编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报公募基金披露落幕，基金经理的调(diào)仓(cāng)路线被完整曝光。首(shǒu)季行情变化以(yǐ)春节为轴，节后市(shì)场热点从复苏线(xiàn)逐渐发散到中特(tè)估、人工智能(néng)、机械制造等(děng)多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式(shì)突破带(dài)火了科技(jì)一(yī)众赛道，这让一季度公募仓位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在国内(nèi)的公募基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯明(míng)远(yuǎn)，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽然开(kāi)年迄今业绩较为一般，但(dàn)是(shì)在管规模(mó)仍维持在230亿元的水平线上。从第一(yī)季(jì)度的(de)调仓来看，在他的成(chéng)名(míng)作信澳新能源产业最新季报中，保(bǎo)留了上一季度的七只重仓，同时用(yòng)中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替(tì)换(huàn)了比亚迪、斯莱(lái)克和保(bǎo)隆科技(jì)，可以看出其坚守新能源的(de)大框架，在细(xì)分赛道中(zhōng)不断(duàn)寻找性价比更(gèng)优的领域。

　　对比看“常青树”老将(jiāng)朱少醒，一季报中他仅仅调(diào)换(huàn)了两处标的，用(yòng)金域医学和(hé)蓝晓科技替(tì)换了药(yào)明康德和瑞丰新材，特(tè)别是合成(chéng)树脂(zhī)板块的蓝晓科技(jì)成为年内大(dà)黑马，股价迄今上(shàng)涨超(chāo)过30％，同时他保持了对喝(hē)酒吃药(yào)大(dà)类赛(sài)道(dào)中龙头的持续青(qīng)睐，茅台(tái)持股量与(yǔ)上季持平(píng)稳居首位。而他也一如(rú)既往地(dì)表示，会(huì)在优(yōu)质的股(gǔ)票里寻(xún)找价(jià)值，去翻更多的石头。众所周知，三(sān)大(dà)白酒龙头是多位顶流的最(zuì)爱(ài)，“酒神”之一(yī)的(de)刘(liú)彦春(chūn)在其成(chéng)名作景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长中，前(qián)三(sān)大重仓就依次是茅(máo)台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液，足见(jiàn)其白酒信仰之深。

　　整体来(lái)看，消费(fèi)和(hé)新能源在公募基金组合配置(zhì)中的压舱石(shí)地位依然稳固(gù)，同时中特估、芯片(piàn)、软件、机械制造成进(jìn)攻热点，公募在经历去(qù)年的(de)整体业绩低谷后(hòu)，今年竭力寻求组(zǔ)合的(de)α。值得关注的(de)是，公募名(míng)将(jiāng)们(men)对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红也有冷思(sī)考。“AI产业的(de)发展不会(huì)一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动(dòng)。目前TMT板块(kuài)的交(jiāo)易(yì)占比已经(jīng)超过了40％。交(jiāo)易占(zhàn)比创(chuàng)新高代表了主线行情确立(lì)，但我们认(rèn)为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶段也(yě)总(zǒng)会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台(tái)

　　李晓星增配次高端(duān)白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在(zài)管两只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周(zhōu)刊》统计(jì)了其最(zuì)新公布的两只A股(gǔ)基金一季(jì)报，在管理时间更长的易(yì)方达(dá)蓝筹精选混合中，3月31日时前五大(dà)重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为(wèi)白酒，不过除去加仓茅台外，张(zhāng)坤减持了五粮液(yè)、泸州老(lǎo)窖、洋河股(gǔ)份。相(xiāng)似的一幕也出现在他管理的(de)易方达(dá)优质企业三年上。

　　该基金(jīn)的(de)一季报显示，仅是(shì)前(qián)五大(dà)的重仓(cāng)次(cì)序(xù)有(yǒu)所不同，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去加仓茅台(tái)外，张(zhāng)坤也是小幅减持了另外三大白酒(jiǔ)标的。再看(kàn)另外的半壁(bì)重仓(cāng)股，港(gǎng)交(jiāo)所、美团、伊利、招行均(jūn)是(shì)持(chí)续(xù)上榜(bǎng)的老面孔，惟一(yī)的(de)变化是他(tā)用中国海洋石(shí)油替换了上(shàng)一季(jì)的药明生物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季报中(zhōng)也(yě)对调仓思路有所阐述：“基金(jīn)在一季(jì)度股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了(le)调整，增加了(le)消费等行(xíng)业的(de)配(pèi)置，降(jiàng)低了(le)金融等行(xíng)业的配置(zhì)。个(gè)股方面，我(wǒ)们仍然(rán)持有(yǒu)商业模式出(chū)色、行(xíng)业(yè)格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力(lì)强(qiáng)的优质公(gōng)司(sī)。”

