金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能(néng)正接近十年(nián)一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是(shì)不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外(wài)国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发的(de)导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票(piào)比在美(měi)国以外任何(hé)其(qí)他国(guó)家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分原(yuán)因(yīn)是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新(xīn)在东京开设(shè)办(bàn)事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股(gǔ)市的(de)什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利(lì)润(rùn)超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国(guó)著名(míng)投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹(píng)果和美国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的(de)变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在(zài)过去的(de)三十(shí)年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离(lí)世界舞台的(de)中心。但其并没有完(wán)全失去(qù)竞争(zhēng)优势，与此同(tóng)时，在(zài)国(guó)际(jì)格局大变(biàn)化的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表示在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察(chá)日(rì)本的经济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本的(de)设(shè)备(bèi)投资开(kāi)始进入(rù)加速(sù)期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而成为了“避(bì)维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架风港(gǎng)”。与此同时，劳动力(lì)的(de)下滑趋(qū)势固(gù)然不可避(bì)免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能(néng)的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的(de)风(fēng)险在一定(dìng)程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的改善和价(维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架jià)值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券(quàn)交(jiāo)易所为了(le)改(gǎi)变(bià维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架n)大量个(gè)股股价跌破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高企业价值和(hé)资本效(xiào)率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀(xiān)起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

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