5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块(kuài)暂时是(shì)5月机构人气(qì)最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度(dù)与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关(guān)注度则快(kuài)速下降，这也与4月份(fèn)行情(qíng)走势相互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以(yǐ)上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获(huò)得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收(shōu)益(yì)，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商(shāng)金(jīn)股策(cè)略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持(chí)保守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的(de)投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月的(de)大盘(pán)的看(kàn)法比较(jiào)保守，建议(yì)多看少(shǎo)动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是电气设备、消费、mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语医药、军(jūn)工，对地(dì)产股的走势机构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因(yīn)有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资(zī)的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现(xiàn)下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策(cè)略(lüè)表示(shì)经济的微刺(cì)激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时(shí)，管理层对(duì)信(xìn)用风(fēng)险及(jí)资产(chǎn)价格风险的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低(dī)，但在投(tóu)资缺(quē)口重回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济(jì)周期(qī)格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发(fā)力的“微刺(cì)激”难(nán)以(yǐ)扭(niǔ)转市(shì)场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依然维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值(zhí)体系(xì)国际(jì)化(huà)是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在去杠杆的(de)背景下，要(yào)么(me)减少负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压力(lì)暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或者大(dà)幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着(zhe)流(liú)动性出现(xiàn)主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线(xiàn)白马等(děng)业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估(gū)值(zhí)不高(gāo)，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提(tí)振市场情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向来看(kàn)，短(duǎn)期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌(diē)后(hòu)5月有些积(jī)极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批(pī)多次的微刺(cì)激下，市场对短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐(lè)观，而(ér)实(shí)际政策(cè)效果难(nán)以对冲来自房地产等(děng)领域带来的经济(jì)下行(xíng)动能(néng)，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然(rán)是(shì)政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不(bù)利(lì)影响。监管(guǎn)部门(mén)的(de)维稳措(cuò)施(shī)亦难以改变(biàn)基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继(jì)续维持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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