　　无(wú)独(dú)有偶，银华基金的明星基金经(jīng)理李晓星，在和张萍合(hé)管的(de)银华盛世最(zuì)新季报十(shí)大重仓(cāng)中，持(chí)有7只白酒股(gǔ)。对比上一季度仅(jǐn)有三大白酒(jiǔ)龙头和古(gǔ)井贡酒来(lái)看，这一(yī)季其新进重(zhòng)仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其(qí)思路(lù)可能是想利用次高端和地产酒(jiǔ)来增加组合(hé)的(de)进攻弹性。同时，其重仓的另三(sān)只(zhǐ)非白(bái)酒标的为(wèi)爱美客、安井食品、海大(dà)集(jí)团，而(ér)这三者在(zài)上一季度就(jiù)是前十中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓(xiǎo)星在季报(bào)中强调：“复苏仍然是主线，进入(rù)二季度，改(gǎi)善(shàn)弹性会加大。方(fāng)向上，最看好(hǎo)餐饮相关链条，白酒、啤(pí)酒(jiǔ)、速冻、烘培(péi)、调味品(pǐn)等供应链(liàn)，餐饮的恢(huī)复是确定(dìng)的(de)；其(qí)次，看好线下场景恢复后(hòu)，需(xū)求相对刚性的医(yī)美以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对(duì)比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃(chī)药(yào)”的主打思路体现得淋(lín)漓尽致。白酒方面，贵州茅(máo)台(tái)依(yī)然是他的最爱(ài)，不过他对于(yú)另一重仓五(wǔ)粮液有(yǒu)所减(jiǎn)持；医(yī)药方面，他对重仓表现得是有所(suǒ)取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该股(gǔ)升至十(shí)大重仓股的第五位；其(qí)次(cì)，他选择小(xiǎo)幅减持(chí)了创新药龙(lóng)头迈瑞(ruì)医疗；此(cǐ)外，他用金域医学替换了CXO龙头的(de)药明康德，而新进重仓的前者年内目(mù)前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所(suǒ)周(zhōu)知(zhī)，金域医(yī)学去年(nián)作为(wèi)核酸(suān)检测机构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在后(hòu)疫情时(shí)代，公(gōng)司(sī)主营回归本(běn)源后依然亮点众多，作为第(dì)三方医学检验(yàn)及病理诊(zhěn)断服务(wù)商，金域医(yī)学近日(rì)率先推(tuī)出(chū)国(guó)内首个(gè)国家(jiā)药(yào)品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因甲基化检(jiǎn)测项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道(dào)细分机会

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍(réng)“恋战”光伏储能(néng)

　　除(chú)去(qù)上周(zhōu)率先交卷(juǎn)主打产业链上(shàng)游的施成外，本周一众新能源(yuán)高手中的顶流冯明远(yuǎn)所(suǒ)管(guǎn)产品一季(jì)报全部披露，截至(zhì)4月(yuè)19日(rì)收盘，目前他所管理的6只产品维(wéi)持年内(nèi)小幅正收益。当(dāng)前冯(féng)明远(yuǎn)在管基金中(zhōng)，任职(zhí)管理最长的(de)就是代表作新能源产业股票。从被(bèi)调出(chū)的三只产品看，其中斯莱(lái)克(kè)的主营与新能源产业(yè)链(liàn)关系不(bù)大。

　　而在新(xīn)进重仓的(de)三只标的中，占比相对最(zuì)高的就是非传(chuán)统(tǒng)新(xīn)能(néng)源产业赛道(dào)龙头中伟股份，这家主营(yíng)锂(lǐ)电池正(zhèng)极体(tǐ)研发的公司，主要产品是三元前驱体和四氧化三钴，从近期发布的(de)年(nián)度业绩快报来看，公司(sī)的(de)主营与(yǔ)净利润(rùn)均实现(xiàn)50％以上的逆势增长(zhǎng)。而(ér)据(jù)《红周刊》对其(qí)季报(bào)的全面梳理，在信(xìn)澳研究(jiū)优选中还出现了一只新的(de)重仓股银邦股份，这也是一家高(gāo)科技公(gōng)司(sī)，主营业务中有分布式(shì)光伏发电系统。

