中共中央政治局上月(yuè)末召开会议，提出加快推进充电桩等设施建(jiàn)设。国常(cháng)会(huì)近日强调，要(yào)聚焦(jiāo)制约新能源(yuán)汽车下乡(xiāng)的突(tū)出(chū)瓶颈，适度(dù)超前建设充电基础设施。

　　中国(guó)充电联盟11日发布数(shù)据(jù)显示，4月公共充电桩数量比3月(yuè)增加6.7万台，同比增长52.0%。截至2023年4月，联盟内(nèi)成员单位总计上报公共充(chōng)电桩202.5万台，其中直流(liú)充电桩85.5万台(tái)、交流充电桩116.9万台。从2022年5月到2023年4月，月均新增公(gōng)共充(chōng)电桩约5.8万(wàn)台。

　　二(èr)级市场上，国内充电桩(zhuāng)核心部件制造商、20KW汽车充电模(mó)块试生(shēng)产(chǎn)的英可瑞(ruì)最近三个交易(yì)日股价(jià)累计最大(dà)涨幅39.52%；国(guó)内(nèi)充电模块领(lǐng)先者(zhě)通合(hé)科技(jì)4月(yuè)25日(rì)迄(qì)今股价累计最大涨幅73.15%，今年(nián)以来累(lèi)计(jì)最大涨幅135.17%。

　　通合科技(jì)股价走(zǒu)势周线图

　　中信(xìn)建(jiàn)投许琳(lín)等人4月24日研报表示，预(yù)计2023年将是充电桩(zhuāng)销量高(gāo)增(zēng)之年(nián)，预(yù)计2022、25年全球公用(yòng)充(chōng)电桩增量达88、300.8万(wàn)个，复合增速51%。高压快充+大电流水(shuǐ)冷技术(shù)带动充电模块(kuài)、充(chōng)电枪/线等核心零(líng)部件价值量上升。

　　中信(xìn)证(zhèng)券袁(yuán)健(jiàn)聪等人(rén)5月10日研报指出，受益于充电桩建设加速及大(dà)功率(lǜ)趋(qū)势，充电模块(kuài)有(yǒu)望迎来量利齐升。从需求量角度看(kàn)，预计直流桩(zhuāng)在充电(diàn)桩建设(shè)中的占比以及(jí)单桩充(chōng)电功率(lǜ)将进一(yī)步提升，进而(ér)提(tí)升充电模块的需求量。从盈利角(jiǎo)度看，目前(qián)充电模块单(dān)W价格已趋于稳定，产品从此(cǐ)前(qián)主流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价(jià)值(zhí)量和毛利(lì)率的提升(shēng)。

　　据了解，充电模块是直(zhí)流充电桩最核心(xīn)的部件，直(zhí)接影响充(chōng)电(diàn)效率和充(chōng)电安全，被业内誉(yù)为直流(liú)充电(diàn)设备的(de)“心脏”。从成本角度看(kàn)，中(zhōng)信证券袁(yuán)健聪等人在2月13日的研报中指(zhǐ)出，在直流充电桩所(suǒ)需(xū)元(yuán)器件构成中，充电模块(kuài)成本占比最(zuì)高，约达50%。

　　袁健聪(cōng)等人(rén)表示，预计到2025年(nián)中国充电模块市场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前(qián)行业充电模块均价在0.12元/W左右(yòu)，据此预(yù)测(cè)，2025年(nián)中国充电模(mó)块市场空间约217亿(yì)元。

　　在充(chōng)电桩产(chǎn)业链的上游(yóu)，以充电(diàn)模块为核(hé)心的(de)零(líng)部件(jiàn)生产制造(zào)，代(dài)表企业有通合科技、欧陆通等。

　　从(预期收益率计算公式 预期收益率是什么cóng)充电模(mó)块及设备产业链来看，上游是生产设(shè)备零部件(jiàn)，充(chōng)电模块应用于直流充(chōng)电设(shè)备；中(zhōng)游是充电桩及其(qí)他充(chōng)电(diàn)设(shè)备生产(chǎn)商(shāng)，包括直流充电设备生产商(shāng)和(hé)交流充电(diàn)设备生产商；下游是(shì)运(yùn)营(yíng)服务商及(jí)终(zhōng)端客户，包括换电站、充电(diàn)站、新(xīn)能源汽车厂商(shāng)及配套运营服务商(shāng)。

　　竞(jìng)争(zhēng)格局方(fāng)面(miàn)，东吴证券曾(céng)朵红(hóng)在4月27日研(yán)报中(zhōng)表示，由(yóu)于充电模块的生产技术要求较高且(qiě)具备通(tōng)信要求，目前主要以具备一定技术积累(lèi)的充电模块供应商（英飞源、华为、中兴等(děng)电力电源(yuán)或通讯电源企业）生产，但随着充电模块价格逐(zhú)渐下降，叠加大功率、智能化、网(wǎng)络平台化(huà)的(de)发(fā)展趋势，充电桩(zhuāng)厂商(shāng)逐步进入(rù)充电模块(kuài)生产环节(jié)，逐步实(shí)现充电(diàn)模块的自产自研（如特锐德(dé)旗下子公司特来电、中(zhōng)恒(héng)电气等）。目前充电(diàn)模(mó)块市占(zhàn)率前五的企(qǐ)业包括英飞(fēi)源、特来电、永联、英可(kě)瑞、中(zhōng)兴，CR5超70%。

　　据财联社不完全统计，在充电模块领域(yù)有所布局的A股上(shàng)市公司包括(kuò)通(tōng)合科技、欧(ōu)陆(lù)通(tōng)、盛弘股份、英可瑞和麦格米特等，具体如下：

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