券商今年(nián)一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股(gǔ)市良好(hǎo)表现以及去年较低的基(jī)数(shù)，行业业绩全(quán)面(miàn)爆发(fā)。券商板块也在周五(wǔ)呈(chéng)现(xiàn)集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上(shàng)市(shì)券商(shāng)或上市主体(tǐ)一(yī)季报(bào)悉数披露，券商整体一季(jì)度表现较好(hǎo)，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平(píng)均(jūn)计算(suàn)，中信证券(quàn)一(yī)季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表(biǎo)现(xiàn)给予了(le)正面回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国银河盘一度涨停(tíng)，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个交(jiāo)易日收(shōu)阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或上(shàng)市主体中，50家归(guī)母净(jìng)利同比增速(sù)为(wèi)正，其(qí)中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母公(gōng)司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有4家(jiā)，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng中国欠别国钱吗)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为(wèi)盈的券商多(duō)达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部(bù)证(zhèng)券、西南(nán)证券、红(hóng)塔证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股(gǔ)中国欠别国钱吗净利润同(tóng)比增(zēng)速为负(fù)值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利(lì)与营收均出(chū)现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不(bù)如中小券(quàn)商“夸张”，但头部(bù)券商的(de)业绩表(biǎo)现同样具(jù)有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过(guò)五成的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头部券商及(jí)增(zēng)速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿的(de)绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年(nián)一(yī)季度麦高(gāo)证券经纪业(yè)务开展取得(dé)一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规模增(zēng)速方面(miàn)，51家(jiā)券商(shāng)中44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔(xián)，其今(jīn)年一季度(dù)同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不(bù)足亿元(yuán)的低基数有关，其(qí)今年一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收(shōu)增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家(jiā)，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅(fú)接近1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度(dù)营收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分别是中(zhōng)银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名前十券商分(fēn)别是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券(quàn)营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度(dù)营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被挤出前十，招商证券一季(jì)度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信(xìn)建投(tóu)营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业业绩高增，这(zhè)一观(guān)点被(bèi)卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源证券在解(jiě)读东方证券一季报时(shí)称，东方证(zhèng)券(quàn)自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信证券加大(dà)杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市(shì)场回(huí)暖下投资(zī)业(yè)务表现亮眼，收入(rù)同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业(yè)务能(néng)力，看(kàn)好公(gōng)司(sī)在政策放(fàng)松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影(yǐng)响国金证券业绩核心(xīn)因素，一季度自(zì)营业(yè)务收(shōu)入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关注差异(yì)化监管的措(cuò)施(shī)落地，或将打开头(tóu)部券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部(bù)证券表示，2023年(nián)预期将是(shì)券(quàn)商(shāng)业绩(jì)大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营业(yè)务(wù)冲击大的公(gōng)司预期将(jiāng)在(zài)年(nián)内实现较大幅度的改善。

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