近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论(lùn)地(dì)震(zhèn)。曝(pù)光的网友称，使用大家(jiā)广泛(fàn)知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让(ràng)其感到(dào)不适。

　　北京文旅局5月17日发布通(tōng)报，决定没收笑果文(wén)化(huà)违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言论引发的风波中(zhōng)，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者发(fā)现，随着脱(tuō)口秀不(bù)断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中(zhōng)获得众多资(zī)本8轮融(róng)资(zī)，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元(yuán)，经营范围包括文(wén)化艺(yì)术(shù)交流策划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年(nián)的(de)发展(zhǎn)可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节(jié)目(mù)的火爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的行业，笑(xiào)果文化也成为(wèi)中(zhōng)国最成(chéng)功的(de)脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本(běn)敏锐察觉到(dào)商机(jī)并押宝这一赛道，《科创板日(rì)报》记者整理公(gōng)开信息(xī)发现(xiàn)，笑(xiào)果文(wén)化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮(lún)融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得到游族(zú)网络天使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得(dé)到南山(shān)资本(běn)、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到(dào)CMC资本(běn)、华人文化(huà)集团、泽(zé)时投(tóu)资的战略(lüè)投资，此轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本(běn)、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到(dào)南山资本的(de)战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯(xùn)的战(zhàn)略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族网络对笑果(guǒ)文(wén)化最(zuì)为青睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游(yóu)族网络(luò)更是笑果文化的天使(shǐ)投(tóu)资(zī)人(rén)。

　　与此(cǐ)同时，线下是(shì)笑果(guǒ)文化(huà)走(zǒu)向扩张的关键一子，今(jīn)年4月，位(wèi)于北京东(dōng)城(chéng)区隆福寺(sì)的笑果文(wén)化线下(xià)喜(xǐ)剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂(chǎng)继(jì)上海、南京、苏州(zhōu)之后的第(dì)四个演艺空间。此外(wài)，近年来对(duì)外投(丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的(de)企(qǐ)业有(yǒu)：笑(xiào)果挺(tǐng)棒文化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海青(qīng)豆结(jié)冰文(wén)化传播有限公司(sī)、上海笑(xiào)欢(huān)悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑(xiào)果演艺股权也(yě)发(fā)生了变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演(yǎn)艺原(yuán)股东(dōng)笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同(tóng)时企(qǐ)业类型变更为有限责(zé)任公司（港澳(ào)台法(fǎ)人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文(wén)化(huà)或许(xǔ)是在悄悄(qiāo)开启上市(shì)的前奏(zòu)。

　　作(zuò)为普思(sī)资本(běn)的前高管，Charles（化名(míng)）参与了(le)对(duì)笑果文化的丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他(tā)也(yě)是刚从(cóng)网上看到(dào)本次(cì)出事，此(cǐ)前脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)在国(guó)内处于快速发(fā)展阶段，表现形式丰富(fù)多样，而在该领域笑果文化(huà)做的(de)很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大(dà)会》在年轻人圈(quān)子(zi)里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被(bèi)称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一(yī)种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让(ràng)观众一边大笑一边反思(sī)的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和外向一些，但(dàn)公众场合下脱口秀中的开(kāi)玩(wán)笑也(yě)要注意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家政治和解放军(jūn)形(xíng)象等严(yán)肃话题(tí)，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方面，可能没有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化(huà)的业务和(hé)腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示(shì)，目(mù)前(qián)大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山保税港区泽禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有(yǒu)限公(gōng)司为第(dì)三大(dà)股东，持股比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文(wén)化打(dǎ)造了《吐槽大会(huì)》，该节(jié)目(mù)让担任吐槽团成员、策(cè)划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视(shì)频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大(dà)会》在(zài)腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士(shì)去年称，受众面最广(guǎng)的是线上长视频业务，如(rú)《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾讯(xùn)合作的(de)长视频节目，可(kě)以占到公司百分之四(sì)十的(de)业(yè)务营(yíng)收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后劲(jìn)不足？丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里>

　　相较于(yú)西(xī)方脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这个舶(bó)来(lái)品在(zài)国内的发(fā)展历程要(yào)短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综(zōng)艺(yì)频频占据收视榜与网(wǎng)络(luò)热议话题榜(bǎng)首，由此(cǐ)带(dài)来一波迅猛发展(zhǎn)的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风而至。财联社创投(tóu)通数据显示，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的思维造(zào)物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原(yuán)子创投、合一(yī)集团(tuán)投了单(dān)立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对(duì)脱口秀行业(yè)也明显(xiǎn)呈现(xiàn)出(chū)“一家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融(róng)资的(de)笑(xiào)果文化外(wài)，其(qí)他(tā)脱口秀厂牌融资轮(lún)次(cì)都(dōu)仅有(yǒu)一两(liǎng)轮，且集中(zhōng)在(zài)2018年及(jí)以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂(zàn)无(wú)新的(de)脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增长的市(shì)场似乎(hū)并(bìng)不匹配(pèi)。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋(qū)势分析与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年(nián)商业(yè)演出场次(cì)1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业年(nián)均复(fù)合增(zēng)速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升(shēng)期，资本为(wèi)何却逐(zhú)渐远离了这(zhè)一赛(sài)道(dào)？眺(tiào)远营销咨询创(chuàng)始人高承远(yuǎn)对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但在(zài)资(zī)本(běn)市(shì)场并不(bù)吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天(tiān)然是确定性和可复制(zhì)性，而(ér)脱口秀(xiù)行业却具(jù)有巨大的不确定性和不可复制性。演员的(de)不确(què)定性、创作的不确(què)定(dìng)性(xìng)、观众审(shěn)美的不(bù)确定性，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等，都可能让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来(lái)想要可持续发(fā)展，就(jiù)需(xū)要拥抱监管，在合(hé)法合规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激(jī)活创作，带动整个(gè)行(xíng)业的(de)上(shàng)线，这才(cái)是这个行业可(kě)持续(xù)、良性发展的可靠(kào)路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为(wèi)大文娱行业(yè)中的(de)一员，和这个行业中的其余行(xíng)业一样(yàng)（如影视(shì)剧作、游戏(xì)等等），都严重依赖(lài)IP本身(shēn)而(ér)非平台(tái)，行(xíng)业(yè)本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本(běn)身是靠故(gù)事起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受资本市场冷遇的原因。

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