(luò)，同(tóng)时也促使美联储更快(kuài)转向(xiàng)鸽派。

　　回顾假(jiǎ)期消费数据，国内服务(wù)消费大幅回升，但地产销售(shòu)复(fù)苏(sū)偏缓，4月制(zhì)造业(yè)PMI回落也表明国(guó)内经济仍处于复苏早期。4月政治局(jú)会议强调“当前经济运行好转主要(yào)是(shì)恢复性(xìng)的，内(nèi)生动(dòng)力还不强，需(xū)求仍然(rán)不足(zú)”，因此(cǐ)总量(liàng)政策收紧风(fēng)险不大，企业(yè)盈利上行(xíng)将(jiāng)支撑A股(gǔ)指数震荡(dàng)上移。结(jié)构上，政治局会议首提“重视通(tōng)用人工智能发展”，全球产业(yè)催化和国内政策(cè)驱动的数字经济行(xíng)情或反复活跃(yuè)。

　　8、战(zhàn)术调(diào)整(zhěng)何时结束？| 信(xìn)达(dá)策(cè)略

　　3月-4月(yuè)万得全A指数整体是震荡下行的，是去年底熊(xióng)市(shì)结束(shù)后，指数的第一次长时间回(huí)撤(chè)，可(kě)以类比历(lì)史上牛市(shì)第一年中的(de)战术性调整（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛(niú)市第(dì)一年中的第一次(cì)战术性回(huí)撤，时间(jiān)约2个月，起始和结束的拐点(diǎn)，均与(yǔ)高频经(jīng)济指标和(hé)预(yù)期的边(biān)际变化同(tóng)步。

　　2019年4-7月，回撤(chè)整体时间(jiān)是3个半月，由(yóu)于(yú)经济比2016年弱很多，所以主跌阶段完成后(hòu)还出(chū)现了(le)2个月(yuè)的底部震荡，整体回撤持续的时间比2016年更久。

　　今年3月以(yǐ)来，股市(shì)、债市和商品市场的表现，均表明资(zī)本市场对经济的判新偏向认为Q1的经(jīng)济(jì)回升可能不(bù)会持续太久，或者至少Q2可(kě)能不(bù)会持续。从最新的PMI数据来看，4月份确实出现了较为明显的下降。这一下降背后我们认为可能主要有两个短期原(yuán)因:（1）每(měi)年(nián)4月PMI数据(jù)均(jūn)会季节性回落；（2）根据历史经验，疫情后第一(yī)个季度经济数据(jù)最(zuì)容易恢复，4月开始经(jīng)济进入疫后(hòu)第二个季度(dù)。PMI数据、商品价格(gé)、海外经济担(dān)心(xīn)等因素(sù)，可能(néng)会让4-5月(yuè)的经济数据很难超预期。由此导致这一(yī)次市场的战术调整虽然可能已经完成大部分，但由于缺乏数据(jù)改善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财通(tōng)策略(lüè)：第五次“赛道(dào)大切换(huàn)”

　　我们或已(yǐ)正站在新一(yī)轮牛市起点之上(shàng)，短期的迷雾掩盖不了(le)长期的坦途，把握(wò)“上证50高股息央(yāng)国企+科创50赛道(dào)大切换”。5月的迷雾在(zài)增加：回(huí)落的PMI和长端利(lì)率、反复的美联储、激烈的中(zhōng)美摩擦(cā)、偏弱的(de)一季报业绩；但中(zhōng)期的坦途较为明(míng)确：经济温和复(fù)苏、美联(lián)储年内结(jié)束加息、A股市(shì)场估值极低(dī)、产业趋势明确(què)、机构赛道大(dà)切换向TMT。看长做短，如何(hé)应对短(duǎn)期迷雾？5月建议重点(diǎn)关(guān)注上证(zhèng)50高股息央国(guó)企，央国企指数和ETF后续(xù)将发行(xíng)、迎来(lái)增量(liàng)资金行情，高股(gǔ)息组合在(zài)经济(jì)偏(piān)弱、利率下行环境下获(huò)取超额收益（13只(zhǐ)被指(zhǐ)数集中覆盖的高股息央(yāng)国(guó)企见正文）。此外(wài)Q1基金持(chí)仓呈(chéng)现机构赛道的第(dì)五次大切(qiè)换(huàn)（切(qiè)向(xiàng)TMT方向），如果TMT方向在5月(yuè)有(yǒu)明显调整，是进(jìn)一(yī)步加配(pèi)的良机，其中以科创(chuàng)50方向最(zuì)为关键(jiàn)。若美联储能够(gòu)在5月完成最后(hòu)一(yī)次加息，中美(měi)摩擦有所缓和，将(jiāng)极大地利于新兴市场（A股(gǔ)和港股(gǔ)）、尤(yóu)其成长股表现。

　　10、招商策略(lüè)：盛夏(xià)攻势(shì)，科创再起

未经允许不得转载：绿茶通用站群 1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