财联(lián)社4月29日讯（编(biān)辑 笠晨）“一口牙县城一套房”、“一口牙一辆宝马车(chē)”……这些生活中经常(cháng)听(tīng)到的玩笑话(huà)，透露出“种(zhǒng)牙贵”让人望而(ér)却(què)步(bù)的(de)无奈现实。近日，北京(jīng)、河北、浙江、四川等多地医保部门发布公告，于4月(yuè)20日落实口腔种植(zhí)医疗服务收(shōu)费、种植(zhí)体集中带(dài)量(liàng)采购(gòu)、牙(yá)冠竞价(jià)挂网“三位(wèi)一体”的综合治(zhì)理措施，单(dān)颗种植牙的(de)价格降低(dī)一(yī)半左右。网友直呼：再也不用担心“口腔(qiāng)刺(cì)客”了！

　　“我们在临床工作中，也看到不少(shǎo)患(huàn)者(zhě)延迟了种牙计划，就在等集(jí)采政策落地。”中(zhōng)华口(kǒu)腔医学会种植(zhí)专委会常委满毅告诉(sù)南方周末记者，“集采后的种植(zhí)牙将为更多患者减轻医(yī)疗负(fù)担，不再让患者‘望牙兴(xīng)叹’”。根据国家医保局披(pī)露，本次集采汇聚全国近1.8万家医疗机构的需求量，达287万套种植体(tǐ)系统，约占(zhàn)国内年种植牙(yá)数量（400万颗）的72％，预计每(měi)年可(kě)节(jié)约患者费用40亿(yì)元左右。随着医疗(liáo)服务价格相关(guān)规(guī)定(dìng)出(chū)台，三(sān)级(jí)公(gōng)立医院(yuàn)常规(guī)种植牙医疗服务价格为单颗4500元(yuán)。

　　第(dì)四次全国口腔流行病学调(diào)查结果显(xiǎn)示，65岁-74岁老人(rén)当中(zhōng)有86％存在牙缺失(shī)。新京报贝(bèi)壳财经记(jì)者走访发(fā)现(xiàn)，多家(jiā)北京民营连锁口腔机构在4月1日即开始了“集(jí)采价(jià)”的种(zhǒng)植牙促销(xiāo)，价格已低至3000多(duō)元/颗，并表示(shì)“降(jiàng)价不降质”。此(cǐ)外，规范(fàn)整合后的山东省口腔(qiāng)种植医疗(liáo)服务价格项目4月1日正(zhèng)式落地实施(shī)。当天，“随着牙冠、种植体(tǐ)等集采价(jià)格落地执行，种植牙相关的咨询量(liàng)、问(wèn)诊(zhěn)量、手术量都大幅增长，其中手术数量比之(zhī)前增加80％-90％。”济南市口腔医院副(fù)院长、副主两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了任医师(shī)解建立说。

　　集采的靴子(zi)落地，种植牙行(xíng)业是(shì)否会再度站上风口(kǒu)？“预(yù)计未(wèi)来国内的种(zhǒng)植牙数量(liàng)，有望(wàng)从目前每年400万颗，增长到每年1000万颗以上。”专家告诉南方周末(mò)记者，他认为这个目标或(huò)许一年(nián)后就(jiù)能实现。而对于起步较晚的国产(chǎn)种植牙(yá)耗材厂(chǎng)商而言，集采是(shì)压力也(yě)是机会。一位国(guó)产(chǎn)种植牙企业代表透露，尽管国产品牌产品(pǐn)拥有一定的价格优势，但(dàn)销售份额占有率尚不(bù)足10％，本次集采(cǎi)后(hòu)很难(nán)快速放(fàng)量或实现“国产替代”。但对(duì)于临床应用(yòng)时间(jiān)短、案例少的国产种(zhǒng)植牙来说，整个种(zhǒng)植牙市场规模的扩(kuò)大，将有助于企业积(jī)累(lèi)更多的临床应(yīng)用数据和案例，对未来长(zhǎng)期的应用和研(yán)发(fā)会(huì)有一定(dìng)帮(bāng)助。

