财联社5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻(xún)找下一个(gè)方向。

　　“我们现(xiàn)在对外(wài)输出市(shì)场观点会很谨慎，不(bù)再对外提明确主线，今年接(jiē)下来(lái)的(de)市场大概率是不好做了。”有基金公司人士向(xiàng)财联社(shè)记者表示，随着4月底上(shàng)市公司年(nián)报一季报的披露，炒作(zuò)没有业(yè)绩的(de)AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而市(shì)场对有业(yè)绩支撑(chēng)的(de)新能(néng)源又提(tí)不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场(chǎng)的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市(shì)场亮色不(bù)多，沪(hù)指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元(yuán)，近5个交易(yì)日以来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有所(suǒ)加重。北向资(zī)金16日(rì)净(jìng)卖(mài)出34.01亿元，结束此(cǐ)前连(lián)续7个交易日净(jìng)流(liú)入的态势。

　　其中，人(rén)气(qì)板(bǎn)块AI批量(liàng)跳水无(wú)疑打(dǎ)击(jī)了市(shì)场的信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版传(chuán)媒、引力传媒(méi)等多(duō)股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类(lèi)第(dì)四(sì)次工业革命进程(chéng)中，人工智能行情开启(qǐ)后第一(yī)次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主(zhǔ)线中特(tè)估方面(miàn)，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好(hǎo)，锂价“十连(lián)涨”，但(dàn)市场昙花一(yī)现(xiàn)，产(chǎn)业(yè)链上没有形成全面的(de)行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看(kàn)，AI、中特估(gū)和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于(yú)资(zī)金的轮番流动(dòng)，有投资者表示，对(duì)“魏（中特估(gū)）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)杰表示，近期引(yǐn)领市场的两(liǎng)大主题“中(zhōng)特估(gū)”及人工智能(néng)板(bǎn)块均(jūn)出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以判断，随(suí)着海外加息节(jié)奏逐渐趋(qū)缓(huǎn)、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政(zhèng)策的推出，且(qiě)国内(nèi)经济温和复苏背景(jǐng)下，权益市场整(zhěng)体行(xíng)情(qíng)预计将继(jì)续向上修(xiū)复。

　　对于(yú)市(shì)场(chǎng)风格，他进一步指出，目前市(s踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮hì)场风格(gé)阶段性可能(néng)将更加(jiā)趋(qū)向均衡，中短期(qī)内，人工(gōng)智(zhì)能、新能源、医药及中特估等板块均(jūn)有阶段性(xìng)的相对(duì)收益(yì)；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持(chí)续(xù)关(guān)注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点在(zài)医(yī)药(yào)的(de)反弹(dàn)，踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮三博脑科(kē)、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费(fèi)眼(yǎn)，不(bù)知挂脑科好(hǎo)还(hái)是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初(chū)以来，各(gè)大(dà)指数除创业板指(zhǐ)外累计均有上(shàng)涨，大(dà)消费(fèi)、大金融等(děng)板块首先迎来了基(jī)本(běn)面预(yù)期修复踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮(fù)的改善，而(ér)通信、计算(suàn)机(jī)、传媒等(děng)板(bǎn)块(kuài)也在人工智(zhì)能等产业趋势(shì)变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)下出现(xiàn)了连续(xù)大(dà)涨(zhǎng)。而低估值高(gāo)股(gǔ)息(xī)为代表(biǎo)的“中特估(gū)”品种也走(zǒu)出了连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自(zì)去年底启动以(yǐ)来，成为市场(chǎng)最(zuì)热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日(rì)达(dá)到年内(nèi)最高点，年(nián)内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华(huá)夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截(jié)至5月16日，AI指数(shù)距离年内(nèi)高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四个交易日(rì)，热(rè)门(mén)个(gè)股批(pī)量跳水让追高的投资者体验非常差(chà)，市场(chǎng)浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示，别(bié)人做量(liàng)化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我(wǒ)们学的是(shì)“龙头战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网友给(gěi)出通俗(sú)易(yì)懂的解(jiě)答(dá)：宁(níng)愿被强者打(dǎ)得头破血流，也(yě)不愿与弱(ruò)者共舞。这是整个(gè)龙头(tóu)战(zhàn)法(fǎ)体系里(lǐ)面(miàn)的核心，就(jiù)是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强(qiáng)势股，即(jí)使亏(kuī)钱(qián)也要(yào)亏(kuī)给强势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益(yì)率已经(jīng)回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日(rì)，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回报率(lǜ)跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰(tài)柏瑞、国泰中(zhōng)证动(dòng)漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中证沪(hù)港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅也(yě)超过9％，全市场单(dān)周跌(diē)幅(fú)超过8％的(de)有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧生(shēng)活等相(xiāng)关主题(tí)上(shàng)。

