衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美(měi)国商务(wù)部(bù)经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资。经济分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四(sì)季度放缓的主要原(yuán)因是私(sī)人库存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济最大的(de)组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市(shì)场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的(de)行为违反(fǎn)了国(guó)际(jì)法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和(hé)救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频(pín)显示(shì)，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等(děng)主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人(rén)美东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视频似乎(hū)经过编(biān)辑(jí)，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到投资(zī)者(zhě)和商界人(rén)士(shì)的(de)密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美(měi)联储官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让在场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不(bù)是冒(mào)牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化(huà)工分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能(néng)源化(huà)工(gōng)研究中(zhōng)心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一(yī)方(fāng)面是当前国内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具(jù)有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调(diào)之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求(qiú)，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期(qī)货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议(yì)的(de)临(lín)近，美国第一共和银行(xíng)的(de)财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去(qù)年(nián)7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持(chí说唱歌手bp，说唱b7是什么意思)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险在未来一段(duàn)时间(jiān)内(nèi)仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关(guān)注(zhù)美联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层面的(de)不确定性成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维持说唱歌手bp，说唱b7是什么意思加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)基本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的(de)油价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的(de)下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油(yóu)价(jià)整体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧(jǐn)张将(jiāng)是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球(qiú)经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲(pí)弱也(yě)会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价(jià)处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油(yóu)价回落(luò)，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的(de)下挫主要还(hái)是(shì)受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高(gāo)硫燃(rán)料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时(shí)本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增长以及(jí)稳(wěn)定的(de)船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导(dǎo)致(zhì)部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节(jié)整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计(jì)原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的(de)收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后(hòu)市(shì)走(zǒu)势(shì)或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料(liào)油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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