　　▌种植牙纳入(rù)集采带动国(guó)内耗材(cái)需求爆增 口腔(qiāng)CBCT迎拐点(diǎn)

　　受益于老龄化和支付能力提高(gāo)，近年(nián)来种植牙需求呈现(xiàn)爆发式增长(zhǎng)。根据牙(yá)博士招股说明书，2020年国内种植(zhí)牙(yá)市场规模为431亿元(yuán)，2015-2020年复合增速为22.07％，预计(jì)2030年市场(chǎng)规模将增至(zhì)1911亿(yì)元，2020-2030年复(fù)合增(zēng)速为(wèi)16.06％。

　　种植(zhí)牙(yá)产业链中包括上游设备和耗(hào)材企业：种植类如华西口腔科技(jì)中心等；修补类(lèi)如(rú)正海生(shēng)物、奥(ào)精(jīng)医疗等；设(shè)备类如(rú)口腔全景(jǐng)机和(hé)锥形束投照计(jì)算(suàn)机重组断(duàn)层(céng)影像设备的美亚光电等；数字软(ruǎn)件(jiàn)类(lèi)如3shape等，以及他们的上游陶瓷块厂商爱尔创（国瓷材料(liào)）等。中游为器械经销商：松佰(bǎi)牙科等(děng)；下游为口腔(qiāng)医疗机构如(rú)通策医疗(liáo)、拜博口腔等(děng)。

　　浙商证券孙建(jiàn)等人在3月20日发布的研报中(zhōng)表示，种植牙集采降价(jià)后，其渗透率有望(wàng)得到快速(sù)提升，同时加速国产口腔CBCT等检测设(shè)备需求(qiú)释放。中游设备美亚光(guāng)电、朗视仪器是国产口腔CBCT设备龙头。种植(zhí)牙(yá)渗透率提(tí)升，民(mín)营医(yī)院和诊(zhěn)所(suǒ)的(de)设备需求弹(dàn)性更大，国产设(shè)备依托(tuō)性(xìng)价比优势聚焦民营(yíng)市场(chǎng)。口(kǒu)腔CBCT上(shàng)游核心(xīn)零(líng)部件上(shàng)市(shì)公司(sī)主要为(wèi)奕瑞科技、康众医疗(liáo)。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅”面临(lín)一(yī)场硬(yìng)仗

　　正所(suǒ)谓“金(jīn)眼银牙铜骨头(tóu)”，在A股(gǔ)市场(chǎng)里，牙科一直都被(bèi)投资者视为(wèi)坡(pō)长雪厚(hòu)的黄金赛(sài)道，关于牙科(kē)的纯正(zhèng)上市公(gōng)司只(zhǐ)有通策医疗这一家。也正是因为如此，自(zì)通策医疗借壳上市以来，其(qí)便一直备受资(zī)金的追(zhuī)捧，被投资者(zhě)奉(fèng)为“牙茅”。然而，通策医疗最近(jìn)几(jǐ)年在资本市场走势一路下行，前年最风(fēng)光(guāng)的时候曾触顶1300亿元市值，而不(bù)到2年(nián)的时(shí)间内(nèi)市值(zhí)蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财(cái)报(bào)数据(jù)来看，种植(zhí)业务位(wèi)列通策医疗五大业(yè)务板(bǎn)块增速第一位。对通策医疗(liáo)来说，种植牙业务是不(bù)可或(huò)缺的市场。业内人(rén)士透露，一旦种植牙耗材被集采，通策(cè)医疗的盈利(lì)能力很可(kě)能受影响。面(miàn)对激烈竞争的市(shì)场，大型口腔连(lián)锁机构失去了(le)此前(qián)集(jí)团采购优势，与公立医院及(jí)其他民(mín)营口腔机构(gòu)站(zhàn)在(zài)同一起跑线，大幅降(jiàng)价势在必行(xíng)，这也将影(yǐng)响(xiǎng)种植牙最终利润率。

