自4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市场(chǎng)股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述板块投资价(jià)值的(de)认(rèn)可(kě)。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两(liǎng)大(dà)板块(kuài)性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核心权重(zhòng)行业持续(xù)获(huò)得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块(kuài)业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善(shàn)，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年(nián)一(yī)季度(dù)的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金(jīn)也在(zài)加速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持(chí)续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行(xíng)业(yè)底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较于其(qí)他半导体(tǐ)产业(yè)链(li皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思àn)环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自(zì)身(shēn)产(chǎn)能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进(jìn)入供过(guò)于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通过(guò)降价进行库存(cún)去化(huà)。供(gōng)给与需(xū)求的(de)错(cuò)配使得存储行业具有较强的(de)周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的(de)周期(qī)走势，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来(lái)存(cún)储芯片行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工(gōng)智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算(suàn)力(lì)以及存储的爆(bào)发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提(tí)升自(zì)身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科(kē)技(jì)的(de)投资机(jī)会需(xū)要看到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创(chuàng)新落(luò)地(dì)。预计半(bàn)导体(tǐ)和(hé)消费(fèi)电子大(dà)概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产业皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思链(liàn)正(zhèng)处于(yú)供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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