尽管周五大幅反弹，中证TMT指数自(zì)4月10日以来累(lèi)计最大跌幅已接近(jìn)15％。

　　以史为鉴今年大概率演化为TMT大年 机构(gòu)预计5月见底(dǐ)后将(jiāng)迎“盛夏攻势”且大概率(lǜ)创新(xīn)高 逢低加仓是最(zuì)佳策略。

　　围绕今年(nián)TMT行(xíng)情，招商策略张夏在4月23日(rì)研报中测算，本(běn)轮TMT高点出现在4月8日，高点调整幅度已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通信、传媒和电子自(zì)年初以来的涨幅分别(bié)为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于万得全A的表(biǎo)现。由于今年出现了以AI+代表的大型(xíng)产业(yè)趋势，一(yī)季度TMT大(dà)涨且有明显超额收益，那么今年演化为TMT大年的概率已经非(fēi)常大。

　　进一步来看，若参(cān)考历史的调整(zhěng)时间和(hé)幅度，可能这(zhè)一轮(lún)调整并没有结束。以TMT大年的(de)规律和(hé)应对策略(lüè)，其(qí)中TMT大年(nián)通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动后往往会有一(yī)波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。

　　以(yǐ)往盛夏攻势开始的时间来看，每年四月份(fèn)到九(jiǔ)、十(shí)月份(fèn)期间会有一波主升。数据显示，2010年、2013年都是6月(yuè)底七月初，到了2014年、2019年(nián)提(tí)前到5月下旬(xún)六月初，2020年(nián)调整(zhěng)比较早(zǎo)，见底也比较早是4月(yuè)初。因此(cǐ)，张(zhāng)夏(xià)认为，在(zài)学习(xí)效应的推动下(xià)，盛夏(xià)攻势(shì)开始的(de)时(shí)间(jiān)越来(lái)越早。对此，有(yǒu)业内人士预计，基本在一季报披(pī)露结束后，假设按此速度再调整一(yī)段(duàn)时间，估计在5月基本见底(dǐ)后(hòu)将迎来“盛(shèng)夏攻(gōng)势”。而面对TMT大年中的(de)这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策(cè)略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新(xīn)高。

　　以史为鉴(jiàn)盛夏(xià)攻势或由计算机(jī)转电(diàn)子（从应用到硬件） 关注短期维度业绩可能(néng)超(chāo)预期的AI赋能(néng)消(xiāo)费电子板块(kuài)受益标的。

　　今年业绩密(mì)集(jí)披露期结束后，若随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主(zhǔ)可控等(děng)大产(chǎn)业(yè)趋势以及政府支持力度(dù)进一步(bù)加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业绩(jì)的(de)改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势，而往往这(zhè)一(yī)波(bō)盛夏攻势(shì)还会创新(xīn)高(gāo)。考虑今(jīn)年(nián)年初春季躁动(dòng)是计算机占优，招商证券(quàn)张(zhāng)夏认为(wèi)按照历史经验(yàn)，要么(me)计(jì)算机(jī)转电子（从应用到硬件、如2010年、2019年(nián)），要么计算机强者恒强。

　　国海策略4月(yuè)9日研(yán)报认为，伴随二季度业绩窗(chuāng)口期的到来，市场表(biǎo)现将更(gèng)贴(tiē)合(hé)业绩的相(xiāng)对优势，维持TMT是全年主线的(de)判断，并建议关注短期维度业绩可能(néng)超预期的(de)部(bù)分消费(fèi)板块，电子(zi)行业有望(wàng)体(tǐ)现出(chū)相对优势。

　　从细分环节进一步来看，广发策略(lüè)4月17日研报指出，电子(zi)行(xíng)业在ChatGPT产业链(liàn)中(zhōng)主要分布(bù)位于AI服务(wù)器及相(xiāng)关电子产品。