　　在季报总结中，他(tā)表示：“本基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技(jì)、高(gāo)端制造(zào)等新(xīn)兴(xīng)产业领域，细(xì)分板块的整体(tǐ)走势与市场趋(qū)同(tóng)，导致本基金(jīn)的净值(zhí)也出现(xiàn)小幅震荡(dàng)。对于二(èr)季度，展望TMT板块部分公司加入(rù)AI或数字经济等(děng)热门概(gài)念的创新，以及半(bàn)导体和制造业(yè)正经(jīng)历触(chù)底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生(shēng)一(yī)定正(zhèng)面(miàn)效应。我们会继续在新(xīn)能源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎(zhā)实的(de)优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成(chéng)名(míng)多时的(de)冯明远，2020年股基状元陆彬则是在(zài)新能源大潮中(zhōng)快速(sù)走红的(de)类型。天天基(jī)金网显示，早在去年底时他(tā)就已经是“双二百”的基金经理(lǐ)了，而他在(zài)管的7只基金今年同(tóng)时(shí)段几乎全(quán)线飘红，特别是(shì)动态(tài)策略(lüè)混合年(nián)内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇(huì)丰晋(jìn)信低碳先锋股票为例，最新(xīn)的(de)基(jī)金一季报显示，其重仓(cāng)的(de)新(xīn)能(néng)源产业链(liàn)中股票(piào)依(yī)然为上季的(de)7只，它们分(fēn)别是宁德(dé)时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业(yè)、比(bǐ)亚迪(dí)、雅化集团、华友钴业(yè)，虽然上(shàng)述标的年初(chū)至今表现一(yī)般。但(dàn)他此前(qián)曾公开表示，看到了新能(néng)源类似2019年的投资机会(huì)。

　　而在(zài)季报中(zhōng)，他(tā)表示(shì)：“从中长期维(wéi)度(dù)看，新能源产(chǎn)业(yè)还具备较长(zhǎng)的生命(mìng)周(zhōu)期，不少细分板块(kuài)还能维持较长(zhǎng)时间的高速(sù)增长，而经过市场的(de)调整，我们看(kàn)到行业中的优质公司(sī)对应(yīng)2025年(nián)的盈(yíng)利中(zhōng)枢在当前市值的投(tóu)资(zī)价值。或许，新(xīn)能源行业(yè)的终局如大(dà)部分(fēn)制造业一样是(shì)一(yī)个竞争充分、利润极度压缩的市场，但在(zài)发展过程中不少(shǎo)公(gōng)司(sī)一定有一(yī)段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年(nián)状元刘格菘今年(nián)业绩(jì)开局不顺，最(zuì)新数(shù)据显示目前在管产(chǎn)品(pǐn)年内回撤(chè)全部超过(guò)了10％，以(yǐ)他的(de)代表作之一(yī)的广发小盘成长来看(kàn)，基金一季报表明他的重仓行业配置思(sī)路(lù)依然首选新能源。

　　对比分(fēn)析其基金(jīn)相关产品的(de)2022年(nián)四(sì)季(jì)报和一季报(bào)，《红周刊》发现(xiàn)他(tā)所持有的(de)是完全(quán)一致的10只股票，虽然第一大(dà)重仓股依(yī)然是半导体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能(néng)源的地位似乎进一步稳固，比如晶澳科(kē)技从第三升至(zhì)第二位，隆基(jī)绿能从第(dì)六(liù)升(shēng)至第四(sì)位。同时极为罕见的(de)情况是，如(rú)果(guǒ)按照保留小数两位来统计，竟(jìng)然所有10只(zhǐ)标的股持仓量与上一季(jì)度保持一致。

