海通策略认为，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利润累(lèi)计(jì)同比(bǐ)为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计(jì)23年(nián)增(zēng)速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速(sù)持续下滑，利(lì)润向下(xià)游转移(yí)；中游制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下(xià)游消费盈利改善幅(fú)度放(fàng)缓，券商和保险盈利大(dà)增。 数字(zì)经济归母净利单季同比已经(jīng)开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受(shòu)益于(yú)国(guó)产替代的(de)半(bàn)导体材料和半导体设备(bèi)维持较高增(z自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别ēng)速，其中(zhōng)设备盈利加速(sù)增长；低碳经济景气度高位回落，新(xīn)型电网盈利增速持(chí)续提升，主要受益于储能的快速发(fā)展。

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