金融(róng)界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年4月(yuè)份金融数据(jù)。4月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速(sù)比上(shàng)月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会融(róng)资规(guī)模增量(liàng)为1.22万(wàn)亿(yì)元，比上年同期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发(fā)放的(de)人(rén)民币(bì)贷款(kuǎn)增加4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对实体(tǐ)经(jīng)济发放的外币37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm(bì)贷款折合人民币减少319亿元(yuán)，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非银(yín)行(xíng)业金(jīn)融机构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美(měi)元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美(měi)元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落(luò)，主(zhǔ)因居民存款13个月以来(lái)同比(bǐ)首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费在二(èr)季度同样处(chù)于“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷(dài)款13个(gè)月以来首次转负37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中(zhōng)信证券(quàn)点评(píng)如(rú)下：在经历了一季度的爆发式(shì)增长(zhǎng)后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结(jié)构上来看，居民部门再次“缩表”，不(bù)过企业(yè)中长期贷款(kuǎn)有较(jiào)强韧(rèn)性(xìng)。信贷回落可能是因为一季度(dù)透支了部分银行信贷额度(dù)和企业信(xìn)贷需求，而且4月地(dì)产销售(shòu)也边际走弱。社(shè)融增速与上(shàng)月持平，非(fēi)标融37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm资(zī)持续好(hǎo)转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认(rèn)为，M2同比回落主因(yīn)居民存(cún)款13个月(yuè)以来同比首次(cì)转为减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而(ér)非用(yòng)于消费，消费在二(èr)季度同(tóng)样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于(yú)个(gè)人(rén)存款的流出而非(fēi)企业活期存款(kuǎn)大幅改善，和地产(chǎn)销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅(fú)减少的(de)问题，中信证(zhèng)券认(rèn)为是季节性波动。因为(wèi)银行倾向于让理财(cái)产品(pǐn)在季末到期(qī)，使资金(jīn)回流成存款(kuǎn)，以应对考核，然后在(zài)下季初发(fā)行新的理(lǐ)财产品(pǐn)承(chéng)接。因此居民(mín)存款在季(jì)末季初常(cháng)出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比(bǐ)上(shàng)月(yuè)提高(gāo)0.2个百分点，或(huò)许反映了(le)企业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观与(yǔ)中信证(zhèng)券(quàn)看法较(jiào)为一致(zhì)，招商宏观表示(shì)居民存款减少符(fú)合季节性规律。在(zài)本月数据中，居民端(duān)出现了新增存款，新增(zēng)贷款同时收缩的(de)情况。从历史规律(lǜ)来(lái)看(kàn)，4月及7月一般(bān)是居民存款减少的时(shí)点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减(jiǎn)少(shǎo)量少于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法(fǎ)从4月数(shù)据得出类似居民(mín)加速偿还房贷等结(jié)论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析(xī)认为(wèi)4月居民存款减少更(gèng)可能去向表外资产，而非(fēi)消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观(guān)表示在放缓(huǎn)的信贷(dài)投放中，结(jié)构特(tè)征依然明显。企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大部(bù)分，居(jū)民端(duān)中长期信贷出(chū)现收(shōu)缩。这种结构特(tè)征(zhēng)反映(yìng)了居民(mín)端(duān)在前期购房需(xū)求脉冲式释(shì)放后信心(xīn)仍(réng)然(rán)不足的情(qíng)况。如果没有(yǒu)进一步的(de)政策支撑(chēng)，不排(pái)除居(jū)民端(duān)新增信贷量会持(chí)续维持在低位。

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