昨天深夜，恒大突然发布公告，许(xǔ)家印被(bèi)成被执行(xíng)人。

　　中国(guó)恒大(dà)5月12日(rì)发(fā)布公告称，公司收到(dào)广东省(shěng)广州市(shì)中级人民法院就深(shēn)圳(zhèn)国际仲裁院(yuàn)的仲裁裁决所(suǒ)发出的执行通知书(shū)。本公(gōng)司、本公司附属公司(sī)，即广(guǎng)州市凯隆置业有限公司，以及本(běn)公司控股股东(dōng)及(jí)执行(xíng)董(dǒng)事许家印是该(gāi)执行通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与(yǔ)相关被(bèi)申(shēn)请人签订有关恒大地产集(jí)团有限公司的增资及相关(guān)协议，向恒大地产增资人民币50亿元以取得(dé)恒大地产约(yuē)1.6％股权。恒大地(dì)产终止(zhǐ)对深圳经济特区(qū)房地(dì)产（集(jí)团）股份(fèn)有限公司的重组计(jì)划，仲裁申请人要求本公(gōng)司、恒大地(dì)产(chǎn)、广州凯(kǎi)隆及许家印履行增(zēng)资协议项(xiàng)下的回购承诺及支付(fù)尚(shàng)欠分红、违约金及收益。

　　根据该执行(xíng)通知(zhī)，被执行的事项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印(yìn)支付恒大地产(chǎn)2020年度分红的(de)差额补足款约人民币2.04亿元，并承(chéng)担违约金(jīn)约(yuē)人民币5153万(wàn)元；（2）许家印、本公(gōng)司以人民币50亿元回购仲裁申请人持有的恒大地产(chǎn)股权；（3）本(běn)公司支付仲裁(cái)申请人持(chí)有恒大(dà)地产(chǎn)自2021年2月1日起(qǐ)计(jì)至完成回购的(de)补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广州凯隆、许家印支(zhī)付(fù)约人民币3553万元的(de)律师费(fèi)、仲裁费(fèi)及执行费。

　　据每日经(jīng)济新闻报道(dào)，多名市场和(hé)法律人士称(chēng)，通过(guò)仲裁和执行寻求解决是市场化(huà)、法治化解决(jué)恒大集团债务问题(tí)的必由之路。此次(cì)仲裁和执(zhí)行通知意味着恒大集(jí)团与曾经的战略(lüè)投资者之间就(jiù)回购义务的(de)纠纷露出了冰山一角。接下(xià)来，如果(guǒ)不(bù)能妥善解决被执行问题，许家印个(gè)人(rén)很可能从而“登(dēng)上”失信被执行(xíng)人(rén)名(míng)单，被限制高消(xiāo)费(fèi)，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官(guān)员暗(àn)示支持进一步(bù)加息，美国(guó)长期通胀预期意外创12年(nián)新(xīn)高

　　昨夜，又有(yǒu)一位美联储官员放鹰(yīng)。

　　美联(lián)储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力表(biǎo)示，如果(guǒ)通(tōng)胀维持在高(gāo)位，可能(néng)需要进一步加息。她(tā)还(hái)表示，本月(yuè)迄今的关键数据并未让她相信物价(jià)压力正在消退。鲍(bào)曼(màn)称：“如(rú)果通胀保持在高位，且(qiě)就(jiù)业市场依然吃紧，进一步收紧货币政(zhèng)策以获得足够的限制性货币政(zhèng)策立场，从而逐步降(jiàng)低通(tōng)胀(zhàng)可能(néng)是(shì)适当推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力的。”

　　鲍曼的讲话主要集(jí)中(zhōng)在近(jìn)期(qī)美国银行倒闭(bì)的影响上。她表示：“我预计我们的政策利率需要在一(yī)段时间内保持足够的限制性，以降低通胀，并创造条件，支持持续强劲的劳(láo)动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜(yè)公(gōng)布的美国消(xiāo)费者(zhě)的长期(qī)通胀预期(qī)在初意外加(jiā)速至12年高位(wèi)，达到(dào)3.2％，消费者信心也出现恶化，创下(xià)六个月新低，反映出(chū)人(rén)们对美(měi)国经济(jì)前景的(de)担(dān)忧日益加剧(jù)。

　　具体数据上(shàng)，美国5月密歇根(gēn)大学消费者信(xìn)心指数(shù)初值57.7，创(chuàng)去年11月以来最低，大幅不及(jí)预期(qī)的63，前值63.5。分(fēn)项指数方(fāng)面，现况指数(shù)初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个月新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注(zhù)的通(tōng)胀预期方面，1年通(tōng)胀预(yù)期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀(zhàng)预期较4月略有(yǒu)回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值(zhí)3％。