　　就此，刘格菘在基(jī)金季报(bào)中表示：“报告期内，基金的持(chí)仓结构并没有进行大幅度的调整，依然(rán)围绕已经建(jiàn)立全球比较优势(shì)的高端制造(zào)产业链(liàn)布局(jú)。我们(men)对重点持仓的(de)光伏(fú)、储能、新能(néng)源车方向保持相对乐(lè)观，投资中(zhōng)相信基本面(miàn)优秀和(hé)增量价(jià)值(zhí)积累的公司。经(jīng)过调整，行业估值(zhí)水平已(yǐ)在历史低位，产业链的变化在市场定(dìng)价中未(wèi)被充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可加仓中国移动(dòng)

　　姜诚精准布局中(zhōng)国(guó)铁(tiě)建

　　余广(guǎng)新(xīn)进重仓(cāng)海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年出(chū)镜相对较多的基(jī)金经理，而他的业绩特别(bié)从去年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初(chū)以(yǐ)来，在他(tā)所管理(lǐ)的8只基金中，除去(qù)刚满两个(gè)月的中泰元(yuán)和价值精选不纳入统(tǒng)计外，其余7只基金均实现了正收益，特别是兴诚价值一年持有(yǒu)的收(shōu)益率接(jiē)近了14％，同(tóng窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污)时还有两只基金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例(lì)，对比基金四季(jì)报和(hé)今年一季度可(kě)以看出，姜(jiāng)诚实际上只是微调了一个席位，而新调进来的中国铁建恰好就是(shì)中字头(tóu)中的(de)典型代表(biǎo)公司，该(gāi)股(gǔ)从(cóng)年初(chū)至今(jīn)上涨超过了40％。由此，该基(jī)金所重仓的中字头(tóu)公司达(dá)到了四(sì)家。而从相关标(biāo)的的年内涨跌幅来(lái)看，表现最好的是游戏股吉比特(tè)，最新该股(gǔ)年内上涨达到了(le)66％。

　　而在(zài)季(jì)报中，他(tā)不仅谈到了(le)坚守的(de)价值投资，同(tóng)时也谈到了今年大热的AI：“在海量信息中，我们需(xū)要重点(diǎn)关注长期(qī)因素，淡化短期因素。人工智能的(de)发(fā)展(zhǎn)是一个长期因素，我们(men)还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格(gé)买尽可能好的资产(chǎn)是我们的(de)投资目标。好资(zī)产的标准是(shì)活(huó)得久、站得牢、竞争(zhēng)优势维(wéi)持得长(zhǎng)、平均净资产(chǎn)收益(yì)率高，以及在好的(de)公司治理加持(chí)下能够把长期(qī)利润转化为(wèi)诱(yòu)人分红。”

　　首季(jì)接受过(guò)《红周刊》专(zhuān)访的鲍(bào)无可(kě)，其(qí)投资风格同为公(gōng)募中少数的(de)深(shēn)度价值(zhí)。天(tiān)天基金网显(xiǎn)示(shì)，2023年年初以来(lái)，他所管理的(de)基(jī)金全线飘红，6只(zhǐ)产品年内净值(zhí)增长率全部(bù)超过了10％。以他任职回(huí)报最(zuì)高的景顺长城能源基建为(wèi)例，能(néng)够清(qīng)晰地看到其偏爱(ài)高估息和低估值(zhí)类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移(yí)动大约15万股，从(cóng)而使该(gāi)股从上一季的第三重仓(cāng)升至第二重(zhòng)仓(cāng)，不过中国电信却退(tuì)出了(le)前一(yī)季的前十。同时他加(jiā)仓了川投能源(yuán)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、华能水电，新近(jìn)重仓了铜陵(líng)有色和神火股份，表明了其对这一(yī)类资源股格外(wài)垂(chuí)青(qīng)。此外，他对于小(xiǎo)众(zhòng)的中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐(lài)。

　　在(zài)基金季报中，他表示基金仓位基(jī)本稳定(dìng)，主要(yào)增(zēng)加了有色行业(yè)配(pèi)置。“当(dāng)下(xià)是AI发展初期，中国企业处于落(luò)后位置(zhì)，无论(lùn)是AI核心模(mó)型的研发(fā)、新型(xíng)商业模式的迭代(dài)以及底层芯片制(zhì)造，我们(men)都希(xī)望国内企业(yè)能在(zài)不远的将来迎头赶(gǎn)上(shàng)。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基本上(shàng)是基于美(měi)股映射在炒(chǎo)作相关题材(cái)，对于(yú)这样的(de)行情，需要对其(qí)可持续(xù)性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基(jī)金经(jīng)理余广是2012年的公(gōng)募状元，目前(qián)其(qí)担任(rèn)基金经理(lǐ)也接近(jìn)了13年。当前，其在管的(de)产品为(wèi)4只，它们分别(bié)是核心竞争力、核心招景混合、核(hé)心中景一年、核心优选(xuǎn)一年，从今年的表现(xiàn)来(lái)看，虽然所管产品涨幅(fú)不大，但也整齐划一地(dì)实(shí)现了正收益。