　　新能源基金周最高(gāo)“回(huí)血”超10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没(méi)有能延(yán)续周一的强势。从多(duō)家公募基(jī)金观点反馈(kuì)来(lái)看(kàn)，不论是从基本(běn)面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻(kè)已经过去。新能源产业(yè)自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长达11个(gè)月的(de)调整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时(shí)间都(dōu)已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已(yǐ)经具备，但是面对中特(tè)估的(de)政策(cè)红利(lì)与AI的无限想象空(kōng)间，新能源(yuán)距(jù)离真正(zhèng)的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看(kàn)，这一趋势(shì)正在(zài)慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回(huí)报率来看，排名(míng)靠(kào)前(qián)的均为重仓(cāng)新能(néng)源，比如国投瑞银先进制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋(qū)势和(hé)长安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从(cóng)近一周回(huí)报(bào)率(lǜ)首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基(jī)金交(jiāo)流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏(sū)中(zhōng)，还(hái)没有主线出(chū)现(xiàn)，当(dāng)前市场更需要信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业(yè)绩处于相对真(zhēn)空期(qī)，市场很(hěn)难(nán)有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合(hé)信首席经(jīng)济学(xué)家魏凤春表示，对(duì)市场的整体观点是(shì)大概率市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均(jūn)衡、但(dàn)也更脆弱，当前(qián)可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获(huò)的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续(xù)对一季报定价，短期(qī)市场的(de)核心矛盾在于缺(quē)乏特别明显(xiǎn)的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春提(tí)醒(xǐng)投资(zī)者，虽(suī)然看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估(gū)全年的投资机会，但是(shì)短期(qī)游戏(xì)传媒和中特估与其他板块分(fēn)化较为极致，也是不(bù)争的事实(shí)，提醒(xǐng)投资者(zhě)这两个板(bǎn)块短期(qī)可能的风(fēng)险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵活(huó)性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是(shì)节奏的变化(huà)，不(bù)是(shì)趋势和结(jié)构的(de)变化(huà)。

　　此外(wài)，博时(shí)基金(jīn)表示，16日发布的4月经(jīng)济指标显示，4月份国(guó)内服务业和(hé)消费恢复相对较快，我国经济运行(xíng)总体延续修复的态(tài)势、但(dàn)修(xiū)复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币(bì)政策依然(rán)延(yán)续(xù)前期稳健(jiàn)偏宽松的基调(diào)，流动性也维持合理充裕的态势(shì)。当(dāng)前市场对(duì)央行后(hòu)续采取降(jiàng)息操作仍有一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当关注(zhù)受益“一带一路(lù)”政策的(de)概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场(chǎng)人(rén)士(shì)表(biǎo)示不(bù)必过(guò)分悲观，随着股指交割日临(lín)近，盘面(miàn)波(bō)动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为(wèi)，不(bù)必(bì)放(fàng)大恐慌(huāng)。在储蓄资金(jīn)大搬(bān)家和(hé)经济复苏的大趋势(shì)下，纠结于几十个点的起伏(fú)可(kě)能会误判方向(xiàng)。边走边看，行情(qíng)会在犹豫中展(zhǎn)开。

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