踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年(nián)内一度(dù)大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公(gōng)司的(de)基本面较为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市后最差年(nián)报(bào)和(hé)一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时(shí)发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担(dān)心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就是股(gǔ)价(jià)暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数(shù)据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联(lián)网广告(gào)及(jí)服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是(shì)公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私有化退市(shì)回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入(rù)从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营业收入下降(jiàng)及对(duì)联(lián)营企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机(jī)，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零(líng)有(yǒu)搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认(rèn)为在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不(bù)同(tóng)场合、通过不(bù)同渠道(dào)表达对大(dà)模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一(yī)风(fēng)口，三(sān)六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍(bèi)。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和(hé)一季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接(jiē)炸开了锅(guō)，多(duō)数投(tóu)资者(zhě)表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)注意(yì)到(dào)，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投(tóu)资(zī)者人数(shù)大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度(dù)末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资(zī)者涌入相反，一季度以股权(quán)投资(zī)机(jī)构为(wèi)代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名单显示(shì)，一季度(dù)“北(běi)京中关村(cūn)资(zī)本(běn)基金(jīn)管理有限(xiàn)公司(sī)-北京中发(fā)助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持(chí)超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元(y宁波慈溪的邮编是多少uán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损(s宁波慈溪的邮编是多少ǔn)失

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其(qí)投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的(de)数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其持有的对(duì)应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增资额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权(quán)后(hòu)，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投(tóu)资进(jìn)展公(gōng)告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零(líng)持有股权的(de)账面值(zhí)出现较大投资损失(shī)。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车(chē)带来的(de)投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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