　　以任(rèn)职回(huí)报翻(fān)四倍的核心竞(jìng)争力为例(lì)，第一季度他在前十中调仓了四个席(xí)位，其(qí)中新进的公(gōng)司半数(shù)为中(zhōng)字头，它(tā)们就是中国海油和(hé)中国移动，与它(tā)们携手进入的还有安徽合力和紫金矿业。而这样的调整立竿见影，除去两只中(zhōng)字(zì)头外，后两(liǎng)者年(nián)内的(de)涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔(bá)为第一(yī)重仓的电(diàn)动车龙(lóng)头爱玛科技，年(nián)内迄今的涨幅(fú)也是(shì)接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季(jì)报中的总结(jié)与“中(zhōng)特估(gū)”基(jī)本(běn)吻合：“基金坚持自下而上，看重(zhòng)公司基本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏低的估(gū)值(zhí)水平买入持(chí)有。在经(jīng)济复苏和企业(yè)盈利修复的预期(qī)下(xià)，我(wǒ)们较为看好今年的权益市场，特(tè)别是前期调整较(jiào)为充分，估值较为低估的多行业的龙(lóng)头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多(duō)只翻倍(bèi)

　　胡宜斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布(bù)局中微公(gōng)司

　　与蔡(cài)嵩(sōng)松同期(qī)成名的郑巍山今年业绩优(yōu)异，特别是其去年3月(yuè)接手的银(yín)河智(zhì)联主(zhǔ)题窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污净(jìng)值快速(sù)拉(lā)升，截(jié)至(zhì)本周四的年内(nèi)涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一水平甚至超(chāo)过了他的成(chéng)名作银河创新(xīn)成长。从郑(zhèng)巍在管(guǎn)基金的当(dāng)季重(zhòng)仓行业风格来看(kàn)，除去银(yín)河(hé)和美(měi)生活还有较强(qiáng)的(de)新能源属性(xìng)外，其余产品几乎(hū)一边倒(dào)地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题为例分(fēn)析，最新的(de)十(shí)大(dà)重仓股除去用友(yǒu)网络和海康威视(shì)外，年内最新的涨幅全(quán)部超过了30％，特别(bié)是(shì)海光(guāng)信息(xī)、中科(kē)曙光、卓易信息(xī)、大华股份均已实现(xiàn)了涨(zhǎng)幅(fú)翻番，而这四只标(biāo)的均是第一季度新(xīn)近重仓(cāng)的公司。同时，郑(zhèng)巍山所保留(liú)的上(shàng)一(yī)季重仓股(gǔ)仅有(yǒu)金(jīn)山办公和国网(wǎng)通信。对比来看被(bèi)调出的(de)标的，中国长城、中望(wàng)软件、中国软件等明显涨幅稍(shāo)逊一(yī)筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基(jī)金严格执(zhí)行基金(jīn)合同的(de)配置范(fàn)围(wéi)，切合主题，主要围绕(rào)智(zhì)慧智联、信息(xī)技术等的概念范畴展开。一季度智联主题继续增(zēng)加了软件服务、信息技术的配置(zhì)比例。围绕数字经济和新(xīn)的信(xìn)息(xī)技术应(yīng)用(yòng)展开投资。二季度，将会继续围绕(rào)信息技术、数字(zì)经济的范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年(nián)与这两位一度遭(zāo)遇非(fēi)议人(rén)物同(tóng)期成名的(de)还(hái)有(yǒu)华安(ān)胡宜斌，作为(wèi)当年公司力捧的三(sān)位基(jī)金经理(lǐ)中最年轻(qīng)者，他可谓是少(shǎo)年(nián)得(dé)志(zhì)，但后来(lái)所管产品几经(jīng)浮沉，好在今年(nián)卷土重来。天天基(jī)金网数据(jù)显示(shì)，年(nián)内他所管理(lǐ)的(de)7只(zhǐ)基金全部涨(zhǎng)幅超(chāo)过20％，其中表现最好的还是他的(de)成名作华安媒体互联网混合。

