本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处(chù)于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的(de)刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格(gé)。而远月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移(yí)，叠(dié)加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季度房(fáng)屋新开宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货(huò)高级(jí)分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平(píng)，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限，开(kāi)始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维(wéi)持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国(guó)清认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较(jiào)为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数(shù)将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有(yǒ宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思u)支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体以区间(jiān)振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏(sū)力度。

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