市场再(zài)迎来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监(jiān)会宣布，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称(chēng)，将在(zài)证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合(hé)计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成(chéng)分增强策略ETF。业内人士表示(shì)，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市(shì)场投资者将拥(yōng)有更灵活的风险管(guǎn)理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入(rù)市，也能更好地服务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证监会还(hái)表示(shì)，胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)调(diào)整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期(qī)权作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对(du胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么ì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基础(chǔ)上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也表示，一(yī)直(zhí)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完(wán)善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进(jìn)优化(huà)，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我国(guó)首(shǒu)只基(jī)于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期(qī)资(zī)金配置(zhì)科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市(shì)，对促进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资本市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内(nèi)期(qī)权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市(shì)场需(xū)求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的(de)重要(yào)举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相继成立(lì)。截(jié)至目前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超(chāo)900亿元(yuán)，其中，规(guī)模最(zuì)大华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居第二(èr)位的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创(chuàng)板(bǎn)设立以来，市(shì)场(chǎng)对风险管理工具(jù)的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在投资科创板个股面临(lín)的价格(gé)波动更(gèng)大，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的(de)上市，将会给投资者提(tí)供(gōng)更加灵活的风险管(guǎn)理工具，使得投资者更(gèng)有效率管理风险的同时，能够有(yǒu)更(gèng)多的时间和精力去关注标的对应上市公司的(de)投资价(jià)值(zhí)。”中山(shān)大学(xué)岭(lǐng)南学(xué)院教(jiào)授韩乾认为(wèi)，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现(xiàn)货市(shì)场的容量将有(yǒu)所(suǒ)扩(kuò)大，提供更好(hǎo)的流(liú)动性，市场稳(wěn)定性提升；也将为市场带来(lái)更(gèng)多的增量资金，更好(hǎo)地服务(wù)科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。截(jié)至目前，市(shì)场(chǎng)已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市(shì)场上新速(sù)度加快(kuài)。在(zài)去(qù)年，就(jiù)有4只新品种(zhǒng)上市，包括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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