　　具(jù)体聚焦(jiāo)该基(jī)金，我(wǒ)们(men)发(fā)现他所保留的上一个(gè)季度重仓股(gǔ)只有王府井和华大(dà)九(jiǔ)天，而将剩余的(de)八个席位全部(bù)更换。从最新(xīn)的标的来看(kàn)，这其中就有近期(qī)大火(huǒ)的芯(xīn)片新贵寒武纪。从新(xīn)进(jìn)重仓标的年内表现来看，其中中文在(zài)线的年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚柏科等标的(de)年内(nèi)涨幅也是(shì)超过了50％。对比来看(kàn)，他所剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平安(ān)等公司，目前年内(nèi)至今仍然体现为股价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国仍(réng)处经济结(jié)构转(zhuǎn)型时期(qī)，我们相(xiāng)信(xìn)未来科技创(chuàng)新和消费升级仍将成为经济总(zǒng)量(liàng)增长核心驱动力，围(wéi)绕产业创新(xīn)、尖端技术突破、新材料、新(xīn)能源(yuán)、新(xīn)消费等(děng)领域仍将诞生大量投资(zī)机会，在策略上，我们已将挖(wā)掘、发现和(hé)配置基金合同(tóng)主题(tí)范围内的科技创新和受益(yì)于国民经济持(chí)续(xù)增长的消费及原(yuán)材料(liào)放在前所未有高度。”

　　而当年(nián)一并成名的万家基金名将(jiāng)黄(huáng)兴亮，2023年一季度同(tóng)样强(qiáng)势回归。天天基金网(wǎng)数据显示，他目前(qián)在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是(shì)万家科技(jì)创新迄今的(de)年(nián)内涨幅超过了(le)25％，具体来分(fēn)析他的成名作(zuò)万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报(bào)显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了一处(chù)调整，也就是(shì)用中(zhōng)微公司替(tì)代了(le)四(sì)季度末(mò)的兆(zhào)易创(chuàng)新。但就(jiù)是(shì)这只(zhǐ)新进标的，目前年内的涨幅已经超过(guò)90％，与(yǔ)保(bǎo)留重(zhòng)仓中年内涨幅超(chāo)过(guò)70％的金(jīn)山办(bàn)公交相辉映。对于当季度的(de)调仓，黄(huáng)兴亮(liàng)表示：“本基金(jīn)增(zēng)持了机(jī)器视觉(jué)和医疗器械行业的部分个股(gǔ)，相应地略微降低(dī)了半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)的持仓。截至季度末，基金持仓仍以(yǐ)计算机软(ruǎn)件(jiàn)和半(bàn)导(dǎo)体行业为主，总体风(fēng)格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓恒立液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电子(zi)“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季报来看，这些(xiē)相对低调的领域也(yě)开始越发(fā)受(shòu)到明星基金经理(lǐ)们的追捧，比如融通基(jī)金的明星基金经理邹(zōu)曦，这位任职(zhí)已经(jīng)逼近15年半的(de)老将善战周期，目前在公司(sī)仍然管理6只(zhǐ)基金(jīn)产品，其代表(biǎo)作是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融(róng)通(tōng)行业(yè)景气(qì)。

　　从新出炉的季报来(lái)看，在上一季度没(méi)有单(dān)一标的持(chí)仓比例超(chāo)限后，这一季度头三大重仓股(gǔ)竟然全部(bù)超(chāo)过10％的比(bǐ)例上限(xiàn)，它们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑(lǜ)后面重仓中的汇川技术(shù)和安徽合(hé)力，虽然去(qù)年下(xià)半年以(yǐ)来重仓中就没有了三一重工，但实际上在当季的重仓行业(yè)中，机械制造是仅次于房(fáng)地产(chǎn)的第(dì)二行业(yè)。

