踩上(shàng)AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺(pù)路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市(shì)值相比，公司(sī)的基(jī)本(běn)面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报(bào)首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了(le)锅，不少网友担(dān)心(xīn)公(gōng)司(sī)下周(zhōu)一(yī)股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达到(dào)近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万不到，也(yě)就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报(bào)显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出现不同程度下滑(huá)，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山的互联(lián)网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业(yè)收(shōu)入从徘徊到(dào)下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿(yì)元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利(lì)润直接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入艾特是什么意思2023年，三(sān)六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称(chēng)主要(yào)系营业(yè)收入下(xià)降及对(duì)联(lián)营企业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六(liù)零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉(lú)后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开(kāi)了(le)锅，多数投资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至到(dào)去年(nián)底(dǐ)，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持(chí)基(jī)本不变，但到(dào)了今年一季度(dù)末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季(jì)度(dù)以股权投(tóu)资机(jī)构为代(dài)表(biǎo)的十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅(fú)减持。十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单(dān)显示(shì)，一季度“北京(jīng)中关村资(zī)本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合计减持(chí艾特是什么意思)超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的(de)2022年(nián)财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力(lì)之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数(shù)据(jù)，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六零私(sī)募基(jī)金拟将其持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业(yè)，对应的(de)增资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三(sān)六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三(sān)六零(líng)发(fā)布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进(jìn)一步(bù)下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零(líng)持有股权(quán)的账面值出现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带(dài)来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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