自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块性价比也(yě)在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子(zi)、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方(fāng)面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速保持(chí)在(zài)较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金(jīn)进(jìn)一步(bù)分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现。从未(wèi)来的(de)一(yī)致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价(réng)有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较优。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姜英(yīng)也(yě)看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的(de)反应程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的(de)估(gū)值(zhí)回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入(rù)出口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速(sù)的预期(qī)，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国(guó)泰(tài)基(jī)金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期相较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的(de)大(dà)宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会(huì)在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力(lì)以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度(dù)量(liàng)价(jià)持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块有(yǒu)望(wàng)在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半(bàn)导体(tǐ)和消(xiāo)费(fèi)电子大(dà)概率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一(yī)步(bù)压缩产业(yè)链库(kù)存(cún)的时期，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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