今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及(jí)法定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度(dù)陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何(hé)要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜在绝大部分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤(chì)字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数(shù)总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致(zhì)政府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国(guó)政府(fǔ)的(de)税收收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税(shuì)收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次(cì)世界大战(zhàn)，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确(què)立(lì)了(le)对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国国会(huì)又(yòu)对其(qí)进行了(le)修订，以(yǐ)更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜(lái)，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期(qī)内更(gèng)是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接(jiē)取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对债(zhài)权人(rén)的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券(quàn)的最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多(duō)数(shù)时(shí)候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期(qī)性(xìng)任(rèn)务，两党并不(bù)会(huì)对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随(suí)着美国党(dǎng)派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤(yóu)其是(shì)在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就需要(yào)和国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上限的(de)最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债(zhài)务上限的(de)计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场(chǎng)危修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是(shì)让复(fù)苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许多人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限，由此带来(lái)的(de)短期市场动(dòng)荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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