　　通(tōng)策医疗面对的最(zuì)大的问题(tí)是，怎么能把(bǎ)这些增量转化(huà)为自(zì)己的增量。竞争来自参与集采(cǎi)的1.8万家医(yī)疗机构，其(qí)中有1.4万家民营(yíng)医疗(liáo)机构，占总数的80％。想要(yào)获得足够量的种植牙，一(yī)要(yào)有(yǒu)覆盖面(miàn)足够广的口腔(qiāng)机构，二得有足够多(duō)的医护人员(yuán)。“种植(zhí)牙放量一直是其所期待的一(yī)件事。”3月(yuè)23日，通策医(yī)疗董秘处(chù)的回复直截了(le)当。2022年通(tōng)策医疗发布的财报(bào)中提及——医护人才储备，这也是(shì)其这两(liǎng)年最(zuì)重要的战略布局(jú)。

　　通策医(yī)疗(liáo)在调(diào)研内容纪要(yào)中提(tí)到(dào)，宁(níng)口2022年(nián)上半年营收(shōu)增(zēng)长3％，净利(lì)润下降(jiàng)是由(yóu)于2022年新增(zēng)了40名医(yī)生储备(bèi)，增加(jiā)的(de)人(rén)力成本影响了(le)900万元利润。通策(cè)医疗(liáo)2022年三季(jì)度财(cái)报中提到，为“后集采”时代(dài)准(zhǔn)备，让(ràng)90％以上的专家(jiā)都在支(zhī)持蒲公英医院快速(sù)发展(zhǎn)，目(mù)标是让蒲(pú)公英医院在(zài)最短(duǎn)的时间成为当地(dì)第一(yī)的(de)口腔医院(yuàn)。值得注意(yì)的是，通策(cè)医(yī)疗的重磅项目“蒲公英计划”在2018年提出，被(bèi)公(gōng)司视为“未来(lái)五年(nián)重(zhòng)要的发展计划”。而如今，目前(qián)来看，该计划仍处筹备或培育期，2022年上半(bàn)年蒲(pú)公英分(fēn)院(yuàn)贡献(xiàn)收入1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前(qián)三季度贡(gòng)献收入(rù)2.98亿(yì)元，新(xīn)增(zēng)蒲(pú)公英(yīng)分(fēn)院净利率仅为8.5％。

　　此外，通(tōng)策医疗(liáo)董秘提到，这(zhè)几年相关医生的储(chǔ)备已经足够(gòu)了(le)，“（种植牙）量再增长10倍(bèi)也(yě)够(gòu)”。“以(yǐ)价(jià)换量更容易(yì)形成规模效应。目前种植(zhí)牙(yá)渗透(tòu)率低，随着价格差异化(huà)定价，总量(liàng)的(de)快速增加仍有望形(xíng)成规模的较高增长(zhǎng)。”这是通策医疗2022年底在机构调研(yán)时的观(guān)点(diǎn)。一位长期关注消费医疗的行业人(rén)士分析(xī)，通策医疗的(de)主要市场仍在浙江，但即使在浙江，面(miàn)对(duì)接下(xià)来激烈的种植牙市场，也(yě)没(méi)有(yǒu)绝对优势(shì)，“确(què)实(shí)是一场硬仗”。

　　“即使没有集(jí)采，未(wèi)来种植牙也会慢慢(màn)从一个高毛利(lì)业务变成低毛利业(yè)务。因为(wèi)这一部(bù)分对医生(shēng)的技术要求并没有那么高，主要靠的是(shì)设备定位、辅助软件(jiàn)和(hé)三维建模。所(suǒ)有的(de)口腔诊所(suǒ)都能做，没(méi)有那么深的两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了护城河(hé)，所以市场竞(jìng)争会比(bǐ)较激烈。”关(guān)注口腔赛(sài)道的投资人(rén)说。

