衰(shuāi)退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析(xī)局(jú)公布(bù)数(shù)据显示，美(měi)国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖累项是私人库(kù)存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储(chǔ)高度关注的(de)通(tōng)胀指标——美(měi)国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的(de)核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊(yī)朗(lǎng)军队发(fā)表声(shēng)明称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可(kě)下(xià)，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即(jí)释(shì)放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回(huí)答了(le)从(cóng)通(tōng)胀前景(jǐng)到俄(é)罗(luó)斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满挑战(zh对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思àn)的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗(piàn)子能(néng)通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有在对话(huà)中直接问他们(men)是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，他(tā)们(men)还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货(huò)日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)研(yán)究中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目(mù)前国(guó)际市(shì)场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银(yín)行业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带(dài)有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价(jià)再度承(chéng)压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第(dì)一共和银行(xíng)的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本(běn)月(yuè)降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平(píng)，市(shì)场对于美联(lián)储加(jiā)息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持(chí)续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市(shì)场走势(shì)的宏观(guān)风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为影响整个金(jīn)融市(shì)场的主要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币(bì)政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息(xī)政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来(lái)需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏(xià)季(jì)出(chū)行旺季预计对于需求会(huì)有(yǒu)一(yī)定支撑，预(yù)计近期(qī)国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的(de)博(bó)弈(yì)。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的(de)油价(jià)带(dài)来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难(nán)以(yǐ)改动的(de)情况(kuàng)下，底(dǐ)部(bù)支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思告(gào)显示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然(rán)全(quán)球(qiú)经济(jì)面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也(yě)出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，其中(zhōng)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场整体(tǐ)供应持(chí)续(xù)偏紧(jǐn)。供给(gěi)端(duān)方面(miàn)，随(suí)着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程(chéng)较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢(huī)复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料(liào)油(yóu)在基本面的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间(jiān)或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不(bù)过(guò)基本面(miàn)差异还(hái)是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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