美东时间周三，美联储发布(bù)的最新会议(yì)纪要显示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一(yī)致(zhì)同意加息25个基点，但在(zài)是(shì)否有必要进一步加息的问(wèn)题(tí)上存(cún)在明显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员暗示他(tā)们(men)准备(bèi)暂停加息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者指出，如果(guǒ)经(jīng)济发展与(yǔ)他们(men)目前的预期一(yī)致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必(bì)要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他(tā)部分(fēn)与(yǔ)会者认(rèn)为(wèi)“在(zài)未(wèi)来的会议上(shàng)可能有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他(tā)们(men)预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢(màn)得令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前的(de)通胀水平仍(réng)然太(tài)高了(le)。与会者指出，物价压力可(kě)能比预期更持久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃(chī)紧，特别是如(rú)果银行压力对经济活动的影响被证明是温(wēn)和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员(yuán)们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会(huì)减缓家庭支(zhī)出，减少(shǎo)企业投资和招聘(pìn)，所有这些都(dōu)将支持正在进行的产品和劳动力(lì)市场供(gōng)需再(zài)平衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放(fàng)缓程(chéng)度(dù)还(hái)不足以证明结束加息(xī)是合理的。但包(bāo)括美(měi)联(lián)储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他们可(kě)能更(gèng)倾向于不加(jiā)息，以评估(gū)过去加息的影(yǐng)响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪80年(nián)代以(yǐ)来(lái)最激进(jìn)的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全球经济(jì)前景的不确(què)定性和(hé五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩)近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未来(lái)的决(jué)策将转向(xiàng)更加依(yī)赖数据(jù)的(de)方式。但麻烦(fán)在于(yú)，变数太多了，无数变(biàn)量(liàng)将决定加(jiā)息周期(qī)是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在这次利率(lǜ)五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩决议之后，美联储官员(yuán)最(zuì)关注的还(hái)是掌握政策的主动(dòng)权(quán)，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概(gài)率不会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关(guān)重要的是不要传达降息(xī)的可(kě)能性，或者已经排(pái)除(chú)了进一步提高利率(lǜ)的(de)可(kě)能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利率或是(shì)维持利(lì)率不变都是有可(kě)能(néng)的。“即(jí)使(shǐ)6月(yuè)维持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚些时候加(jiā)息。直到有(yǒu)明(míng)确证据表(biǎo)明通胀正在(zài)降温之前，美联储(chǔ)都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储极(jí)有可能(néng)在年底前降息25个基(jī)点。这种预(yù)期(qī)是基于(yú)这样一(yī)种假设，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在(zài)是否进(jìn)一步加息问题上的分歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取的(de)是依赖数据的做法——这并不意(yì)味着他(tā)们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行(xíng)业危机，美(měi)联储官员(yuán)们对此(cǐ)专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪要(yào)指出，已准备(bèi)好(hǎo)使(shǐ)用他们(men)的工(gōng)具，以确(què)保金融体(tǐ)系有(yǒu)足够的(de)流动性来(lái)满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美(měi)联储经济(jì)学(xué)家曾(céng)指出，银行(xíng)业(yè)压力导致的信贷收缩可(kě)能会使经(jīng)济(jì)陷入(rù)衰退。现在，美联(lián)储重申了(le)这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给经济带(dài)来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行(xíng)的存款外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银(yín)行的(de)股价(jià)在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说(shuō)，这些下跌(diē)似乎主要反映了(le)对盈利(lì)能力下降的预期，而不是(shì)对(duì)偿付能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的(de)可能性(xìng)保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最突出(chū)的主题(tí)是，围绕地(dì)区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提(tí)高(gāo)债务上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济出现(xiàn)严重混(hùn)乱的风险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会者指出了美(měi)国国债市场有序运作的重要(yào)性(xìng)，或强(qiáng)调(diào)了有(yǒu)关(guān)当局(jú)继续(xù)解决与(yǔ)市场韧性相关(guān)问题(tí)的重(zhòng)要性(xìng)。一些与会(huì)者强调，美(měi)联储应随时准(zhǔn)备使(shǐ)用(yòng)其流动性工具，以及微观审(shěn)慎(shèn)和宏观(guān)审慎监管(guǎn)和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判代表继续举行债务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她(tā)的(de)部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定(dìng)性而(ér)言，美联储会议纪(jì)要只是次要的。很难(nán)想象，在这(zhè)样(yàng)的背景下美(měi)联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因(yīn)此(cǐ)该行现在可能松(sōng)了一口(kǒu)气，因为他(tā)们有空(kōng)间从(cóng)现在(zài)开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈发临近(jìn)，美股(gǔ)市场周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议院议(yì)长凯文(wén)·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步(bù)表示(shì)，共(gòng)和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被(bèi)问及是否有(yǒu)可(kě)能(néng)在未来24-48小时内达成(chéng)协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要意识到(dào)他们(men)花了太多(duō)的(de)钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布(bù)的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会(huì)扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英(yīng)伟达在本财(cái)年第一(yī)财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练(liàn)AI）的(de)需求，数(shù)据中(zhōng)心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场(chǎng)的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依然只有(yǒu)能(néng)源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱(ruò)，纳斯达(dá)克(kè)中国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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