　　对于AI服务(wù)器(qì)，广发策略认为(wèi)，AI服务器(qì)是以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型进行训练/推理的算(suàn)力载体和基础。数据量和算力的提(tí)升明显拉升了AI服(fú)务器中(zhōng)存(cún)储芯片、光模(mó)块/光芯片(piàn)、PCB基板等电子(zi)产(chǎn)品的(de)量与价，给相关电(diàn)子厂商带来了机会。国海证券(quàn)同样在(zài)研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出(chū)苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗，维持TMT为(wèi)全(quán)年(nián)市场主(zhǔ)线的判(pàn)断(duàn)，相关领域如AI芯片、服(fú)务器以及光模块等(děng)细分赛道(dào)将陆续迎来基本(běn)面的确认(rèn)，估值(zhí)修复尚(shàng)未结束(shù)。

　　国联证券4月20日研报(bào)同样表示(shì)，伴随(suí)AIGC模(mó)型快速迭代，AIGC应用面(miàn)逐渐越来(lái)越(yuè)广(guǎng)，对于算力的需求将(jiāng)呈(chéng)现指数级增长，且AI芯片国产替代速度加(jiā)快(kuài)。建议重点关注(zhù)景嘉微、海光信(xìn)息等GPU厂商；海光(guāng)信息、龙(lóng)芯中(zhōng)科CPU厂商；寒武纪(jì)、国芯科技等AI芯片厂(chǎng)商。

　　对于(yú)光模块(kuài)、光芯片等领域，东北证券4月(yuè)16日研(yán)报表示，AIGC正(zhèng)在催化前述光(guāng)通(tōng)信重要环节，相(xiāng)关公司将(jiāng)深度受(shòu)益AI带(dài)来(lái)的增量需求。建议关注国(guó)产光模块龙头公司(sī)：中际旭创、新易盛、光迅(xùn)科技(jì)；高速(sù)光引(yǐn)擎光器件核心供应(yīng)商天孚通(tōng)信；国产光(guāng)芯片领军(jūn)企业(yè)源杰科技。

　　同(tóng)时(shí)，国金证券樊志远在(zài)4月21日研报中同样看好AI服务器PCB，其测(cè)算，AI服务器PCB价值量是普通服务(wù)器的(de)价(jià)值量的5~6倍(bèi)，随(suí)着(zhe)AI大模型(xíng)和应用的落地，市场对AI服务器(qì)的需求日益增加(jiā)，市(shì)场扩容在即，建议关注沪电(diàn)股份、生(shēng)益(yì)科技、联瑞新材、生益电(diàn)子、兴森科技等企业。

　　另(lìng)一方面，对于相(xiāng)关电(diàn)子产品，广(guǎng)发策略(lüè)表示，电子厂商(shāng)亦有望受益于ChatGPT产业链的发展。在终端应用侧(cè)，AIGC将有(yǒu)望为XR、智能音箱、安防等终端设备打开新成长空间。此外，东海证券3月(yuè)31日研报(bào)同样认为，AI赋能消费(fèi)电子趋势明确，估(gū)值(zhí)重塑逻(luó)辑逐步验证(zhèng)，关(guān)注消费电子景气拐点(diǎn)。

　　对(duì)此，国信证(zhèng)券4月17日(rì)研报建议，AI创新持(chí)续催化，关注AIoT设(shè)备及服(fú)务器产业链。其中，具备AIGC大语言模型接(jiē)入(rù)潜力的(de)AIoT设备产业链，包括海康威视、传音控股(gǔ)、视源股份(fèn)、康(kāng)冠科技(jì)、歌尔股份、创维数(shù)字等；2）受益(yì)于全球算力需(xū)求爆发式增长(zhǎng)的(de)AI服务器产业链，包括工业富联(lián)、沪电股份、环(huán)旭电子、东(dōng)山(shān)精密(mì)、闻泰科(kē)技、鹏(péng)鼎控股等(děng)；3）创新产(chǎn)品(pǐn)频发催(cuī)化的VR/AR产业(yè)链，推荐(jiàn)歌尔股份(fèn)、三利谱(pǔ)、创维数字等；4）景气(qì)度筑底、消费(fèi)复苏预期强化的智能手机产业链，包括光弘科(kē)技、闻泰科技、传音控股、顺络(luò)电(diàn)子、东山精密等。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