金(jīn)融界5月(yuè)18日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期货多数上(shàng)涨，低硫燃料(liào)油涨(zhǎng)超5％，沥(lì)青、燃料油涨超4％，SC原(yuán)油、PTA、国际铜(tóng)、沪铜(tóng)、苯乙烯涨超2％；跌幅方面，工业硅跌超2％，尿(niào)素(sù)、纯碱、菜油跌(diē)超(chāo)1％。

　　中信期货：原油在金融(róng)压力和(hé)地缘支撑作用下呈现多空轮动(dòng)的跷(qiāo)跷板效应

　　五(wǔ)月(yuè)油(yóu)价在70美元处仍(réng)有(yǒu)强力支撑，六月有上行动(dòng)力。年初以(yǐ)来原油价格在(zài)金(jīn)融压(yā)力和地缘(yuán)支撑作用下呈现多空轮动的跷跷(qiāo)板效应。短期来看，在月初金融事件(jiàn)冲击下，五月可能(néng)处于震荡周期中的偏弱阶段。但在(zài)下(xià)方70美(měi)元处(chù)，仍有强力支(zhī)撑。仍以短(duǎn)期波段操(cāo)作思路(lù)为(wèi)主(zhǔ)。中期(qī)来看，六月(yuè)进(jìn)入地缘和金融(róng)事件交易(yì)阶段。如果欧佩克减产或美联储停(tíng)止加息，均(jūn)有可能给(gěi)油(yóu)价提供阶段上(shàng)行动力。长期来看(kàn)，支撑和压力共存局面(miàn)或将(jiāng)维持。今年可能整体处于周(zhōu)期末端的底部震荡期，全年暂时维持(chí)70-100区间预(yù)期。

　　南华期货：纯(chún)碱逢高做空(kōng) 持(chí)仓(cāng)至成本以下(xià)

　　纯碱行情驱动依旧(jiù)在现货，目(mù)前来(lái)看现货(huò)降价的(de)趋势并未企(qǐ)稳(wěn)的迹象。从(cóng)平衡(héng)表推演，后续纯碱库存预(yù)期(qī)开(kāi)启去库(kù)，但(dàn)是本(běn)周的库(kù)存呈(chéng)现双累，可见当下持货(huò)意愿已经在低谷，现货价格预(yù)计持续松(sōng)动。除此之(zhī)外，丰(fēng)成(chéng)17日开车，湘渝14日开(kāi)车，可见当下的检修(xiū)周期都不顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程长(zhǎng)，开工(gōng)高位可维(wéi)持。

　　除此(cǐ)之外(wài)，华南(nán)上(shàng)周到(dào)港了(le)5万吨(dūn)纯碱(jiǎn)，也是预期外，导致后续(xù)存在进一(yī)步累(lèi)库(kù)的空间。因此当下纯碱累库趋势(shì)进一步延续，后(hòu)续需(xū)要检(jiǎn)修的集中(zhōng)兑现(xiàn)才(cái)能扭转供需，而去库(kù)对价格的传导也不是一蹴而就。从更大(dà)的角(jiǎo)度来(lái)看，纯碱投(tóu)产预期下，现货偏松，预期过剩，从利润角度就(jiù)是要走向成本以下，何时(shí)投产只是节(jié)奏(zòu)上的扰动，不影响方向(xiàng)。目前原(yuán)盐价格下滑(huá)，纯碱成本(běn)出现进一步坍塌，纯碱边际在1600。策略顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程上，逢高做空，持仓至成本以下。

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