本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的(de)态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测(cè)数据(jù)显示(shì)，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下(xià)降(jiàng)使得(dé)钢厂(chǎng)利(lì)润被进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约(yuē)开始(shǐ)速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对(duì)原料(liào)需求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不(bù)断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持(chí)高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为(wèi)常(cháng)态(tài)，对(duì)补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近期持(chí)续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长(zhǎng)期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏低(dī)，港口库(kù)存维持(chí)下降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致(zhì)4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价(jià)格(gé)中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉olor: #ff0000; line-height: 24px;'>速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉>

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承(chéng)压。持(chí)续调整后压力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏(zòu)上(shàng)较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力度。

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