金融界4月26日消(xiāo)息 国内(nèi)期货(huò)市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单下(xià)滑导致的现货价格下降，近几周现货(huò)也基本兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下(xià)移。从(cóng)09可能的向(xiàng)上驱动(dòng)来看，检修、可流通(tōng)现货(huò)、投产延迟这三点可能(néng)会构成(chéng)反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏(piān)低(dī)，但(dàn)是现(xiàn)货反馈并(bìng)不存(cún)在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差表现同样(yàng)偏(piān)弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象(xiàng)，但是驱(qū)动依旧(jiù)是(shì)等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现(xiàn)环(huán)比和同比(bǐ)上都是相当(dāng)出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水几十块钱的阿富汗玉是真的吗平，而这一点和下游反馈(kuì)和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游(yóu)原(yuán)片库存基本补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年(nián)下游(yóu)存在压(yā)缩原片库存的可能性。但(dàn)是从近期(qī)的现货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调(diào)现货价格，产销维持在(zài)较高水平，因(yīn)此近月确实(shí)难以出现回(huí)撤，总体还是正套思路。

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