财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内(nèi)容是进(jìn)行窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利(lì)率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召集了多家(jiā)寿险公司(sī)开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思(sī)路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业(yè)协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定(dìng)利率和(hé)分红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安(ān)联人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国(guó)富(fù)人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的(de)一(yī)位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的责任准备(bèi)金(jīn)评估利率目怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接前为年复怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待(dài)监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主(zh怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接ǔ)、投资(zī)比例持续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同时(shí)，权益(yì)市场波(bō)动率较大(dà)、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的(de)低利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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