　　对于调仓的(de)思路，他在季(jì)报中(zhōng)就表示：“本季度(dù)增加了工程机械、家居、顺周期装备、医药等行业(yè)的(de)配置。目前组合(hé)配置偏向周期价值(zhí)，同时保持了(le)科技、消费(fèi)板块(kuài)的适度配置(zhì)。组(zǔ)合(hé)结构主(zhǔ)要围(wéi)绕国内经济稳增长的主线展开，相关配置(zhì)集中(zhōng)在优质房地产股、地(dì)产产业链，以及(jí)顺(shùn)周期装备等板块(kuài)。”此外(wài)，虽(suī)然未进重仓股前(qián)十，但朱(zhū)少醒(xǐng)对机(jī)械(xiè)制(zhì)造的兴趣也越来越浓，例如兰(lán)石(shí)重装年报的(de)十(shí)大流通股股(gǔ)东(dōng)中，富国天惠新进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长(zhǎng)城基金的明星基(jī)金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制造板块闻名(míng)，目前(qián)他在公司所管理的(de)产品数达到了(le)6只，尤其(qí)是(shì)他(tā)参与管理的(de)长城科创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长(zhǎng)城新兴产业为例，可以窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污看到一季(jì)度与众不同的一(yī)点(diǎn)是，消费(fèi)电子赛道股票在其(qí)中占据明显的数(shù)量优势。具体说(shuō)来，虽然(rán)在基(jī)金十大重仓(cāng)中不见耳熟能(néng)详的龙头(tóu)立讯精密，但大体包括华测(cè)导航、东山(shān)精(jīng)密、电(diàn)连技术、和而泰、科(kē)大讯飞都(dōu)能(néng)被划入到消费(fèi)电子的大范畴中，也就是说其占据了十大重仓(cāng)中(zhōng)的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下(xià)半年或(huò)明年，消费电子会有一个触底(dǐ)回升的过程。如果(guǒ)叠加在汽车产业链上的布(bù)局，我判断(duàn)可能对收入利(lì)润拉动(dòng)更大(dà)。消费(fèi)电(diàn)子(zi)的复苏可能只(zhǐ)是一个周期的因素。”而种种(zhǒng)因素显(xiǎn)示，目前该板块去库存可(kě)能也进(jìn)入(rù)到尾声(shēng)阶段(duàn)，接下来苹果新品推出或是行业复苏契机。

　　而(ér)在高(gāo)端制造这一领域(yù)中(zhōng)，还有不可忽视的(de)一环(huán)就是军工装(zhuāng)备(bèi)。同(tóng)时作为成长股三大主(zhǔ)阵营“新(xīn)半军”中的(de)重要一级，军工(gōng)虽然很难有持续性的表(biǎo)现，但也(yě)隔三差(chà)五(wǔ)会有(yǒu)亮眼的输出，而华夏的少壮派(pài)基(jī)金经理万方(fāng)方(fāng)，是圈内少数同时管理两只军工主题的基金经理。

　　以(yǐ)万方方管理时间(jiān)最(zuì)长的(de)军工(gōng)安全混合为例，实际上一季度(dù)他仅在十大(dà)重仓股中(zhōng)做(zuò)出了(le)一处调整，也就是用昊华科(kē)技(jì)替代了(le)上一季的新雷(léi)能。从整体10只标的所属细分来看，明显中航系乃至航空航(háng)天赛道占据优势。而这一思路在他管理的高端装备(bèi)龙头乃至全(quán)市场基(jī)金(jīn)中都体现得(dé)颇为明显。进一步对照两只军(jūn)工主(zhǔ)题产(chǎn)品，《红周刊》发现重叠的公(gōng)司有八家，惟二的区别是(shì)高端装(zhuāng)备(bèi)龙头中用复旦微(wēi)电和西部超导替代(dài)了前者中的钢研(yán)高纳和昊华科技。

　　他(tā)在(zài)季报中的阐述(shù)思路(lù)清晰：“着(zhe)重(zhòng)探究未(wèi)来两(liǎng)年确定(dìng)性的(de)产(chǎn)业趋势和高增长的细分赛道，组合构建从2023年全(quán)年维度在(zài)高确定性的航空发动机(jī)赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹产业链、航空装备(bèi)平(píng)台型企业(yè)以及(jí)技术禀赋和壁垒(lěi)高筑(zhù)的新材料领域重点投入。”

　　（本(běn)文(wén)已刊发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文中提及个(gè)股仅为举例分析，不做买卖(mài)推荐(jiàn)。）

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