5月12日(rì)晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在(zài)2021年5月即公(gōng)开挂(guà)牌的(de)江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限公(gōng)司（江铃重(zhòng)汽）100％股(gǔ)权转让交(jiāo)易终止，而(ér)此前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是(shì)江(jiāng)铃汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资(zī)产，不过原(yuán)计划在重卡(kǎ)行业“大(dà)展拳(quán)脚”的江一方水等于多少升，一方水等于多少升水铃汽车却(què)因此(cǐ)背上了包(bāo)袱(fú)。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度超过2一方水等于多少升，一方水等于多少升水0亿元。而且(qiě)江铃汽(qì)车此(cǐ)前(qián)为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次(cì)交(jiāo)易终(zhōng)止，也意味着江铃汽车前(qián)后耗了两年的“瘦(shòu)身(shēn)”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这(zhè)笔交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的(de)价格，通过(guò)山西省产(chǎn)权交(jiāo)易市场公开(kāi)挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世界(jiè)500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂(guà)牌公告期(qī)于2021年8月9日期限届满，交易股权出售(shòu)征(zhēng)集(jí)到一名意向受让方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车(chē)成了接(jiē)盘(pán)侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按照相关交易规则支付了保(bǎo)证金(jīn)。2021年8月23日(rì)，双方(fāng)经协商一致，就出(chū)售交易股(gǔ)权签(qiān)署(shǔ)了《关于江铃(líng)重型汽车有限公(gōng)司100％股权的(de)股权转让协议》，确定就目(mù)标股权支(zhī)付的基准价款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽(qì)车5月12日(rì)公告(gào)称，该(gāi)笔交易需要获(huò)得(dé)国(guó)资(zī)管理有权单(dān)位的批准，但由于交易所需的(de)政(zhèng)府(fǔ)审批(pī)事(shì)项未(wèi)能在约(yuē)定的时间内完成，项目双(shuāng)方(fāng)经协(xié)商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍(réng)以失败(bài)告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历(lì)史上第三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前(qián)身是山西省(shěng)汽车工业集团。作为一家老牌(pái)国营企(qǐ)业，该(gāi)公司主(zhǔ)要(yào)组装生(shēng)产重型卡车与货(huò)车，但(dàn)由于经(jīng)营不善陷入发展困境(jìng)，在(zài)2007年第一次被重组。中(zhōng)国(guó)兵器(qì)装备集(jí)团及中(zhōng)国(guó)长安汽车集团有限公司，将太原重汽重(zhòng)组为太原长安重汽(qì)，作为(wèi)长安(ān)汽(qì)车进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽没能被盘活。太(tài)原重汽2011年(nián)的亏损已(yǐ)达(dá)1.4亿(yì)元，2012上(shàng)半年(nián)的(de)总销量为439辆(liàng)。到2012年第一(yī)季度，太(tài)原重(zhòng)汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实(shí)现(xiàn)正(zhèng)常(cháng)运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太(tài)原重汽(qì)产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中接手太原长安(ān)重汽(qì)的(de)全(quán)部(bù)股权，并(bìng)于2013年1月将其(qí)更名为江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领(lǐng)域的(de)意图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重型载货车、10万台发(fā)动机的大型重卡企业，达(dá)产后主(zhǔ)营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重(zhòng)卡市场和(hé)客户(hù)洞(dòng)察不足，经(jīng)营状况并不尽如(rú)人(rén)意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期(qī)东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽(qì)解放等(děng)头(tóu)部企(qǐ)业的单月销量，就已超过江铃重汽几年的销(xiāo)量总(zǒng)和(hé)。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再(zài)披(pī)露有(yǒu)关江铃重卡的销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车(chē)2020年财(cái)报(bào)数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关业务(wù)累计亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为(wèi)严(yán)重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态(tài)，1月(yuè)净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)总负债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产(chǎn)为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了(le)所有的产销工(gōng)作。

　　值得一(yī)提的(de)是，在2021年初，江铃汽(qì)车还(hái)对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的(de)现金增资(zī)。这(zhè)一举动的(de)主要目(mù)的是(shì)降低江铃(líng)重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入，利(lì)于江铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元(yuán)，这三年内，其实(shí)现归母净利润分(fēn)别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到的政(zhèng)府扶(fú)持资金就(jiù)达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了(le)其当(dāng)年(nián)的净(jìng)利润。而(ér)扣除非经常性损益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非归母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净(jìng)额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年(nián)这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而(ér)且今(jīn)年(nián)一季(jì)度，这(zhè)一科(kē)目仍未回(huí)正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿(yì)元，较上年同(tóng)期下(xià)降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃(líng)汽(qì)车(chē)肩上。而江铃汽车此次(cì)也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主(zhǔ)要开支(zhī)为员(yuán)工(gōng)薪酬(chóu)和(hé)设备维护等费用(yòng)。“未(wèi)来公司(sī)仍将(jiāng)继续积极(jí)推进江铃重汽的重(zhòng)组(zǔ)工作(zuò)，”江铃(líng)汽车方面称(chēng)。

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