财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次(cì)调(diào)整的(de)主要思路(lù)是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降(jiàng)低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业(yè)协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成(chéng)本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对(duì)公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地(dì)召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算(suàn)师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金评(píng)估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还(hái)有待监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思下(xià)调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资(zī)比例持(chí)续(xù)回落，股票(piào)和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估(gū)利率、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难(nán)以避(bì)免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史(sh绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思ǐ)上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的(de)预(yù)定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球(qiú)市场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司(sī)破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量(liàng)对利率敏感的(de)低利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环(huán)境下(xià)，负债(zhài)端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本。

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