　　对于中国的民营口腔(qiāng)医(yī)院市(shì)场而言，集采消(xiāo)息和(hé)盈利(lì)曲线(xiàn)下降关系也(yě)不(bù)大。“其实在集采消息出来之前，民营(yíng)口腔诊所就因(yīn)为价格战的原因，自己就把价格压下(xià)来了。低于4500元(yuán)的(de)种植价格，在业内其实已经比比皆是。”口腔诊所(suǒ)从业者如是(shì)说到。目前，很多民(mín)营口腔诊所面临(lín)着巨大的(de)经营压力，面对高昂的(de)诊所房租、水电以及人工费用等(děng)，其(qí)实利润不算(suàn)高(gāo)。有(yǒu)医疗投资机构工作人员曾表示，目(mù)前(qián)80％的民营连锁口腔机构都处(chù)于亏(kuī)损状态(tài)。

　　▌天价(jià)种植牙神(shén)话破灭 牙科诊所或大批退出

　　有业内(nèi)人士给予了一个乐观的预测(cè)，当集(jí)采降(jiàng)低价格后，原(yuán)本(běn)属于改善型(xíng)医(yī)疗需求的种植(zhí)牙，将会成为百姓们的基本需(xū)求(qiú)——几十亿颗(kē)失牙的市场会打开(kāi)。这(zhè)几乎奠定了一个薄利多销的局(jú)面(miàn)。但这并不是(shì)在所(suǒ)有牙科(kē)诊所(suǒ)都(dōu)会发生的(de)局面。当耗材价格(gé)下(xià)降(jiàng)后，牙医(yī)利(lì)益会受到直接冲击(jī)。“在大部分诊所里，医生收(shōu)入是和(hé)耗材挂(guà)钩的(de)。这和骨科心脏(zàng)支(zhī)架集采的(de)影(yǐng)响类似，医生(shēng)的(de)工作(zuò)量加大不说，收入会减少。”业内(nèi)人(rén)士表示(shì)最担(dān)心(xīn)的(de)是到底能不能以价换量(liàng)。如果(guǒ)薄利了，但(dàn)最终没有多销，经营(yíng)可(kě)能难以为(wèi)继。

　　牙科是医(yī)院所有科室中，最适(shì)合独立执(zhí)业(yè)的。即便(biàn)在改革开放之(zhī)前(qián)，全国(guó)各地的个体牙医也不在少数。国(guó)家(jiā)卫生统计(jì)年(nián)鉴显(xiǎn)示，2020年全国民(mín)营口腔医(yī)院(yuàn)、诊所加起来(lái)有66000多家(jiā)，提供(gōng)的口腔医疗服务占到总量69％左右。民营口腔医院或诊所的一大(dà)特点就是连锁率特(tè)别低，只有约4.8％，绝大部分牙科(kē)诊所都(dōu)是“个体户”。牙科(kē)特别(bié)依(yī)赖医生的个人能力(lì)，牙(yá)医独立执业会比(bǐ)其(qí)他(tā)专科容易很(hěn)多。

　　“种植牙的暴利在上游的厂家，到(dào)了终端(duān)诊所(suǒ)，利润空间很(hěn)微薄，还没有算(suàn)上房租、水电(diàn)、折(zhé)旧。”业(yè)内人士(shì)认为，假如耗材降价(jià)，但(dàn)没有带来体量的增长，薄利了之(zhī)后(hòu)又没多销(xiāo)，就形(xíng)成了(le)一(yī)个悖论。当收(shōu)入不足以(yǐ)支撑过高的运营成本时，一些诊所不得不关停退(tuì)市(shì)。长远来看，种植牙是整个口腔治疗过程(chéng)中，应对牙齿缺失时(shí)最(zuì)后的办法，更重要的是提高公众对口腔卫(wèi)生的关注(zhù)意识。“世界卫生组织(zhī)提(tí)出的‘8020’标准，是(shì)希望在(zài)80岁的时候每个人都有20颗(kē)以上的好牙(yá)齿(chǐ)，而不是20颗种植(zhí)牙。”业内人士(shì)如是说。

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