　　据悉，美联储密切(qiè)关注长期通胀预(yù)期，因为该预期可能会(huì)自我(wǒ)实现，并导(dǎo)致(zhì)通胀居高不下。去年6月(yuè)，密歇根消费者信心的5年通胀预期(qī)初值飙(biāo)涨，一度达(dá)到(dào)3.3％，令(lìng)市场认(rèn)为是长(zhǎng)期通胀预期(qī)松动(dòng)的表现，在美(měi)联储当(dāng)时(shí)决定激进加息75个基点中起到了重要作用。美联储主席鲍威尔在当月的新(xīn)闻(wén)发布会上(shàng)表示，通(tōng)胀(zhàng)预期的(de)回升(shēng)“相当引(yǐn)人注目”，并强(qiáng)调(diào)了美联储保持(chí)长期通(tōng)胀预(yù)期稳定的重要性。

　　大宗商品整体(tǐ)承压，贵金属价格回落(luò)

　　本周(zhōu)三开始，国际黄金、白银期货价格持续下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约银期货价格重挫5.06％。截(jié)至今晨收盘，纽约(yuē)期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅。周五(wǔ)，国内黄(huáng)金、白银期(qī)货价格跟随下跌，截至收盘，黄金期货主(zhǔ)力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期(qī)货投资咨询部高级分(fēn)析(xī)师丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，本周公布的(de)美国4月(yuè)CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预期及前值，叠加美(měi)国当周首次申(shēn)请(qǐng)失(shī)业金人数超(chāo)预期抬(tái)升，表现(xiàn)不佳的数据使(shǐ)得投资者(zhě)对美国经济衰退(tuì)的忧虑增(zēng)加。虽然(rán)这使得市场避险情绪升温，但一(yī)方面悲(bēi)观的全球经济预期对(duì)大(dà)宗商品(pǐn)整体形成压力，另(lìng)一(yī)方面，鉴于贵金属价格已行至年内高位，其中金价(jià)更是在历史高位运行，这使得贵金属避险(xiǎn)配置性价比降(jiàng)低(dī)，已不及同为(wèi)避(bì)险资产的美元(yuán)，避(bì)险资金(jīn)对(duì)美(měi)元配置增加，贵金属关(guān)注度下降(jiàng)。此外，贵(guì)金(jīn)属的前(qián)期利好因素已被盘面充(chōng)分消化，上行(xíng)驱动不足，使得获(huò)利了结压力也明(míng)显增(zēng)加。“多重利(lì)空因(yīn)素(sù)交织，贵金属价格(gé)明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一(yī)步回落(luò)，但核心(xīn)CPI依(yī)然(rán)顽固，美联储官员接(jiē)连发表(biǎo)鹰派言(yán)论，表示货币政策(cè)发挥作用和实(shí)现通胀(zhàng)目(mù)标需要(yào)时间，年内没有降息(xī)的理由(yóu)，扭转了市场对美联(lián)储可能很快开始降(jiàng)息的预期，从而推动美元(yuán)指数反弹，贵(guì)金属黄金、白银(yín)承(chéng)压下跌。” 新(xīn)纪元期货贵金属分析(xī)师程(chéng)伟表示。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，丁(dīng)沛舟表(biǎo)示(shì)，中(zhōng)长期看(kàn)，贵金属价格仍将(jiāng)维(wéi)持偏强格局。当(dāng)前国际(jì)货币体系表现出去美元化的运行趋(qū)势，美元在(zài)各国国际储备中的权重下降(jiàng)，央行为了平衡(héng)储备资(zī)产配置(zhì)，黄金是(shì)重(zhòng)要的选项，这对(duì)黄金的实物需(xū)求(qiú)有非常积极的(de)推动作(zuò)用(yòng)。此外，当前全(quán)球(qiú)宏观经济前景(jǐng)不乐(lè)观，避险配置将增加，这也对贵金属(shǔ)价格(gé)形成一定支撑作用。

　　丁沛(pèi)舟认为，当前美联储与市(shì)场就年(nián)内美(měi)元货币政策预期有较大分歧，但(dàn)持续相对高利率的环(huán)境下，美国的经济(jì)及金融领(lǐng)域的(de)压(yā)力(lì)必然(rán)逐步增加，这从(cóng)今(jīn)年美国(guó)银行业风险事件上可见(jiàn)一斑。因此，随着(zhe)时间推(tuī)移，美联储与市(shì)场预(yù)期终将收敛，收(shōu)敛情(qíng)况会(huì)对贵金(jīn)属价(jià)格产生一定影响，需持(chí)续关注美联储货币政策变化情况(kuàng)。

