30年“不败”的可转债信(xìn)仰(yǎng)，突然之间出(chū)现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特(tè)的可转债(zhài)搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上(shàng)从未有过(guò)如此低价可转(zhuǎn)债，与此同(tóng)时，各类低价转债接连雪崩。分析认为(wèi)，资金开始担(dān)心退市和违(wéi)约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也(yě)继续不(bù)乐(lè)观，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回落，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数(shù)板块(kuài)下(xià)跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数和科创50指(zhǐ)数也(yě)跌超1％。个股(gǔ)3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交(jiāo)额(é)8481亿元(yuán)，与(yǔ)前一日有所缩(suō)量(liàng)。

　　行业板(bǎn)块(kuài)方面，此(cǐ)前最牛的传(chuán)媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红(hóng)上肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内涨。

　　不过北(běi)上资金却(què)是逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面(miàn)临退市

　　带崩整个(gè)低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历史，在今年(nián)5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被(bèi)告知(zhī)要退市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没有出现正股和转债退肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内市(shì)的历史(shǐ)。接着(zhe)没(méi)几天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定面(miàn)值退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得(dé)太快。蓝(lán)盾(dùn)转债已停牌(pái)，而搜特(tè)转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债今日再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情(qíng)形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个低价(jià)转债，过去的(de)双低策略似乎也不再奏效。思创转债(zhài)暴(bào)跌11％，而正股思创医惠(huì)只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞(sāi)力(lì)医(yī)疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低价(jià)转债，而一年前市场还(hái)在关注“消灭”100元(yuán)以下可转债，一度没有转债价(jià)格低于100元。如今是多只接连闪崩肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上(shàng)证指数周二在(zài)券商、银(yín)行等(děng)金融股带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后快(kuài)速跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持(chí)续走低。

　　有分析表示，近期市场波(bō)动(dòng)加剧，资(zī)金(jīn)分歧较(jiào)大。

　　华泰证券(quàn)近(jìn)日策略点评(píng)表(biǎo)示，4月新增(zēng)社融、新增(zēng)信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致(zhì)预(yù)期，一季度冲量明显+票据(jù)利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，数(shù)据走弱在方向上不超预期，但幅度较预(yù)期更(gèng)大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热(rè)不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式(shì)修复(fù)过(guò)后明显走(zǒu)弱(ruò)，单月新增创历史新低(dī)，与地产(chǎn)销售(shòu)回(huí)踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增(zēng)存款(kuǎn)转(zhuǎn)负；3）私(sī)人部(bù)门中长贷仍在修(xiū)复(fù)→全A非金融(róng)企(qǐ)业盈利全(quán)年(nián)或拾(shí)级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财(cái)报数据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性或有(yǒu)限。金融数(shù)据(jù)再次印(yìn)证复苏成色需巩固，或(huò)提升政策加(jiā)码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前(qián)海开源基金近日也表(biǎo)示，后续来看市场回(huí)落空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出口仍(réng)超预(yù)期，外需仍(réng)有韧性(xìng)。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效(xiào)应(yīng)外，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲(jìn)的需(xū)求(qiú)均支撑了(le)外需，内(nèi)需同样在(zài)修复下市场(chǎng)分子端边际(jì)向好。

　　第二(èr)、国内外流(liú)动性仍然(rán)偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复苏(sū)下(xià)流动(dòng)性大概率仍(réng)然(rán)维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外(wài)看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息(xī)已(yǐ)至顶点，仍(réng)然存在区域银行风(fēng)险(xiǎn)隐患同时通胀仍在(zài)下行下，后续(xù)海外流动(dòng)性难更紧，外资对国内(nèi)市(shì)场的流出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重板(bǎn)块内部的分化，热门板块交易性的(de)波(bō)动(dòng)是指数(shù)调整主因，但在(zài)内需修(xiū)复、外(wài)需韧性，且国内(nèi)政(zhèng)策呵护延续、外资流出压力不大下市场(chǎng)无大风险(xiǎn)，震荡(dàng)修复延(yán)续。

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