财(cái)联社5月(yuè)17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市场观点会很谨(jǐn)慎，不(bù)再对外提(tí)明确主线(xiàn)，今年(nián)接(jiē)下来的市场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联社(shè)记者(zhě)表示，随着4月底(dǐ)上市公司年(nián)报(bào)一季报的(de)披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支撑的新能(néng)源(yuán)又(yòu)提不起兴趣(qù)。

　　从市场(chǎng)的(de)情绪来看，同样如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市场亮色不(bù)多，沪指(zhǐ)失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩(suō)，资金观(guān)望的情绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量(liàng)跳水(shuǐ)无疑打(dǎ)击了(le)市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股(gǔ)集体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开(kāi)玩(wán)笑(xiào)建议(yì)“5月(yuè)16日为人工智能(néng)受(shòu)难日，纪念人类第(dì)四(sì)次工业革(gé)命进程中，人工智能行情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方面，中字头个(gè)股震荡(dàng)调整，中船科技(jì)跌(diē)停(tíng)，中科(kē)信息跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价(jià)“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上没有形(xíng)成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结构上(shàng)看(kàn)，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三国(guó)对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于(yú)资金的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知(zhī)道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基(jī)金经(jīng)理刘杰(jié)表示，近(jìn)期引领(lǐng)市场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均(jūn)出现(xiàn)调(diào)整，整体盘面主(zhǔ)线不够清(qīng)晰(xī)。但可以判(pàn)断，随着海(h攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别ǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内需政(zhèng)策及货币政策(cè)的推出，且(qiě)国内经(jīng)济温(wēn)和复苏背景下(xià)，权益(yì)市场整体行情预(yù)计将继续(xù)向上修复(fù)。

　　对(duì)于市场(chǎng)风格，他进(jìn)一步指出，目前市场风格阶段性可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人(rén)工(gōng)智(zhì)能、新能源、医药及(jí)中(zhōng)特估等(děng)板块均有阶段性的(de)相对收益；而(ér)长期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等(děng)行业中的核心资产仍将是持续(xù)关注的市场(chǎng)主(zhǔ)线。

　　整个市(shì)场的亮(liàng)点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创历史新(xīn)高(gāo)，有网友调(diào)侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不(bù)知挂(guà)脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除(chú)创业(yè)板指外累计均有上涨，大消费、大金(jīn)融等板块(kuài)首先迎来了(le)基本(běn)面预(yù)期修(xiū)复的改善，而(ér)通信、计算机、传(chuán)媒等板块也在人(rén)工智能等(děng)产业趋势变(biàn)化的影响下(xià)出现(xiàn)了(le)连续大涨。而低估值高(gāo)股(gǔ)息(xī)为代表的(de)“中特估”品(pǐn)种也走出了(le)连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸睛又(yòu)吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最高点(diǎn)，年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相关基金(jīn)年内也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行业交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始回(huí)调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距离年内(nèi)高点已(yǐ)经下跌(diē)超过13％，年(nián)内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳(tiào)水让追高的投资者(zhě)体验非(fēi)常差，市(shì)场浮躁自(zì)然赚(zhuàn)钱(qián)效应差(chà)。

　　有(yǒu)投资(zī)者表示(shì)，别人做量化学的是(shì)巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的解(jiě)答(dá)：宁愿被强者打得头破(pò)血流(liú)，也不(bù)愿与弱者(zhě)共舞。这是(shì)整(zhěng)个龙头战法体系里面(miàn)的(de)核心，就是拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏给强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率已经回(huí)撤(chè)近(jìn)20个百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还(hái)有华(huá)泰柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅(fú)超过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基金(jīn)，集中(zhōng)在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活(huó)等(děng)相关主题上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日(rì)，新能源板块(kuài)没有能延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不论(lùn)是从(cóng)基本面(miàn)、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经(jīng)过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达(dá)11个月(yuè)的调整周期，板块龙头公(gōng)司(sī)去(qù)年下跌超过(guò)40％，调整(zhěng)幅度(dù)与(yǔ)时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基(jī)础已(yǐ)经具(jù)备，但是面对中特估的政策红(hóng)利(lì)与AI的无限想象空(kōng)间(jiān)，新能源距离(lí)真(zhēn)正的反弹(dàn)似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势(shì)正在慢慢聚(jù)力。从(cóng)近一周基金(jīn)回报(bào)率来看，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％。从近一(yī)周回报率(lǜ)首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交流的(de)纪要在市场上流出，直言经济缓慢(màn)复(fù)苏中，还没有(yǒu)主线出现，当前(qián)市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七(qī)翻(fān)身”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于相对真空期，市场很难有(yǒu)好的(de)表现。当(dāng)下(xià)A股同样如此。创金合(hé)信首(shǒu)席经济学家魏凤春表(biǎo)示(shì)，对市场的整体观点是大概率(lǜ)市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但(dàn)也更脆弱，当前(qián)可(kě)能是一个布局(jú)的好阶(jiē)段(duàn)，而未必会是收(shōu)获的阶段，投(tóu)资者需要多一点(diǎn)耐心。市场可能继(jì)续对一季报定(dìng)价，短期市场的(de)核心(xīn攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别)矛盾(dùn)在于(yú)缺乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估(gū)全年的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传(chuán)媒(méi)和中特(tè)估与其(qí)他板块分化较为极(jí)致，也是不争的事实，提醒投(tóu)资者这两个板块短期(qī)可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化(huà)，不(bù)是趋势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日(rì)发(fā)布(bù)的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份(fèn)国(guó)内服务业和(hé)消费恢复(fù)相(xiāng)对较(jiào)快，我(wǒ)国经济运行(xíng)总(zǒng)体延续修(xiū)复的态势(shì)、但(dàn)修(xiū)复的(de)基(jī)础仍需继续巩固。货币(bì)政策依然延续前期稳(wěn)健(jiàn)偏宽(kuān)松的(de)基调(diào)，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场对央行(xíng)后续采(cǎi)取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今(jīn)年仍(réng)是“稳增长”之年，或(huò)可(kě)适当关注受益“一带(dài)一路”政(zhèng)策(cè)的概(gài)念板(bǎn)块的(de)机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算(suàn)是正常的行(xíng)为，不必(bì)放(fàng)大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结(jié)于(yú)几(jǐ)十(shí)个点的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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