　　“贵金属未来走势(shì)主要受(shòu)美联储货(huò)币政策和避险(xiǎn)情绪的(de)影(yǐng)响，当前由于美国核(hé)心通(tōng)胀依然较高(gāo)，美联储年内(nèi)降息(xī)的预期(qī)下降，美(měi)元指数连续下跌后存在(zài)反(fǎn)弹的要求(qiú)，短期将对贵金(jīn)属带来压力。”程伟分析称(chēng)。

　　一(yī)德期(qī)货(huò)贵金属分(fēn)析师张晨表示(shì)，对比2011年美(měi)国主权债务(wù)危机(jī)时期的各(gè)环节重要时(shí)间节点，在当前距离(lí)可(kě)能最早(zǎo)将(jiāng)于6月初到(dào)来的“大(dà)限(xiàn)日”仅(jǐn)半月有余的有限时间里，两党谈判仍处于(yú)僵(jiāng)持阶段，一旦谈判至5月最后一周前(qián)仍未能(néng)取(qǔ)得(dé)进展，进而重演2011年无法在截止日(rì)前(qián)形成正式(shì)法案进而导(dǎo)致评级下(xià)调情形出现，将会对(duì)市(shì)场形成较大冲(chōng)击。而(ér)在此之前，避险情绪(xù)升温可能令美债、美元和黄金(jīn)表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于(yú)黄(huáng)金，白银(yín)跌幅更(gèng)大。丁(dīng)沛舟表示(shì)，白(bái)银较(jiào)黄(huáng)金工业属性更强，因此其对(duì)经济衰退(tuì)预期(qī)更为敏感，价格弹性高于黄(huáng)金(jīn)。

　　华泰期货贵(guì)金属(shǔ)研究(jiū)员(yuán)师橙表示，此(cǐ)前(qián)国(guó)内经济数(shù)据并不十分乐观，近(jìn)日公布的与通胀相关的数据同(tóng)样不理(lǐ)想，这激发了市场再度对经济展望担(dān)忧的交易动机，而在此过程中(zhōng)，白银以(yǐ)及(jí)铜等此前相对高位的品(pǐn)种受(shòu)到(dào)“狙(jū)击(jī)”。“白银工业属性相较于黄金更强，且(qiě)价(jià)格弹性也更大，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白银价(jià)格受到的拖累更为显著。”师橙(chéng)说。

　　在师(shī)橙看(kàn)来，当下市场对于(yú)宏观经济展(zhǎn)望相对悲观(guān)，引发工(gōng)业品回落，白(bái)银(yín)在此过(guò)程中也(yě)并(bìng)未能幸免，但是就大方向(xiàng)而言(yán)，白(bái)银仍将(jiāng)逐步趋同(tóng)于黄(huáng)金走(zǒu)势(shì)。而(ér)美联储目前在5月完(wán)成25个基点加息后(hòu)，大概率(lǜ)将(jiāng)会(huì)逐渐暂停加息动(dòng)作，货币政策趋宽乃至(zhì)降息(xī)的预期会逐步增(zēng)强，叠加目前市场对于未来经济展望存在(zài)较大担(dān)忧，在这(zhè)样(yàng)的(de)背景下(xià)，黄(huáng)金仍值得配(pèi)置。而白银价格虽然可能会(huì)由于(yú)工业品相(xiāng)对(duì)疲弱(ruò)而呈现弱于黄金的格局，但整体而言(yán)，呈现出(chū)持续大幅走弱的(de)概(gài)率并不大。后市(shì)需要(yào)关注美联储(chǔ)货币政策(cè)拐点何(hé)时出(chū)现(xiàn)、海(hǎi)外银行业(yè)风险事件是否会持续(xù)发酵。同时，国(guó)内工业品在价(jià)格(gé)大幅走低后(hòu)，是否会激发下(xià)游(yóu)补库(kù)意(yì)愿，倘若下(xià)游买(mǎi)兴因价跌而被提振(zhèn)，那(nà)么对于白银而言也是相对有利(lì)的因(yīn)素。

　　“当前(qián)白银供需缺口扩大，且显性推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力库(kù)存处于(yú)低位，基(jī)本(běn)面偏紧格局使得白银在上涨阶段动能将强(qiáng)于黄金。”丁(dīng)沛舟(zhōu)表示。

　　“对(duì)于白银来说，除了美(měi)元指(zhǐ)数以外(wài)，还需(xū)关注国(guó)内经济数据的好坏，包括(kuò)下周(zhōu)即将公布的4月固定资产投资、工(gōng)业(yè)增加(jiā)值和消费(fèi)品零售。”程伟(wěi)说。（本文有(yǒu)删(shān)减）

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