近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么(me)信(xìn)号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一(yī)份(fèn)研(yán)究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应链；二(èr)是(shì)技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气(qì)候变化的(de)影响日益显现，全球各国(guó)的(de)脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆的(de)需(xū)求方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司(sī)正在在各(gè)自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它(tā)是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全(quán)球电动(dòng)汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联(lián)神(shén)州(zhōu)A股(gǔ)基金也(yě)在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德(dé)时(shí)代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计(jì)36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流入较(jiào)多的(de)其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多(duō)的个股包括格力(lì)电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东(dōng)方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baill廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思ie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有(yǒu)宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处的(de)位(wèi)置(zhì)是令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企(qǐ)业(yè)发展(zhǎn)与(yǔ)政府的(de)脱碳计划(huà)是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们(men)的判断也(yě)可能是(shì)错(cuò)的。例(lì)如，若未来(lái)新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系(xì)若(ruò)不能维系(xì)。这些(xiē)因素都会影响柏基对(duì)于宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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